好不容易闖進(jìn)A股市場(chǎng)，頂點(diǎn)軟件(603383.SH)接連遭股東拋售。
7月7日晚，頂點(diǎn)軟件披露股東減持計(jì)劃，公司重要股東金石投資有限公司(簡(jiǎn)稱金石投資)擬在未來半年內(nèi)減持不超過公司6%股權(quán)。今年以來，其已經(jīng)減持了1.97%股權(quán)。
金石投資是頂點(diǎn)軟件IPO之前進(jìn)入的，上市之初，其持股比為15.61%，僅次于公司實(shí)際控制人嚴(yán)孟宇持股比21.43%。去年以來，金石投資頻頻實(shí)施減持。
除了金石投資，頂點(diǎn)軟件的其他股東和董監(jiān)高也頻頻減持。
頂點(diǎn)軟件遭股東拋售，源于其股價(jià)的跌跌不休以及基本面的不溫不火。2019年4月9日以來，公司股價(jià)累計(jì)下跌約70%。
經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，2017年上市以來的4年，公司凈利潤(rùn)在億元級(jí)徘徊，基本上屬于原地踏步。
重要股東接力減持
頂點(diǎn)軟件再遭重要股東減持。
最新公告顯示，頂點(diǎn)軟件的重要股東金石投資擬在未來半年內(nèi)減持不超過公司6%股權(quán)。如果以7月7日的收盤價(jià)估算，且減持以上限計(jì)，金石投資本輪減持可能會(huì)套現(xiàn)2.70億元。
金石投資曾是頂點(diǎn)軟件第二大股東。2017年5月22日，頂點(diǎn)軟件登陸A股市場(chǎng)時(shí)，金石投資的持股比為15.61%。公司實(shí)際控制人嚴(yán)孟宇的持股比為21.43%。
2020年5月22日，頂點(diǎn)軟件首次披露金石投資的減持計(jì)劃。當(dāng)時(shí)，金石投資持有頂點(diǎn)軟件15.31%股權(quán)，擬減持不超過721.11萬股股份，不超過公司總股本的6%。
至于本次減持計(jì)劃的原因，金石投資稱，系出于自身資金需求。
到去年12月12日，減持時(shí)間屆滿，金石投資共計(jì)減持334萬股股份，占總股本的1.99%，減持價(jià)格區(qū)間為37.41元/股-60元/股，套現(xiàn)金額約為1.37億元。
顯然，本次減持計(jì)劃未實(shí)施完成。
4天后，金石投資再拋減持計(jì)劃，仍然是在未來半年內(nèi)擬減持不超過6%股權(quán)。
到今年7月6日，減持時(shí)間屆滿，金石投資共計(jì)減持331.73萬股股份，占公司總股本的1.97%，套現(xiàn)約0.91億元。
僅過一天，金石投資拋出第三份減持計(jì)劃，依舊是在未來半年內(nèi)減持超過總股本的6%。
從去年5月至今，金石投資的減持動(dòng)作不間斷，大有清倉(cāng)退出之意。
除了重要股東接力再減持，公司持股5%以上的重要股東趙偉、財(cái)務(wù)總監(jiān)董鳳良、監(jiān)事鄭元通、歐永、董事雷世潘等也頻頻進(jìn)行減持操作。
重要股東、董監(jiān)高頻頻大舉減持套現(xiàn)，雖然有自身資金需求考慮，但一定程度上也有不看好公司發(fā)展前景的考量。
實(shí)際上，近年來，頂點(diǎn)軟件的股價(jià)表現(xiàn)越來越糟糕。
2019，頂點(diǎn)軟件的股價(jià)走出了一輪波瀾壯闊的行情。當(dāng)年初，其股價(jià)在30元左右，到當(dāng)年4月9日，股價(jià)最高達(dá)到128元/股，漲幅達(dá)3倍多。
然而，從2019年4月10日開始，股價(jià)一路下跌，到今年7月8日，股價(jià)為25.83元/股。復(fù)權(quán)后，其最大跌幅約71.40%。
毛利率凈利率連續(xù)下降
股價(jià)跌跌不休，是頂點(diǎn)軟件基本面的反映。公司基本面不盡如人意。
頂點(diǎn)軟件在年報(bào)中稱，公司是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)化平臺(tái)型軟件及信息化服務(wù)提供商，致力于利用自主研發(fā)的靈動(dòng)業(yè)務(wù)架構(gòu)平臺(tái)，為包括證券、期貨、銀行、要素市場(chǎng)、信托、基金&資管等在內(nèi)的金融行業(yè)及其他行業(yè)提供以業(yè)務(wù)流程管理(BPM)為核心、以“互聯(lián)網(wǎng)+”應(yīng)用為重點(diǎn)方向的信息化解決方案。其業(yè)務(wù)主要為金融行業(yè)信息化業(yè)務(wù)，當(dāng)然也開展非金融行業(yè)信息化業(yè)務(wù)。
不過，公司規(guī)模較小、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，截至2020年底，公司總資產(chǎn)為14.81億元。
值得一提的是，頂點(diǎn)軟件的IPO之路頗為曲折。2011年至2016年的6年間，公司三闖IPO均被否決。2017年再度闖關(guān)IPO，成功如愿以償。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)質(zhì)疑，頂點(diǎn)軟件存在稅收優(yōu)惠依賴、6家控股子公司3家虧損、規(guī)模偏小、競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)等諸多問題。
不僅如此，在行業(yè)內(nèi)，頂點(diǎn)軟件并未做到領(lǐng)先，只能算是行業(yè)小弟。恒生電子、金證股份進(jìn)入較早，其實(shí)力、規(guī)模均遠(yuǎn)超頂點(diǎn)軟件。
事實(shí)上，勉強(qiáng)登陸A股市場(chǎng)，頂點(diǎn)軟件的基本面并無明顯改觀。
2017年至2020年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.44億元、2.96億元、3.40億元、3.50億元，同比增長(zhǎng)19.09%、21.23%、15.01%、2.98%，增幅放緩。同期，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))分別為1.02億元、1.20億元、1.27億元、1.09億元，同比變動(dòng)44.59%、17.53%、6.19%、-14.69%。
這四年，相較營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，頂點(diǎn)軟件的凈利潤(rùn)基本上屬于原地踏步。
扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))方面，2017年至2020年，其分別為0.88億元、0.95億元、1.07億元、0.91億元，也無明顯增長(zhǎng)。
從毛利率、凈利率看，頂點(diǎn)軟件似乎具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，但呈下降趨勢(shì)。2016年，公司銷售綜合毛利率達(dá)79.47%，2017年至2020年分別為78.78%、74.23%、73.92%、72.84%，持續(xù)下降。其凈利率也是逐年下降，2017年至2020年分別為41.06%、39.62%、37.75%、31.10%。
