掌舵2萬億元非保本理財?shù)恼秀y理財，剛剛宣告獲批開業(yè)。
本身就可借力國內(nèi)規(guī)模第一的私人銀行和母行“四億齊飛”的巨量零售戶數(shù)(招行零售客戶數(shù)、兩大App用戶數(shù)、個人儲蓄賬戶數(shù)、手機(jī)銀行用戶數(shù)均破億)，招銀理財毫無疑問成為我國財富管理格局中最有力的競爭者。
事實上自4月獲批籌建以來，招銀理財就已經(jīng)開始建章建制、流程梳理和品牌打造。上證報記者結(jié)合此前采訪和財報信息，將招銀理財?shù)膶洷R、系統(tǒng)建設(shè)、“真凈值化”產(chǎn)品發(fā)行情況、過渡期存量轉(zhuǎn)型等焦點一一呈現(xiàn)，力求完整勾勒這一財富管理巨頭全貌。
真凈值型零售理財多箭齊發(fā)，構(gòu)筑五大類產(chǎn)品線
據(jù)記者了解，截至目前，招行至少已經(jīng)推出了青葵系列、增利A款系列、睿遠(yuǎn)平衡系列、日日欣、周周發(fā)2.0、金葵系列、卓遠(yuǎn)等七大系列真凈值型理財產(chǎn)品。這還只是“至少”，沒有涵蓋專戶等眾多非系列產(chǎn)品。
之所以強(qiáng)調(diào)“真”，是因為只有真正的凈值型銀行理財產(chǎn)品才會類同于開放式公募基金，由基礎(chǔ)資產(chǎn)價格市值變動直接映射至產(chǎn)品單位凈值變化。據(jù)了解，目前真凈值型理財產(chǎn)品對于很多公司仍是不小挑戰(zhàn)，很難一蹴而就。有銀行資管人士就曾向記者直言：“雖然很多銀行也公布了預(yù)期收益或者業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)，但實際上還是老的保本型理財，新瓶裝舊酒。”
如今，招銀理財開業(yè)批復(fù)到手，符合資管新規(guī)要求的產(chǎn)品將完全轉(zhuǎn)由招銀理財承接，未到期的老產(chǎn)品委托其運營管理(招銀理財將不作為老產(chǎn)品的發(fā)行人)。
招銀理財官方表示，其產(chǎn)品目前投資范圍覆蓋貨幣市場工具、債券、股票、股權(quán)、非標(biāo)、大宗商品及衍生品等，滿足產(chǎn)品單一配置到多元組合;逐步豐富產(chǎn)品體系，目前已形成以“固收+”為核心的5大類產(chǎn)品線。
截至今年6月末，招銀理財產(chǎn)品余額(不含結(jié)構(gòu)性存款)達(dá)到2.026萬億元，較上年末增長3.47%。這并不容易，因為受資管新規(guī)影響，工行、建行、浦發(fā)、農(nóng)行、興業(yè)、中行等6家銀行非保本理財規(guī)模都出現(xiàn)了一定程度的萎縮。
招行的理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)穩(wěn)健。截至6月末，其表外理財產(chǎn)品余額占比達(dá)98.35%;表外理財產(chǎn)品募集資金余額在銀行中排名第二(銀保監(jiān)會數(shù)據(jù));符合資管新規(guī)凈值管理要求的凈值型產(chǎn)品余額4005.84億元，占理財產(chǎn)品余額(不含結(jié)構(gòu)性存款)的19.77%，較上年末提高5.73個百分點。
將帥兵馬先行，服務(wù)“一體兩翼”
招銀資管在籌備期就已廣招天下英才。據(jù)悉，獲批籌建兩個月后，招行資管部公開社招包括另類組合投資、策略開發(fā)經(jīng)理等多個崗位;8月末，招銀理財(籌)又對外招聘了5名管理人才，包括權(quán)益首席投資管、固定收益首席投資官、量化衍生品首席投資管、首席風(fēng)險官、首席信息官，以及還包括固定收益、權(quán)益投資、量化衍生品、跨境投資、另類投資、項目投資等8個投研交板塊負(fù)責(zé)人。
9月，中投公司原資產(chǎn)配置部總監(jiān)范華出任招行理財子公司招銀理財高級副總裁、首席投資官(CIO)。高管配置上，招行行長助理兼資產(chǎn)管理部總經(jīng)理劉輝或?qū)?dān)任招銀理財董事長，招行原零售信貸部總經(jīng)理汪濤或?qū)?dān)任招銀理財總經(jīng)理。
招銀理財在公告中著重強(qiáng)調(diào)了將服務(wù)于“一體兩翼”戰(zhàn)略定位。在此前記者對招行行助劉輝的采訪中，劉輝表示，招銀理財將充分借力母行在品牌、客戶、渠道及金融科技等方面的資源優(yōu)勢，以固定收益類投資為重點，以權(quán)益類、另類資產(chǎn)投資為輔助，逐步建立起全能型的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營模式。
