經(jīng)過(guò)近年來(lái)的積極布局，華貿(mào)物流(603128.SH)跨境電商物流板塊業(yè)務(wù)快速崛起。
7月27日晚間，華貿(mào)物流披露對(duì)外投資公告。公司擬以5.05億元的價(jià)格取得杭州佳成國(guó)際物流股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佳成物流”)70%股份，以提升公司在跨境電商物流領(lǐng)域構(gòu)建全產(chǎn)品線、全服務(wù)鏈、全數(shù)字化的能力。
需要注意的是，交易完成后，華貿(mào)物流預(yù)計(jì)將增加3.98億元商譽(yù)。此前公司曾披露，2020年末華貿(mào)物流的商譽(yù)已經(jīng)達(dá)到13.74億元，占總資產(chǎn)的18.32%。
長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，近兩年華貿(mào)物流積極布局跨境電商領(lǐng)域并取得快速發(fā)展。2020年，公司的跨境電商板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.98億元，同比增長(zhǎng)722.54%，已經(jīng)成為繼國(guó)際空運(yùn)、國(guó)際海運(yùn)之外的公司第三大業(yè)務(wù)支柱。
在各大板塊的推動(dòng)下，華貿(mào)物流主要業(yè)務(wù)逆市增長(zhǎng)，連續(xù)八個(gè)年度業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，2020年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別較上市首年即2012年時(shí)提升36.95%、597.4%。
5億收購(gòu)?fù)瓿深A(yù)計(jì)增加3.98億商譽(yù)
資料顯示，華貿(mào)物流此次將收購(gòu)的佳成物流成立于2005年，主要從事跨境電商物流業(yè)務(wù)，主要客戶包括Amazon、eBay等跨境電商平臺(tái)及中小電商賣家。
根據(jù)評(píng)估，佳成物流母公司口徑所有者權(quán)益賬面值為1.72億元，評(píng)估值7.22億元，評(píng)估增值5.5億元，增值率319.98%。據(jù)此，華貿(mào)物流受讓的佳成物流70%股權(quán)整體作價(jià)為5.05億元。
值得關(guān)注的是，本次交易作價(jià)采用內(nèi)部賣方、外部賣方區(qū)別定價(jià)。其中，德邦基業(yè)、WinningBay、蔡龍輝、柯橋宸鵬等外部賣方所持佳成物流31.2573%股份作價(jià)2.03億元，宋成、殷琦等內(nèi)部賣方所持佳成物流38.7427%股份作價(jià)3.02億元。
由于交易存在溢價(jià)，交易完成后，華貿(mào)物流預(yù)計(jì)將增加3.98億元商譽(yù)。截至2020年末，華貿(mào)物流商譽(yù)13.74億元，占期末公司總資產(chǎn)的比例達(dá)18.32%。
從目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，佳成物流具備較強(qiáng)的盈利能力。2019年和2020年，佳成物流分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.24億元、12.03億元，凈利潤(rùn)2443.54萬(wàn)元、3908.09萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3751.11萬(wàn)元、5780.26萬(wàn)元。
內(nèi)部賣方作出業(yè)績(jī)承諾，2021年至2023年度，佳成物流實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)合并報(bào)表扣非歸母凈利潤(rùn)分別不低于4800萬(wàn)元、6500萬(wàn)元及8200萬(wàn)元，三年合計(jì)不低于1.95億元。此外，內(nèi)部股東承諾佳成物流第三方平臺(tái)合作或認(rèn)可推薦服務(wù)商在承諾期內(nèi)保持在5家(含5家)以上，且2021年至2023年海外站點(diǎn)或海外倉(cāng)(控股或占股企業(yè))數(shù)量保持不低于10個(gè)、15個(gè)和20個(gè)。
跨境電商物流快速發(fā)展年收入近19億
華貿(mào)物流是第三方國(guó)際綜合物流服務(wù)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括國(guó)際空海鐵貨運(yùn)代理、跨境電商物流、國(guó)際工程物流、國(guó)際倉(cāng)儲(chǔ)物流等。
2012年上市后，華貿(mào)物流曾在上市首年增收不增利，此后連續(xù)八年業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。2012年至2020年，華貿(mào)物流營(yíng)業(yè)收入從74.86億元增至140.95億元，凈利潤(rùn)從0.76億元增至5.3億元。
即便是在疫情影響下，華貿(mào)物流的第三方國(guó)際綜合物流主要業(yè)務(wù)也逆市增長(zhǎng)，2020年公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.47%、51.01%，并相較于上市首年分別提升36.95%、597.4%。
今年上半年，華貿(mào)物流業(yè)績(jī)繼續(xù)高增，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)4.61億元至5.02億元，同比增加1.9億元至2.3億元，增長(zhǎng)70%至85%。
而今年第一季度，華貿(mào)物流的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為44.86億元、1.85億元，同比增長(zhǎng)106.13%、231.91%。
對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增，華貿(mào)物流表示，主要因?qū)崿F(xiàn)新領(lǐng)域新客戶新突破，實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)品導(dǎo)向”和“客戶導(dǎo)向”良好互動(dòng)。同時(shí)，公司高度重視跨境電商物流的發(fā)展和布局，通過(guò)卡位戰(zhàn)略，集中公司資源，實(shí)現(xiàn)與跨境電商行業(yè)快速發(fā)展的良性互動(dòng)等。
長(zhǎng)江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2019年，華貿(mào)物流通過(guò)收購(gòu)北京華安潤(rùn)通和華大國(guó)際物流70%股權(quán)，快速進(jìn)入郵政國(guó)際空運(yùn)業(yè)務(wù)細(xì)分市場(chǎng)。當(dāng)年，華貿(mào)物流的跨境電商物流板塊業(yè)務(wù)量完成8050噸，營(yíng)業(yè)收入2.31億元，毛利0.45億元，毛利率19.31%。
2020年，華貿(mào)物流的跨境電商板塊快速發(fā)展，全年完成業(yè)務(wù)量國(guó)際空運(yùn)5.31萬(wàn)噸、國(guó)際海鐵0.97萬(wàn)標(biāo)箱，營(yíng)業(yè)收入18.98億元，同比增長(zhǎng)722.54%，已經(jīng)成為繼國(guó)際空運(yùn)、國(guó)際海運(yùn)之外的公司第三大業(yè)務(wù)支柱。
本次收購(gòu)佳成物流也是對(duì)華貿(mào)物流加深在跨境電商領(lǐng)域的布局。華貿(mào)物流表示，佳成物流在跨境電商物流已有良好的布局，尤其是在前端攬收、關(guān)務(wù)、海外段尾程服務(wù)能力較強(qiáng);但是受限于運(yùn)力資源和資金實(shí)力，干線能力相對(duì)薄弱。華貿(mào)物流可以結(jié)合傳統(tǒng)貿(mào)易的普貨、郵政小包以及佳成物流的FBA專線電商貨，進(jìn)一步構(gòu)建和充實(shí)華貿(mào)物流的干線產(chǎn)品。
