創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行;強化對穩企業的金融支持;為保市場主體，一定要讓中小微企業貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降……政府工作報告劃定多條今年金融支持實體的工作重點。

接受采訪的代表委員和業內人士表示，今年將繼續暢通貨幣政策傳導機制，深化LPR改革、引導企業融資成本進一步下行，幫扶中小微企業的金融政策也將進一步加碼。

貨幣政策工具“直達實體”

金融支持實體，貨幣政策應當如何發力?政府工作報告指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創新直達實體經濟的貨幣政策工具，務必推動企業便利獲得貸款，推動利率持續下行。

實際上，今年以來，央行在加大總量逆周期調節的同時，創新運用結構性貨幣政策工具，出臺了一系列強有力、累計達5.9萬億元的宏觀對沖措施，包括：及時果斷向金融體系提供充足的流動性、精準支持防疫保供和中小微企業復工復產，以及引導市場整體利率和貸款利率下行等。

談及下一步貨幣政策，全國政協委員、中國人民銀行副行長陳雨露在接受記者采訪時表示，人民銀行將繼續保持穩健的貨幣政策更加靈活適度，在確保總量力度足夠、融資成本明顯下降、向中小微企業傾斜三方面進一步發力，對沖疫情影響，服務好“六穩”“六保”工作大局。

政府工作報告中“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”的提法引發市場關注。對此，國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼表示，目前市場流動性比較充裕，“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”旨在進一步暢通貨幣政策傳導機制，讓流動性能更有效率地傳導至實體，這一提法也有利于穩定市場預期和信心。他還表示，暢通貨幣政策傳導機制，應進一步深化LPR改革、引導企業融資成本下行，并可加快推進存款利率市場化進程。

畢馬威中國金融業咨詢服務合伙人陶進偉表示，從1至5月的LPR報價走勢來看，利率呈現逐步下行趨勢，這正是貨幣政策向利率傳導結果。他預計，市場化降息過程可能將維持。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，“創新直達實體經濟的貨幣政策工具”可能圍繞再貸款設計，再貸款利率也存在小幅下調的可能。王青預計，年內還將有兩次全面降準空間，總體幅度約在1個百分點上下。

金融強化對中小微企業支持

政府工作報告還指出，強化對穩企業的金融支持。中小微企業貸款延期還本付息政策再延長至明年3月底，對普惠型小微企業貸款應延盡延，對其他困難企業貸款協商延期。鼓勵銀行大幅增加小微企業信用貸、首貸、無還本續貸。大幅拓展政府性融資擔保覆蓋面并明顯降低費率。大型商業銀行普惠型小微企業貸款增速要高于40%。支持企業擴大債券融資。加強監管，防止資金“空轉”套利。金融機構與貸款企業共生共榮，鼓勵銀行合理讓利。為保市場主體，一定要讓中小微企業貸款可獲得性明顯提高，一定要讓綜合融資成本明顯下降。

今年以來，央行、銀保監會等部門已經出臺了多項金融政策，引導更多資金以較為優惠的利率流向小微企業。央行數據顯示，中小微企業融資已呈現出“量增、價降、面擴”趨勢。4月末，普惠小微貸款余額同比增長25.1%，增速比上月末和上年末分別高1.5個和2個百分點。4月新發放普惠小微貸款平均利率為5.24%，比上年12月下降0.77個百分點。前4個月所有金融機構已支持中小微企業超過2800萬戶。

“在前期工作的基礎上，今年政府工作報告進一步加碼扶持力度。這些舉措反映了政府部門、監管機構提高了對小微企業貸款不良容忍度，續貸、壓降抵質押率、降低貸款利率成為今年金融支持小微企業的重點。”中國民生銀行首席研究員溫彬說。

全國政協委員、普華永道中天會計師事務所合伙人兼山東主管合伙人張國俊表示，金融和實體經濟應該是命運共同體的關系，要互相支持，協同發展，才能形成良性循環。打破壟斷、降低存貸利差、利率市場化，同時促進金融與實體經濟的融合是下一步政策的發力要點。

全國人大代表、山東蘭田投資控股有限公司董事長王士嶺建議，可因地制宜出臺保障中小企業生存發展的支持措施，對在疫情期間到期的中小企業貸款適當給予6至12個月的展期;靈活運用外部擔保等多種方式保障中小企業的現金流不斷裂;對有資金困難的中小企業，適當下調原有貸款利率水平。

完善政策機制 撬動更多資金

強化對小微企業的支持成為今年金融政策的重要著力點。針對此，接受采訪的代表委員也表示，除了短期的紓困政策之外，可進一步完善政府性融資擔保機制以及推動數字普惠金融更快發展，通過營造更好的政策機制和環境來撬動更多資金流向小微企業。

全國人大代表、中國人民銀行南昌中心支行行長張智富建議，探索建立銀擔雙方“利益融合”的機制，針對不同類型的客戶、不同類型的業務品種，科學設置銀行與擔保機構的風險承擔比例。進一步擴大國家融資擔?；鸷献鞲采w面，強化國家融資擔?；鸷驮贀C構分險功能。

全國人大代表、黑龍江省人大社會建設委員會副主任委員謝寶祿表示，資本市場應該放開對擔保機構的融資限制，發揮擔保機構對小微企業的增信、分險、放大和導向功能，發揮橋梁和杠桿支點作用，精準幫助小微企業穩企復工獲得急需資金支持，為職工穩崗保就業發揮特殊作用。

數字普惠金融同樣潛力巨大。全國人大代表、中國人民銀行參事周振海在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，數字普惠金融深刻改變了普惠金融發展方式，為普惠金融可持續發展和快速發展提供了新的思路和強大動力，在解決三農、小微企業金融困局等領域具有巨大潛力。他建議，做好頂層設計，加強基層試點。陶進偉表示，要發揮監管政策的引導作用和金融機構的能動性，積極運用大數據和金融科技手段，提高金融機構產品創新能力、風險管控能力，基于市場化原則支持小微和民營企業。(記者 張莫 羅逸姝 王陽 楊思琪)