近日，贛鋒鋰業(yè)新成立了一家原料制造公司，注冊資金1億元。

(相關(guān)資料圖)

天眼查顯示，上述公司名為上饒贛鋒鋰業(yè)有限公司，由贛鋒鋰業(yè)全資控股，經(jīng)營范圍包括基礎(chǔ)化學(xué)原料制造、化工產(chǎn)品生產(chǎn)銷售、常用有色金屬冶煉等。

財經(jīng)網(wǎng)注意到，近一個月，針對鋰電上下游，贛鋒鋰業(yè)都在進行布局，而且動作十分密集。

9月1日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，擬與富臨精工共同投建“磷酸二氫鋰一體化項目”，項目技術(shù)路徑為通過硫酸鋰直接制備磷酸二氫鋰，遠期規(guī)劃產(chǎn)能為20萬噸；

8月30日，贛鋒鋰業(yè)宣布不超過35億元投資建設(shè)年產(chǎn)6GWh新型鋰電池生產(chǎn)項目；同日還宣布，將在江西新余的年產(chǎn)5GWh新型鋰電池項目建設(shè)規(guī)模提高到年10GWh，在重慶兩江新區(qū)的年產(chǎn)10GWh新型鋰電池項目建設(shè)規(guī)模提高到年產(chǎn)20GWh（一天之內(nèi)，贛鋒鋰業(yè)新型鋰電池規(guī)劃產(chǎn)能新增21GWh）；

8月18日，贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬在中國鋰業(yè)大會上表示，將在宜春打造金屬鋰負極的生產(chǎn)基地，打造超薄超寬金屬鋰帶基地；

8月內(nèi)，贛鋒鋰業(yè)也相繼完成對擁有鋰礦的英國公司Bacanora的100%股權(quán)，以及全球主要鉭鈮生產(chǎn)企業(yè)稀美資源16.67%股權(quán)的收購。對于稀美資源，贛鋒鋰業(yè)表示，與公司已有的資源項目將有潛在的協(xié)同作用，有利于為公司開拓新的利潤空間。

從上游原材料到中游鋰鹽加工，再到下游鋰電池；從自己擴產(chǎn)到找人合作，再到直接收購，不難看出，贛鋒鋰業(yè)在鋰電上下游的布局廣泛且方式多樣。

并稱為“鋰業(yè)雙雄”，贛鋒鋰業(yè)不免經(jīng)常被拿來與天齊鋰業(yè)比較。不過，雖然二者大部分營收來自鋰化合物（碳酸鋰、氫氧化鋰等），但發(fā)展思路大相徑庭。

據(jù)了解，天齊鋰業(yè)獲得澳大利亞泰利森半數(shù)包銷權(quán)后，將大部分鋰礦石“倒手”賺差價，收入占營收的三成以上；而贛鋒鋰業(yè)從國內(nèi)外獲得的鋰資源全部用于生產(chǎn)鋰化合物并布局鋰電池生產(chǎn)及回收業(yè)務(wù)。

同為“家里有礦”，贛鋒鋰業(yè)選擇了不同的發(fā)展路徑，或與李良彬?qū)τ阡嚨V未來行情的判斷有關(guān)，他曾表示，鋰鹽產(chǎn)能正在快速提升，估計產(chǎn)能釋放高潮應(yīng)該在2023年中期到來。也就是說預(yù)計鋰價拐點明年到來。

由于鋰產(chǎn)品產(chǎn)銷量及價格齊升，今年上半年，贛鋒鋰業(yè)營收為144.44億元，同比增長255.38%；凈利潤為72.54億元，同比增長412.02%。

不過，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)將下游鋰電池業(yè)務(wù)作為主營業(yè)務(wù)之一，雖然目前營收貢獻不足15%，但在下游動力電池企業(yè)成本承壓的情況下，上半年贛鋒鋰業(yè)電池業(yè)務(wù)盈利能力甚至超過了寧德時代。

財報顯示，2021年、2022年上半年，贛鋒鋰業(yè)鋰電池業(yè)務(wù)毛利率分別為11.98%、15.27%；同期，寧德時代動力電池毛利率分別為22%、15.04%。

事實上，贛鋒鋰業(yè)的上中下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈早已布局成型。

上游方面，贛鋒鋰業(yè)鋰資源多元化布局，Mt Marion 和 Pilgangoora 是公司目前主要的鋰原材料來源，據(jù) Mt Marion 擴建項目規(guī)劃，2022年前產(chǎn)能將擴大一倍至90萬噸/年；Pilgangoora二期項目在建設(shè)中，公司預(yù)計長期資源自供比例將達到70%左右；

中游方面，公司產(chǎn)品覆蓋五大類超40個鋰化合物及金屬鋰品種，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，隨著在建項目投產(chǎn)，產(chǎn)能將持續(xù)提升；

下游方面，公司的鋰電池業(yè)務(wù)目前已布局了消費類電池、TWS 電池、動力/儲能電池和固態(tài)電池四個領(lǐng)域，各產(chǎn)品持續(xù)推進；退役鋰電池回收方面，公司目前已形成34000噸/年回收處理能力。

信達證券指出，公司積極參與全球前沿固態(tài)電池領(lǐng)域技術(shù)研發(fā)，取得了一系列技術(shù)成果，同時在磷酸鐵鋰電池體系技術(shù)、高壓平臺聚合物快充技術(shù)等方面保持技術(shù)領(lǐng)先地位，未來有望憑借一體化優(yōu)勢及成熟前沿的技術(shù)躋身全球鋰電池行業(yè)的第一梯隊。

方正證券預(yù)計，公司2022-2024年歸母凈利潤分別為179.03億元、198億元、213.65億元，對應(yīng)市盈率分別為9.65倍、8.73倍、8.09倍。