12月22日，楊冪、劉愷威所屬經紀公司嘉行傳媒發(fā)布聲明稱，楊冪劉愷威于今年簽署協(xié)議，和平分手。這對一線明星吸金夫妻檔離婚的消息一出，瞬間刷爆了網絡。相比5年的婚姻破裂，更引人注目的是兩人背后的資本商業(yè)版圖。

嘉行傳媒兩年內估值縮水近10億

據嘉行傳媒公告稱，離婚是雙方彼此尊重溝通后做出的選擇，未來將以親人的身份共同照顧撫養(yǎng)孩子，以朋友身份真誠地祝福彼此的未來。

事實上，早在2016年，楊冪所投資的嘉行傳媒擬“借殼”西安同大登陸新三板，當時便有券商曝出楊冪已經離婚的消息，事后楊冪方面一直否認也就不了了之。“離婚”傳言被壓下了，但楊冪的資本運作卻從未停止。

2015年7月，楊冪、趙若堯和曾嘉三人成立了合伙基金西藏嘉行四方投資管理合伙企業(yè)(下稱“西藏嘉興四方”)。緊接著，西藏嘉行以1.7元/股的價格，作價935萬元拿下了新三板公司西安同大37%股權，成為第一大股東。

隨后，西安同大成立全資子公司霍爾果斯嘉行影視文化有限公司，原實際控制人和股東宣告離開，曾嘉等嘉行系管理層入主西安同大，同時將主營業(yè)務變更為影視業(yè)務。

2016年6月，西安同大正式更名為嘉行傳媒，同時另一個嘉行系公司西藏嘉行星光拿到了嘉行傳媒15%的股權，加上此前西藏嘉興四方持有的38%股權，楊冪的嘉行系團隊實現了對嘉行傳媒的絕對控股。

中新經緯客戶端查閱天眼查數據發(fā)現，嘉行傳媒的第一大股東為西藏嘉行四方投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)，持股比例為37.50%，該公司最終受益人為曾嘉、趙若堯以及楊冪，三人分別持股56.25%、25%和18.75%。

西藏嘉行四方股權圖 資料來源：天眼查

公開資料顯示，嘉行傳媒主要從事藝人經紀、電視劇和電影的投資、制作及發(fā)行業(yè)務、商務及衍生品開發(fā)。截至2017年12月31日，公司已完成制作并發(fā)行的電視劇作品有《三生三世-十里桃花》、《談判官》;已發(fā)行上映的電影有《傲嬌與偏見》、《致命倒數》和《繡春刀之修羅戰(zhàn)場》等，旗下藝人有楊冪、迪麗熱巴、劉愷威、高偉光等。

據貓眼數據顯示，截至目前《三生三世十里桃花》已累計獲得385.4億播放量，成為名符其實的“流量擔當”。2017年4月，嘉行傳媒宣布將公開發(fā)行不超過110萬股的股票，250元/股的定價，預計募集資金不超過2.75億元。據此計算，當時嘉行傳媒的整體估值約50億元，而楊冪作為嘉行傳媒大股東，也成為娛樂圈“最壕”明星老板。

今年11月6日，上市公司東方明珠(600637,股吧)公告稱，通過董事會決議同意全資子公司尚世影業(yè)調整以公開掛牌方式轉讓所持嘉行傳媒9.5%股權的價格，掛牌價3.8475億元。據此推算，嘉行傳媒的整體估值為40.5億元。這也就意味著，嘉行傳媒估值在兩年不到的時間里便縮水了10億元。

10家關聯(lián)公司的資本版圖

中新經緯客戶端通過查詢天眼查發(fā)現，除了嘉行傳媒，僅楊冪旗下就有10家公司，包括上海楊冪文化交流中心、上海楊冪文化傳媒中心等等，均為影視文化類公司，其中6家公司的注冊地為上海，兩家公司在浙江，剩下兩家分別在北京和西藏，而2家上海公司狀態(tài)為“注銷”。除此之外，楊冪還擔任著6家公司的法人，8家公司的股東和8家公司的高管。

楊冪關聯(lián)公司 資料來源：天眼查

但在天眼查中并未找到劉愷威名下公司，唯獨有一家叫“東陽橫店劉愷威影視工作室”的公司，也是由楊冪經紀人趙若堯100%控股，目前為“注銷”狀態(tài)。

而隨著今年明星片酬調控、影視行業(yè)稅改、影視公司并購監(jiān)管收嚴等接踵而來的上層調控，整個影視行業(yè)迎來地震。業(yè)內人士稱，2018年以來，許多資本大鱷選擇撤離套現，行業(yè)面臨大洗牌，不少影視公司處境堪憂。

廣證恒生文化傳媒行業(yè)研究負責人、副首席分析師肖明亮對中新經緯客戶端說，近幾年明星公司估值遭遇較大幅度的下滑，同時，證監(jiān)會對影視公司收購政策收緊。他舉例說，唐德影視擬以超過7億元估值，收購范冰冰名下的愛美神影視;長城影視(002071,股吧)開價13.5億元，收購顧長衛(wèi)、蔣雯麗、馬思純持股的北京首映時代文化傳媒;2017年，文投控股計劃一次性打包收購海潤影視、悅凱影視和宏宇天潤三家，這三家公司的股東名單中有孫儷、楊洋、宋茜、寧財神等十多位明星，而這些企業(yè)均未過會。

肖明亮認為，自2017年以來A股再未準入過一家明星資本化影視公司，由于市場逐步回歸理性以及監(jiān)管力度加大，明星效應對于資本的吸引力在逐漸減弱。