生豬養(yǎng)殖理論最大產(chǎn)能超過7000萬頭，新希望(000876.SZ)剛借“養(yǎng)豬生意”讓業(yè)績抬頭，就立馬被按了下去。
4月15日，新希望發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，公司一季度凈利潤預(yù)計(jì)為1.2億元至1.8億元，同比下降88.94%至92.62%。而2020年全年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)總營收1098.3億元，同比增長33.85%;實(shí)現(xiàn)凈利潤52.82億元，同比增長4.77%。
新希望生豬銷售情況簡報(bào)顯示，2021年1月至3月，商品豬價(jià)格連續(xù)下降3個(gè)月，跌幅達(dá)24.12%。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2019年12月至2020年7月的8個(gè)月間，新希望發(fā)布了6則新建生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告，共計(jì)投入298.46億元，建設(shè)59個(gè)項(xiàng)目，年出欄量合計(jì)2233.5萬頭。
不過，新希望新建的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目資金來源，多為20%的自有資金和80%的銀行貸款組成，也就是說公司用60億元自有資金撬動了銀行240億元的貸款。
這也導(dǎo)致公司負(fù)債不斷攀升，2020年三季度報(bào)顯示，新希望負(fù)債合計(jì)達(dá)609.45億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)58.19%。
新建產(chǎn)能快速落地生豬銷售提高
1998年，新希望登陸資本市場，業(yè)務(wù)涉及飼料、養(yǎng)殖、肉制品、金融投資、商貿(mào)等。
2020年上半年，新希望營業(yè)收入達(dá)446.96億元。其中，飼料收入為225.86億元，占比50.54%;禽產(chǎn)業(yè)收入為90.79億元，占比20.31%;豬產(chǎn)業(yè)收入為69.48億元，占比15.54%。
長江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2019年12月至2020年7月，新希望發(fā)布了6則新建生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告，涉及廣西、四川、廣東、河北、江蘇、湖北等地以及菲律賓。
這6則生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目公告顯示，新希望共計(jì)投入298.46億元，建設(shè)59個(gè)項(xiàng)目，年出欄量合計(jì)2233.5萬頭。
半年報(bào)顯示，截至2020年6月底，新希望實(shí)現(xiàn)與儲備了超過7000萬頭的產(chǎn)能布局，上半年生豬出欄數(shù)達(dá)到212萬頭，繼續(xù)保持在全國上市公司的前4位。同期，公司已投入運(yùn)營的項(xiàng)目產(chǎn)能達(dá)1800萬頭。
新希望還介紹，公司建設(shè)中且預(yù)計(jì)按2020年下半年9.30節(jié)點(diǎn)可竣工的項(xiàng)目產(chǎn)能為1200萬頭，公司固定資產(chǎn)和在建工程余額比去年底增加67.10%，另有籌建中且預(yù)計(jì)按2021年上半年3.17節(jié)點(diǎn)可竣工的項(xiàng)目產(chǎn)能為1000萬頭，以及已完成土地簽約或儲備的項(xiàng)目產(chǎn)能為3000萬頭，理論可達(dá)的最大產(chǎn)能已超過7000萬頭。
新建產(chǎn)能的快速落地，也讓新希望生豬銷售數(shù)量大幅提高。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，新希望生豬銷售量分別為255.37萬頭、354.99萬頭、829.25萬頭。
長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，新建的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目資金來源多為20%的自有資金和80%的銀行貸款，也就是說新希望投入的自有資金并不算多，用60億元撬動了銀行240億元的貸款。
4月6日，新希望回應(yīng)投資者提問時(shí)表示，公司的養(yǎng)豬項(xiàng)目有自有資金、銀行授信、資本市場再融資等多種融資渠道支撐。
不過，多渠道融資的后果是，新希望負(fù)債高企。2020年三季度報(bào)顯示，新希望負(fù)債合計(jì)達(dá)609.45億元，資產(chǎn)總計(jì)1047.37億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)58.19%。而2019年底，新希望負(fù)債合計(jì)315.68億元，9個(gè)月增加了293.76億元，增長約107.5%。
