8月28日晚，北京光線傳媒股份有限公司(以下簡稱“光線傳媒”)對外發(fā)布2019年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下滑95%的數(shù)字引得業(yè)內(nèi)議論紛紛。以綜藝節(jié)目起家的光線傳媒，如今的產(chǎn)業(yè)版圖已經(jīng)延伸到了電視劇、電影、動漫等多個領(lǐng)域。盡管在今年上半年，光線傳媒的業(yè)績出現(xiàn)了下滑，但該公司旗下的動畫電影《哪吒之魔童降世》現(xiàn)已達(dá)到45.89億元累計(jì)票房，這似乎也給了光線傳媒扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢的希望。

成本陡增 現(xiàn)金流大降

半年7部電影上映，在上半年影視市場略顯低迷的市場環(huán)境下，光線傳媒依舊保持著穩(wěn)定的影片產(chǎn)出數(shù)量。但令人意外的是，光線傳媒的業(yè)績表現(xiàn)似乎未能盡如人意。

據(jù)光線傳媒發(fā)布的2019年半年報(bào)告顯示，上半年光線傳媒營業(yè)收入為11.7億元，同比增長62.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.05億元，同比下滑95%。報(bào)告期內(nèi)，有《瘋狂的外星人》、《風(fēng)中有朵雨做的云》、《千與千尋》等7部由光線傳媒投資或發(fā)行的影片上映，總票房為28.16億元。電視劇業(yè)務(wù)方面，光線傳媒確認(rèn)了《八分鐘的溫暖》、《逆流而上的你》、《聽雪樓》的電視劇投資、發(fā)行收入。

雖然光線傳媒方面并未對業(yè)績下滑做出解釋，但在半年報(bào)中也不難窺見一絲端倪。數(shù)據(jù)顯示，受報(bào)告期內(nèi)電影成本增加的影響，光線傳媒營業(yè)成本同比增長195.78%，具體來看，電影及衍生品營業(yè)成本同比增長314.41%，游戲及其他業(yè)務(wù)營業(yè)成本同比增長22.7%。此外，由于去年同期收到新麗傳媒股權(quán)轉(zhuǎn)讓款較多，今年上半年光線傳媒投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也出現(xiàn)了大幅下滑。

為了進(jìn)一步求證光線傳媒凈利潤下滑的原因，北京商報(bào)記者聯(lián)系光線傳媒相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿尚未獲得回復(fù)。

在新元文智創(chuàng)始人劉德良看來，“電影產(chǎn)生的收益一般比較滯后，往往上半年所獲得的票房不會體現(xiàn)在半年報(bào)中，報(bào)告中體現(xiàn)的電影板塊營業(yè)成本的增加很可能是用于未來影視作品的投資，光線傳媒凈利潤的下滑應(yīng)該是回款的周期性所致”。

影視業(yè)務(wù)低迷

事實(shí)上，最近幾年，光線傳媒都沒能擺脫電影主業(yè)乏力的魔咒。據(jù)貓眼電影專業(yè)版顯示，2017年以來，光線傳媒共有38部電影上映，除了《哪吒之魔童降世》的票房已經(jīng)逾45億元外，票房最高的影片為《唐人街探案2》，票房為33.97億元，但光線傳媒僅是12家聯(lián)合出品方之一。

爆款的缺失再加之新興影視公司、互聯(lián)網(wǎng)影視公司的崛起，光線傳媒這家傳統(tǒng)影視公司生存空間也在不斷被擠壓。數(shù)據(jù)顯示，2017年光線傳媒電影及衍生品業(yè)務(wù)毛利率同比下滑10.59%，2018年該板塊毛利率同比下滑11.83%，同時電視劇的毛利率也同比下滑9.68%。

北京商報(bào)記者梳理光線傳媒近年來的業(yè)績報(bào)告發(fā)現(xiàn)，早在2017年光線傳媒的經(jīng)營情況就開始悄然出現(xiàn)了變化。光線傳媒曾在2016年的業(yè)績報(bào)告中指出，公司大部分凈利潤來源于主營業(yè)務(wù)，并表示隨著市場對優(yōu)質(zhì)頭部內(nèi)容的渴求度越來越高，公司多年以來在內(nèi)容領(lǐng)域的持續(xù)投入和積累將越來越顯露成效。而在2017年的業(yè)績報(bào)告中，光線傳媒卻把非主營業(yè)務(wù)板塊中的“投資”提到了重要的位置之上，表示公司在內(nèi)容領(lǐng)域的深耕，進(jìn)一步鞏固了公司的行業(yè)地位，推動了公司的影視劇、動漫、內(nèi)容關(guān)聯(lián)、板塊投資等業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。

