近日，很多投資者都收到上市公司派發(fā)的現(xiàn)金“紅包”，僅7月7日就有66家派發(fā)現(xiàn)金紅利。

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同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以派息日為準，截至7月7日，今年以來已有2636家A股上市公司向全體股東累計現(xiàn)金分紅8685億元。其中，13家上市公司現(xiàn)金分紅金額均超百億元。

“現(xiàn)金分紅，是投資者獲取的最現(xiàn)實、最可靠、最實際的投資回報，成為吸引中長線資金，鼓勵價值投資的重要措施。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，近年來，監(jiān)管部門持續(xù)出臺相關(guān)政策提倡上市公司現(xiàn)金分紅，同時將再融資條件與分紅掛鉤，旨在為投資者帶來長期穩(wěn)定回報。

主板現(xiàn)金分紅規(guī)模

占比九成

現(xiàn)金分紅已成為上市公司回報投資者的主要形式。多年來，滬深主板上市公司一直積極踐行現(xiàn)金分紅，成為分紅主力。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，分板塊來看，年內(nèi)滬深主板現(xiàn)金分紅規(guī)模達7856億元，占京滬深市場總分紅額的90%；創(chuàng)業(yè)板次之，現(xiàn)金分紅規(guī)模為593億元；科創(chuàng)板與北交所分紅規(guī)模相對較小。

與此同時，今年現(xiàn)金分紅呈現(xiàn)明顯的行業(yè)特征，分紅公司集中于大金融、大消費等領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，從行業(yè)來看，食品飲料（753億元）、銀行（730億元）、石油石化（703億元）三大行業(yè)的現(xiàn)金分紅規(guī)模居前。

桂浩明分析稱，總體來看，有實力進行現(xiàn)金分紅的上市公司往往具有業(yè)績穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕等特點，且主要為滬深主板上市公司，這類公司發(fā)展穩(wěn)健、盈余較多，更青睞現(xiàn)金分紅。相較而言，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等科技創(chuàng)新企業(yè)處于事業(yè)的爬坡階段，項目投資多，對于現(xiàn)金需求大，因此現(xiàn)金分紅較少。

“之所以現(xiàn)金分紅主要集中于滬深主板，主要在于主板上市公司體量大、盈利能力強且多集中于成熟的藍籌賽道，企業(yè)對于項目持續(xù)投資的需求較小，有能力將利潤進行大額分紅。尤其是大金融、大消費等行業(yè)盈利水平較高，因此分紅力度大。”透鏡公司創(chuàng)始人況玉清在接受《證券日報》記者采訪時表示。

與此同時，現(xiàn)金分紅制度規(guī)則也在不斷優(yōu)化。自2008年10月份《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》發(fā)布至2022年初《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》最新修訂，證券監(jiān)管部門不斷引導(dǎo)規(guī)范上市公司分紅行為，現(xiàn)金分紅制度持續(xù)完善。

況玉清表示，近年來，監(jiān)管部門加強對上市公司現(xiàn)金分紅的政策和監(jiān)管引導(dǎo)，實際上也是倡導(dǎo)價值投資理念，營造價值投資環(huán)境的有力舉措，對于資本市場的長期健康發(fā)展有重要積極意義。

82家公司現(xiàn)金分紅額

超去年凈利

從今年情況來看，高比例乃至超高比例現(xiàn)金分紅的公司并不在少數(shù)。

數(shù)據(jù)顯示，從現(xiàn)金分紅金額占當年凈利潤比例來看，在前述2636家上市公司中，547家公司現(xiàn)金分紅金額占比超過50%，占總數(shù)量的21%。其中82家公司超100%，即現(xiàn)金分紅規(guī)模已超過當期的凈利潤。

“高比例現(xiàn)金分紅，能夠讓上市公司更好地構(gòu)建良好的長期回報機制，吸引長期價值投資者，優(yōu)化現(xiàn)有公司的投資者結(jié)構(gòu)，也有利于維護股價長期穩(wěn)定，更加真實、充分地反映公司價值。”況玉清稱。

與此同時，業(yè)內(nèi)專家認為需要警惕過度分紅的現(xiàn)象。“之所以出現(xiàn)過度分紅現(xiàn)象，通常情況下是由于上市公司前些年留存了大量未分配利潤，所以分紅才會超過當年凈利潤。”況玉清認為，過度分紅并不一定是好事，由于未分配利潤有限，因此這種超額分紅并不可持續(xù)。對于很多公司而言，應(yīng)該適當留存一定比例的利潤，用于開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)和新業(yè)務(wù)，以推動公司利潤長期可持續(xù)增長。

桂浩明也認為，現(xiàn)金分紅并不是越多越好。目前來看，我國上市公司的平均派息率在30%左右，與海外市場差不多，和國際水平基本接軌。對于上市公司來說，過度分紅可能會導(dǎo)致發(fā)展后勁不足，要根據(jù)自身情況適度分紅，不應(yīng)竭澤而漁。