自2003年發(fā)行第一支外幣理財產(chǎn)品以來，招行理財業(yè)務(wù)已經(jīng)走過16個年頭，期間投資研究能力、產(chǎn)品設(shè)計能力、風(fēng)險管理能力和金融科技的強(qiáng)勁能力得到行業(yè)驗證。近5年來，理財業(yè)務(wù)累計銷售規(guī)模超70萬億元，服務(wù)零售客戶數(shù)超700萬人、機(jī)構(gòu)客戶超11萬戶，實現(xiàn)客戶理財收益超3000億元。
現(xiàn)在，招銀理財要將借力母行科技能力，將數(shù)字化經(jīng)營引入資管深水區(qū)——打造基于大數(shù)據(jù)的投資、研究、風(fēng)控、運營的一體化IT 系統(tǒng)，探索人工智能應(yīng)用，建立全方位的金融科技體系和科技文化，不斷提升數(shù)字化經(jīng)營能力。
兩萬億理財配置路線：債券類配置超六成，持續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)型方案
招行表示，自資管新規(guī)下發(fā)以來持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：穩(wěn)步調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，通過標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)資產(chǎn)投放，引導(dǎo)理財資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。
首先，加大標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的投資力度，債券投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步擴(kuò)大規(guī)模的同時適時調(diào)整配置策略。截至6月末，該行理財資金投資債券的余額為1.37萬億元，債券類資產(chǎn)投資占比為63.02%，較上年末提高9.10個百分點。
其次，嚴(yán)格依據(jù)監(jiān)管指引在額度限制內(nèi)開展非標(biāo)債權(quán)投資，保持對實體經(jīng)濟(jì)的支持力度，滿足客戶多樣化融資需求。截至6月末，理財資金投資非標(biāo)資產(chǎn)的余額為1653.13億元，非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定。
然后，強(qiáng)化風(fēng)險管理能力。招行在上半年修訂了一系列風(fēng)險管理制度，借力金融科技推進(jìn)市場風(fēng)險監(jiān)測、信用風(fēng)險管理和投后管理能力提升，依托集中運行和系統(tǒng)優(yōu)化減少操作風(fēng)險，持續(xù)完善和健全與資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型相適應(yīng)的全面風(fēng)險管理體系。
最后，招行在上半年加強(qiáng)了對委外機(jī)構(gòu)管理，其存續(xù)委外機(jī)構(gòu)均為市場排名靠前的大型基金、券商及知名的保險機(jī)構(gòu)。截至6月末，招行債券委托投資杠桿率為131.10%。
針對過渡期的轉(zhuǎn)型，招行結(jié)合了理財實際運作情況和同業(yè)整改情況，持續(xù)優(yōu)化其轉(zhuǎn)型方案。此外，招行坦言其客觀上確實存在諸如期限匹配、回表整改和新舊產(chǎn)品合規(guī)轉(zhuǎn)換等現(xiàn)實困難，但仍舊探索出了合規(guī)并適用的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型路徑：在產(chǎn)品端推出核心產(chǎn)品線，保證新產(chǎn)品發(fā)行速度提升;在資產(chǎn)端，采取正常到期回收資產(chǎn)、提前收回資產(chǎn)、發(fā)行符合資管新規(guī)要求的理財產(chǎn)品對接存量理財資產(chǎn)等措施。