劉德良表示，如今像光線傳媒這樣的老牌影視公司所占有的市場份額正在逐步下降。與此同時，亭東影業(yè)、壞猴子影業(yè)等一批新興的影視公司以及阿里影業(yè)、騰訊影業(yè)等互聯(lián)網(wǎng)影視公司正在崛起。光線傳媒也不再固守自己在宣發(fā)方面的強(qiáng)項(xiàng)，走上了多元發(fā)展的道路，“當(dāng)下的市場環(huán)境并不具備快速產(chǎn)生市場回報(bào)的條件，對于光線傳媒來說，影視宣發(fā)的市場也被阿里影業(yè)、騰訊影業(yè)等互聯(lián)網(wǎng)影視公司瓜分”。

靠“哪吒”翻盤

不過，在經(jīng)歷了幾年的主營業(yè)務(wù)低迷期后，光線傳媒似乎有望憑借著《哪吒之魔童降世》45.89億元的票房成績扳回一局。據(jù)貓眼專業(yè)版顯示，按照分賬比例進(jìn)行計(jì)算，《哪吒之魔童降世》預(yù)計(jì)能為背后的片方帶來16.6億元收入，也正是因?yàn)橛辛恕赌倪钢凳馈罚饩€傳媒2019年全年的業(yè)績情況也產(chǎn)生了一些變數(shù)。

“如果《哪吒之魔童降世》能夠在年內(nèi)確認(rèn)收入的話，是可以扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢的”，劉德良如是說。與此同時，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長魏鵬舉認(rèn)為，《哪吒之魔童降世》這樣一個爆款動漫應(yīng)會有機(jī)會扭轉(zhuǎn)光線傳媒的業(yè)績頹勢，《哪吒之魔童降世》的票房收益只是第一步，一旦有了票房的影響力，各類授權(quán)和衍生品開發(fā)的收益也將隨之而來。

值得注意的是，在光線傳媒的2019年半年度報(bào)告中，動漫業(yè)務(wù)就被標(biāo)注為對公司業(yè)績發(fā)展較為重要的板塊：“動漫業(yè)務(wù)板塊，是公司在橫向領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)勢最明顯的業(yè)務(wù)板塊，也是最具發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)板塊之一，已經(jīng)并將持續(xù)在提高公司利潤率、驅(qū)動其他業(yè)務(wù)、鞏固公司行業(yè)地位等方面貢獻(xiàn)巨大力量。”

光線傳媒并非是動漫業(yè)務(wù)出身，也不是電影業(yè)務(wù)起家，而是從綜藝作為起點(diǎn)，此后逐步延伸自身的業(yè)務(wù)鏈條并發(fā)展至今。動漫業(yè)務(wù)則是光線傳媒自2015年才開始大步邁進(jìn)的領(lǐng)域，并在當(dāng)時成立了彩條屋。據(jù)天眼查顯示，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿時，僅彩條屋的對外投資記錄便已達(dá)到18條，包括紅鯉文化、彼岸天、幻想師動畫等多家動漫領(lǐng)域公司。

魏鵬舉認(rèn)為，光線傳媒幾次業(yè)務(wù)的變化也都緊隨文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的趨勢，“對于影視公司而言，應(yīng)該選擇能夠形成長期產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)態(tài)進(jìn)行布局，綜藝是短平快的經(jīng)營模式，影視產(chǎn)業(yè)是積累無形資產(chǎn)的過程，而動漫的知識產(chǎn)權(quán)體系相對完整，產(chǎn)業(yè)鏈也更容易打造”。

劉德良認(rèn)為，目前的現(xiàn)狀下，光線傳媒的主要任務(wù)依然是穩(wěn)固和提升主營業(yè)務(wù)，現(xiàn)在的影視產(chǎn)業(yè)已經(jīng)不再是需要激流勇進(jìn)的時代，而是要打造有品質(zhì)的影視作品。