7月13日斬獲一個漲停板之后，菲達環保(600526)當日晚間對外披露了重組停牌公告。據菲達環保介紹，公司擬購買浙江富春紫光環保股份有限公司(以下簡稱“紫光環保”)62.95%股權、浙江省環保集團象山有限公司(以下簡稱“象山環保”)51%股權，公司股票將于7月14日起停牌。北京商報記者注意到，此次的并購標的并不陌生，2020年菲達環保曾籌劃收購過兩標的公司，不過在2020年12月宣布終止。蹊蹺的是，籌劃前次收購時，菲達環保也進行了停牌操作，而在停牌前一交易日公司股價同樣漲停收盤。

時隔7個月重啟收購

2020年12月12日宣布重組終止后，菲達環保要重啟收購兩標的公司。

7月13日晚間，菲達環保發布一則停牌公告顯示，公司擬以發行股份方式購買杭州鋼鐵集團有限公司(以下簡稱“杭鋼集團”)持有的紫光環保62.95%的股份、浙江省環保集團有限公司(以下簡稱“環保集團”)持有的象山環保51%的股權。因交易各方對交易僅達成初步意向，有關事項尚不確定，為避免引起公司股票價格異常波動，公司股票將于7月14日起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

股權關系顯示，杭鋼集團是上市公司菲達環保的控股股東，且杭鋼集團100%持股環保集團，因此上述交易構成關聯交易。

值得一提的是，北京商報記者注意到，這并非菲達環保首次籌劃上述收購事項。

時間回到2020年7月，彼時菲達環保表示，公司擬以發行股份及支付現金的方式購買杭鋼股份持有的紫光環保97.9525%股權，以及象山環保51%股權。但籌劃數月，2020年12月12日，菲達環保發布了終止重組公告，稱為確保同一控制下關聯上市公司之間的股權關系清晰獨立，優化未來的公司治理結構，提升上市公司依法依規運行效率，公司決定終止本次重大資產重組。

不難看出，與此前重組相比，擬購紫光環保股權進行下調。另外，為了“確保同一控制下關聯上市公司之間的股權關系清晰獨立”，此次重組的交易對方由杭鋼股份變更為杭鋼集團。

股權關系顯示，杭鋼股份也是杭鋼集團旗下上市公司。

停牌前股價又漲停

蹊蹺的是，北京商報記者注意到，無論前次收購還是此次收購，停牌之前，上市公司菲達環保股價都是漲停收盤。

交易行情顯示，7月13日，菲達環保股價小幅高開0.47%，之后公司股價呈現單邊上行走勢，當日下午2點左右公司股價封上漲停板。不過，封板不久，在幾筆拋單下，菲達環保股價被砸開板，之后再度封上漲停板。

截至7月13日收盤，菲達環保股價報漲停價6.97元/股，漲幅9.94%，總市值達38.15億元，當日成交金額為3.21億元，較前幾日出現明顯放量。

漲停收盤之后，菲達環保在7月13日晚間披露了重組停牌消息，而這樣的情形也并不陌生。

北京商報記者查閱菲達環保歷史公告發現，前次收購時，上市公司在2020年7月17日晚間披露了重組停牌消息，由于收購紫光環保、象山環保部分股權，公司股票自2020年7月20日起停牌，而在7月17日菲達環保股價同樣漲停收盤。

并且在2020年7月17日前一交易日，即2020年7月16日，菲達環保股價也大漲6.78%。

獨立經濟學家王赤坤在接受北京商報記者采訪時表示，一般而言，上市公司重大事項停牌之前股價漲停，這種情況就容易被市場懷疑消息提前泄露，而這種情況接連發生，無疑將會加重這種嫌疑。“如果監管層注意到該類情況，不排除會對此進行重點追問。”王赤坤如是說。

針對相關問題，北京商報記者致電菲達環保董秘辦公室進行采訪，不過始終未有人接聽。

上市公司盈利能力疲軟

在公司接連謀求外延式并購的背后，菲達環保盈利能力已現疲軟。

財務數據顯示，2020年，菲達環保實現營業收入約為31.11億元，同比下降8.92%;對應實現歸屬凈利潤約為5232萬元，同比下降42.28%;對應實現扣非后歸屬凈利潤更是出現負值，約為-3699萬元，同比大幅下滑330.67%。

2021年一季度，菲達環保實現營業收入約為5.22億元，同比下降5.61%;對應實現歸屬凈利潤約為590.7萬元，同比下降28.61%;不過，公司當期對應實現扣非后歸屬凈利潤處于同比上漲狀態，約為250.4萬元。

據了解，菲達環保2002年7月22日登陸A股市場，主營業務為大氣污染治理設備的生產及銷售，主要產品包括除塵器、煙氣脫硫設備、垃圾焚燒煙氣處理設備及相關配套件等，此外上市公司還提供固廢處理及污水處理服務。

在此次重組停牌公告中，菲達環保對于并購標的紫光環保、象山環保并未過多介紹。但在2020年重組預案中，北京商報記者找到了相關信息，其中紫光環保主營業務為污水處理及相關運營服務，除此之外，公司還從事環保設備的貿易等業務;象山環保則主要通過與象山縣人民政府或其授權的機構簽訂委托運營協議開展污水處理設施的運營維護服務。

彼時，菲達環保表示，收購完成后，上市公司的主營業務將新增污水處理及相關運營服務，公司主營業務板塊將更加豐富，水、氣、固等環保領域的布局將更加完善，有利于將上市公司打造為綜合型的環保產業服務上市平臺，完善上市公司在環保產業的多領域布局。

不過，投融資專家許小恒對北京商報記者表示，產業并購是否可以通過資產整合充分發揮上市公司與標的資產的協同效應，這存在一定的不確定性，若最終整合效果不及預期，則可能無法完全實現預期效益。