繼中國電信之后，中國移動也開啟了回歸A股的計(jì)劃。8月18日晚間，中國移動預(yù)披露A股招股書，擬在上海證券交易所上市，將在“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”等5個(gè)項(xiàng)目投入募集資金金額560億元。有關(guān)專家指出，中國移動正處在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，但股價(jià)長期被嚴(yán)重低估，回到A股后有利于其品牌和口碑向好。

披露招股書

招股書顯示，中國移動擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過96481.3萬股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%，將在“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目”“千兆智家建設(shè)項(xiàng)目”等5個(gè)項(xiàng)目投資1569億元，擬投入的募集資金金額為560億元。

根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，2018-2020年，中國移動營業(yè)收入分別為7368.19億元、7459.17億元、7680.7億元，2021年上半年?duì)I收為4436.47億元;2018-2020年，中國移動歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1166.99億元、1063.25億元、1078.37億元，2021年上半年為591.18億元。

用戶規(guī)模方面，截至6月底，中國移動用戶數(shù)凈增272.2萬戶，用戶總數(shù)達(dá)9.45506億戶。其中，移動5G套餐客戶數(shù)突破2.50695億戶;移動4G客戶數(shù)凈增441.9萬戶，累計(jì)達(dá)7.98848億戶;中國移動有線寬帶客戶數(shù)凈增260.2萬戶，累計(jì)達(dá)到2.25599億戶。

“從表面上看，中國移動是因?yàn)椴坏貌辉诿拦赏顺霾呕氐紸股。”電信分析師馬繼華表示，但實(shí)質(zhì)上，中國移動曾經(jīng)多次表態(tài)在時(shí)機(jī)合適的時(shí)候會回到A股，這符合中國移動的利益。

去年底，紐交所發(fā)布聲明宣布，為遵守特朗普政府禁止美國人投資“有軍方背景的中國企業(yè)”的行政令，將啟動對中國三大電信運(yùn)營商的摘牌程序。這意味著中國移動、聯(lián)通、電信三家公司無法以存托股形式交易。之后，紐交所又上演了多次變臉。

5月7日晚間，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三大運(yùn)營商紛紛發(fā)布公告稱，美國紐約證券交易所維持摘牌決定，公司將從美國退市。目前，中國電信和中國移動已經(jīng)先后從紐交所退市，中國聯(lián)通也在上個(gè)月宣布，將于10月終止美國存托證券計(jì)劃(ADR)，公司即將正式從紐交所退市。

提高融資能力

目前，除了中國聯(lián)通在A股和港股都掛牌外，中國移動和中國電信的股市交易都只在港股進(jìn)行。不過，8月18日晚間，中國電信發(fā)布公告稱，公司股票將于2021年8月20日在上海證券交易所上市，股票簡稱為中國電信，股票代碼為601728。

對于中國移動回歸A股的具體進(jìn)展，北京商報(bào)記者也采訪了中國移動方面，截至發(fā)稿，對方還未回復(fù)。

在馬繼華看來，中國移動回歸A股對其發(fā)展必定是有利的。“一方面，不管是美股還是港股，中國移動的股價(jià)長期被嚴(yán)重低估，已經(jīng)失去了融資能力，如果以這樣的價(jià)格回到A股，顯然是非常有吸引力的，對股民來說也是非常值得投資的，在一定程度上進(jìn)行融資，可以解決發(fā)展中的資金問題;另一方面，因?yàn)橹袊苿舆@樣的優(yōu)質(zhì)央企和世界最大移動運(yùn)營商長期不能在A股上市，無法讓國內(nèi)股民分享中國信息化建設(shè)帶來的巨大紅利，當(dāng)中國移動回到A股以后，將產(chǎn)生更多的市場共情，有利于中國移動的品牌和口碑向好。”

他進(jìn)一步指出，中國移動處在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，需要在5G萬物互聯(lián)時(shí)代重新找回信息產(chǎn)業(yè)中的重要地位，也需要同時(shí)在CHBN等多條戰(zhàn)線齊頭并進(jìn)，組織轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、商業(yè)模式轉(zhuǎn)型都充滿了挑戰(zhàn)。

在招股書中，中國移動也表示，公司現(xiàn)在還面臨著5G業(yè)務(wù)商業(yè)模式尚不成熟、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型拓展未達(dá)預(yù)期、上游產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)車H環(huán)境影響、通信網(wǎng)絡(luò)及信息安全、通信網(wǎng)絡(luò)合作方的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn);技術(shù)升級迭代、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化存在不確定性、知識產(chǎn)權(quán)可能受侵害、關(guān)鍵技術(shù)人才流失的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn);內(nèi)部控制方面可能面臨控股股東與實(shí)際控制人股權(quán)集中、內(nèi)部控制方面、應(yīng)收賬款的壞賬、無法繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠、資本性支出回報(bào)存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，雖然營收規(guī)模龐大，中國移動披露，為全面推進(jìn)新型信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，公司資本性支出規(guī)模也較大。2018年度、2019年度和2020年度，該公司資本性支出金額分別為1671億元、1659億元和1806億元，未來也將保持一定規(guī)模的投入，重點(diǎn)用于鍛造5G精品網(wǎng)絡(luò)、推動網(wǎng)絡(luò)智能化轉(zhuǎn)型、推進(jìn)云網(wǎng)融合一體化發(fā)展、提速升級家庭寬帶網(wǎng)絡(luò)、建設(shè)運(yùn)營智慧中臺。