數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年，新希望資產(chǎn)負(fù)債率分別為31.66%、38.20%、42.98%和49.16%，近5年間負(fù)債率提高了超26個(gè)百分點(diǎn)，增長83.8%。
有意思的是，2016至2019年，新希望的凈利潤分別為24.69億元、22.80億元、17.05億元和50.42億元。同期，公司的投資收益分別為20.91億元、22.14億元、21.82億元和23.79億元。如果沒有投資收益，新希望2018年將虧損。
2020年前三季度，新希望凈利潤達(dá)50.85億元，其中投資收益為16.87億元，可見近兩年來公司投資收益占比在減小。
市值7個(gè)多月蒸發(fā)1062億
近日，新希望發(fā)布業(yè)績快報(bào)顯示，公司2020年度實(shí)現(xiàn)總營收1098.3億元，同比增長33.85%;實(shí)現(xiàn)凈利潤52.82億元，同比增長4.77%。
新希望表示，受疫情影響，國內(nèi)生豬供需缺口較大，生豬銷售價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)公司生豬出欄量同比大幅度提高，使得公司豬產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入同比大幅上漲。同時(shí)，公司飼料產(chǎn)業(yè)積極應(yīng)對市場行情變化，與上游供應(yīng)商、下游養(yǎng)殖戶等產(chǎn)業(yè)鏈伙伴形成緊密利益共同體，采取有效措施復(fù)工復(fù)產(chǎn)，通過加強(qiáng)飼料產(chǎn)品研發(fā)，推進(jìn)數(shù)字營銷轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升飼料產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品力、采購力、制造力、服務(wù)力，飼料銷量與營業(yè)收入均較同期有較大幅度增長。
業(yè)績快報(bào)顯示，新希望2020年末資產(chǎn)總額為1100.55億元，較期初增長71.38%。新希望表示，這主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司加大豬產(chǎn)業(yè)投入所致，固定資產(chǎn)、在建工程、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)均大幅增加，三項(xiàng)合計(jì)增幅達(dá)140%。
同時(shí)，新希望2020年歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為407.19億元，較期初增長56.24%，歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為9.04元，較期初增長46.28%。
新希望表示，這主要是報(bào)告期內(nèi)公司整體盈利，同時(shí)公司定向增發(fā)及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股影響所有者權(quán)益增加所致。
然而，新希望還沒有高興多久，內(nèi)卷就開始了。
在新希望大肆新建項(xiàng)目的同時(shí)，正邦科技、天邦股份、牧原股份等同行沒閑著，紛紛“圈地”養(yǎng)豬，在很大程度上造成豬肉價(jià)格下跌。
新希望生豬銷售情況簡報(bào)顯示，2021年1至3月，商品豬價(jià)格連續(xù)下降3個(gè)月，分別為30.52元/公斤、29.38元/公斤和23.50元/公斤，整體跌幅達(dá)24.12%。新希望商品豬價(jià)格自2020年7月達(dá)到36.34元/公斤后，就打開了“下降通道”。
國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年3月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲0.4%。其中，生豬生產(chǎn)持續(xù)恢復(fù)，豬肉價(jià)格下降10.9%，降幅比上月擴(kuò)大7.8個(gè)百分點(diǎn)。
4月15日，新希望發(fā)布業(yè)績預(yù)報(bào)顯示，公司一季度凈利潤預(yù)計(jì)為1.2億至1.8億元，同比下降88.94%至92.62%。
新希望表示，報(bào)告期內(nèi)生豬銷售價(jià)格較去年同期有所下降，疊加飼料原料價(jià)格上漲及疫情影響等因素，生豬養(yǎng)殖成本上升，導(dǎo)致豬產(chǎn)業(yè)盈利下降是公司報(bào)告期內(nèi)業(yè)績下降的主要原因。
春江水暖，投資者先知。二級市場上，新希望股價(jià)在2020年9月2日達(dá)到最高點(diǎn)41.26元，截至4月16日已降至17.70元，7個(gè)多月的時(shí)間下跌了57%，市值蒸發(fā)1062億元。
