隨著天氣轉冷，豬肉、菜價又有上漲趨勢。12月9日，國家統計局發布2021年11月CPI、PPI數據。從環比看，受季節性因素、成本上漲及散發疫情等共同影響，CPI上漲0.4%，漲幅比上月回落0.3個百分點。從同比看，CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。同時，隨著保供穩價政策落實力度不斷加大，煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制，PPI漲幅有所回落。雖然今年CPI和PPI剪刀差不斷擴大，但分析人士指出，明年可能會出現CPI回升、PPI下行的相反局面。

冷空氣催高肉菜價格

家住北京市朝陽區的王女士告訴北京商報記者，近日她在買菜時發現，豬肉前尖后尖價格已經漲到了15.9元一斤，排骨也19塊甚至20多塊錢一斤了。

根據國家統計局數據，11月食品價格環比上漲2.4%，漲幅比上月擴大0.7個百分點，影響CPI上漲約0.43個百分點。食品中，受季節性消費需求增長及短期肥豬供給偏緊等因素影響，豬肉價格由降轉漲，上漲12.2%。

“反彈的主要原因是前期價格下行、天氣轉冷和冬季腌臘灌腸形成的需求側推動，供給端仍保持較高水平，預計后期豬肉價格難以持續上行。”中國民生銀行研究院宏觀分析師應習文表示，“天氣因素導致其他食品也出現溫和上漲，鮮菜環比上漲6.8%，較上月回落9.8個百分點，鮮果環比上漲4.3%，較上月加快1.4個百分點”。

農業農村部12月8日數據顯示，重點監測的28種蔬菜平均價格為5.36元/公斤，較前一日上升0.6%;重點監測的6種水果平均價格為6.04元/公斤，較前一日上升1.2%。

從同比看，國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，CPI同比漲幅擴大較多，除了受到11月新漲價影響外，主要是受到去年同期基數較低的影響。食品中，豬肉價格同比下降32.7%，降幅比上月收窄11.3個百分點;鮮菜價格上漲30.6%，漲幅比上月擴大14.7個百分點。

中原銀行首席經濟學家王軍在接受北京商報記者采訪時表示，CPI同比增幅有所擴大，除了基數效應外，還有兩大影響因素。一是非食品價格上漲較快，表明PPI持續高漲已經部分傳導到下游，這從工業生產者出廠價格中的生活資料價格上漲1%可以得到佐證;二是分類別商品中，交通通信價格漲幅較大，同比上漲7.6%，這主要與原油價格11月有較大幅度上漲有關，也說明這部分成本在快速傳導至終端消費品。

能源漲勢現拐點

PPI方面，11月由上月上漲2.5%轉為持平。值得注意的是，部分大宗商品價格在11月已出現由漲轉降的拐點。

從環比看，生產資料價格由上漲3.3%轉為下降0.1%;生活資料價格上漲0.4%，漲幅擴大0.3個百分點。董莉娟分析稱，多部門聯動遏制煤炭價格非理性上漲，煤炭產量和市場供應量持續增加，煤炭開采和洗選業價格由上漲20.1%轉為下降4.9%，煤炭加工價格由上漲12.8%轉為下降8.4%。此外，金屬行業保供穩價效果也已顯現，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由上漲3.5%轉為下降4.8%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格由上漲3.6%轉為下降1.2%。

今年以來，國常會連續多次點名大宗商品，提出要保障大宗商品供給，遏制價格不合理上漲。隨著保供穩價措施的持續發力，煤炭價格已顯著回落。

“隨著國際大宗商品價格出現回落，全球產業鏈供應鏈逐步恢復，以及保供穩價、增產擴能力度加大，生產資料價格出現拐點在意料之中。”應習文說。

不過，國際原油、天然氣價格高位波動，帶動國內相關行業價格上行。石油開采價格上漲7.1%，精煉石油產品制造價格上漲4.7%，化學原料和化學制品制造業價格上漲0.7%;燃氣生產和供應業價格上漲4.1%。另外，電力熱力生產和供應業價格上漲1.9%，農副食品加工業價格上漲1.4%，紡織業價格上漲1.2%。

王軍表示，煤炭開采和洗選業價格、煤炭加工價格環比由漲轉降，同比漲幅也有所回落，原因主要是政府部門采取了保供穩價等強力干預措施。但PPI同比回落幅度有限，環比漲幅持平，表明來自于國際大宗商品市場的影響仍然較大，如原油。其中，購進價格指數甚至還在創出新高，好在受國內強力調控的影響，環比已開始掉頭，受此影響，后續PPI同比走勢也會有所回落。但回落幅度個人認為短期內可能還十分有限。

明年CPI或將溫和上漲

北京商報記者梳理發現，2020年9月，CPI由同比上漲2.4%轉為同比上漲1.7%，此后長達10個月的時間里都在低位運行。今年10月CPI同比上漲1.5%，已是年內新高，11月CPI同比則再次漲超2%。

不過，應習文解釋稱，去除食品能源后，核心CPI環比下降0.2%，同比上漲1.2%，較上月小幅放緩，疫情反復對總需求的影響依然保持。

“在國內嚴格疫情防控的政策下，2020年下半年以來，國內供給恢復較快，并承擔起‘全球生產者’的重任。但另一方面，嚴格的防疫政策對國內需求形成了抑制作用，特別是對傳統服務業形成沖擊。從更能衡量社會總需求的核心CPI來看，疫情前我國核心CPI長期在1%以上，但2020年一度下降至負增長。隨著疫情恢復，2021年10月核心CPI已恢復到1.3%，預計2022年核心CPI有望回升至1.5%-2.0%的歷史正常區間。”應習文表示。

對于CPI走勢，王軍也有類似的看法，他認為，明年下半年，隨著豬周期的逆轉，食品特別是畜肉價格將進一步上拉CPI。CPI環比方面將呈現三個特點：整體走勢溫和，食品價格特別是豬肉價格上漲較快，受原油價格上漲影響交通通信類上漲較快。因此，明年CPI大概率溫和上漲，但不至于像上游那樣明顯失控，終端需求不足仍將主導消費者價格指數的走勢。

對于PPI方面，王軍表示，明年隨著疫情更好地被控制，全球資本開支的熱情恐將高漲，OPEC增產動力不足，原油庫存處于低位，全球減碳可能會拉高銅價，這均對明年大宗商品價格構成支撐，歐美的滯漲局面很難快速消退。

“如果說2021年的通脹主線是CPI下行、PPI上行，兩者剪刀差不斷擴大，那么明年則會出現CPI回升、PPI下行的相反局面。”應習文則認為，“在政策積極調整和能源供需趨向均衡的大背景下，國內定價產品供給在中長期不會形成約束，預計2022年價格大概率回落正常區間。”