股價大跌、銷售疲軟、債務違約……房企優等生龍光集團走進寒冬。
日前，龍光集團(03380.HK)在港交所公告稱，上半年營收126.3億元，同比下降64%;凈虧損7.11億元，上年同期收益65.0億元。
值得注意的是，這是龍光集團自2013年在港交所上市以來9年首次虧損。
業績虧損，銷售也不理想。今年1—7月，龍光集團累計合約銷售額約330.7億元，同比2021年同期的836.5億元下降60.47%。
長江商報記者注意到，龍光集團前幾年因高溢價拿地和高周轉模式規模得到迅速的擴張，2020年晉升為千億房企。伴隨著地價、建安成本的上漲，新房價格的嚴格限制，高價地塊能夠帶來的回報已不如從前，甚至致公司陷入流動性危機。
根據2021財報數據顯示，龍光集團的總負債高達2181.33億元，資產負債率為76.3%，流動負債合計為1551.26億元，其中短期借款為204.11億元，應付賬款及票據為492.72億元，合計696.83億元，實際現金及銀行結余382.36億元，資金缺口達314.47億元。
二級市場上，龍光集團自今年5月12日暫停股份買賣至今已停牌三個多月。8月24日復牌后股價腰折，盤中最大跌幅接近50%。截至9月5日收盤，龍光集團股價跌至0.67港元/股。
上市9年首虧銷售跌6成
龍光集團此前一直是民營房企優等生，早年踩中樓市上漲的趨勢，外加高杠桿、高周轉的策略，規模飛速擴張。
即便行業進入下行周期的2021年，龍光全年仍實現合約銷售額約人民幣1402億元，同比增長16.2%，“三道紅線”均為綠檔。
不過，今年好的趨勢戛然而止。“2021年四季度就感受到行業面臨的壓力，沒想到，流動性的收縮這么快會落到自己頭上。”龍光集團前行政總裁賴卓斌曾坦言。
8月31日，龍光集團在港交所公告稱，上半年營收126.3億元，同比下降64%;凈虧損7.11億元，上年同期收益65.0億元;合約銷售額為303.4億元。
值得注意的是，這是龍光集團自2013年在港交所上市以來首次虧損。
對于虧損的原因，龍光集團在此前發布盈利警告時表示，新冠疫情影響工程進度，年內結轉體量下跌，確認收入減少;房地產行業持續低迷，銷售同比下滑;另外，部分低毛利項目結轉導致結轉毛利率下跌。
2022年上半年，龍光累計合約銷售額約人民幣303.4億元，同比下降58.8%，合約銷售面積約190.7萬平方米，平均每平米單價為1.59萬元，比年初的1.76萬元，降了約1700元。今年1—7月，龍光集團累計合約銷售額約330.7億元，同比2021年同期的836.5億元下降60.47%。
高溢價拿地擴張陷流動性危機
發家于廣東汕頭的龍光集團，曾依靠粵港澳大灣區城市紅利，以“高周轉”模式，大舉擴張。
2012年到2020年的8年時間，龍光集團的銷售額從百億上升至千億。2020年，龍光全年實現銷售額1422.2億元，位列全國第21位。
規模的擴張得益于在土地上的高歌猛進，作為行業中知名的“地王收割機”，龍光集團一般都以超出市面價頗高的價格來拿地。
2004年拿下佛山天湖酈都、2006年拿下南寧普羅旺斯，均是當地土拍市場的地王。
直到去年，龍光集團還在逆市大手筆拿地，在2021年5月深圳首輪集中供地中豪擲80億元，拿下南山區西麗街道和光明鳳凰街道地塊。
高周轉模式是一把雙刃劍，伴隨著地價、建安成本的上漲，新房價格的嚴格限制，高價地塊能夠帶來的回報已不如從前，甚至致公司陷入流動性危機。
今年1月開始，市場便有消息稱，龍光集團存在未披露的美元私募債，規模約20億美元到30億美元不等。
隨后不久，2月24日，龍光發行的多筆美元債出現暴跌，價格跌至60美分內，多筆國內信用債觸發臨停。股價方面，僅2月24日、25日兩天，龍光集團市值一度跌去31%。惠譽、穆迪、標普三大評級機構先后下調公司評級。
此后，龍光集團的股價和多筆債券陸續出現大幅下跌，股票宣布停牌，債券一度因為異常波動被暫停交易，多筆債券尋求展期。
8月初，龍光集團一口氣暫停支付5筆美元優先票據到期的利息，涉及本金約16億美元，直接官宣違約。
從整體債務來看，2015年，龍光集團的負債總額為393.11億，截至2021年底，公司負債總額2181.33億元，負債規模翻了接近6倍。實際現金及銀行結余382.36億元，難以覆蓋短期借款204.11億元及應付賬款及票據492.72億元。
在3月的懇談會上，龍光集團負責人表示，目前公司的預售監管和銀行貸款監管資金超180億元，還有120億元已出售未回籠資金，銀行端超過100億元已審批貸款無法正常發放。
為緩解流動性壓力，公司表示，將在今年內爭取完成120億元資產盤活。今年3月，公司將汕頭東海岸新城新津片區一個新建住宅項目全部股權及股東貸款，轉讓給中海旗下的中海宏洋，對價10.24億元;還將貴梧高速40%股權轉讓給新世界發展，對價26.5億元。
不過，穆迪認為龍光集團在2022年底前有大量即將到期或可回售的債券，其中在岸(含可回售)債券98億元人民幣，離岸債券3億美元。穆迪估計，盡管該公司計劃通過資產處置來償還債務，但考慮到其債務到期規模相當大，該公司仍將面臨流動性缺口。
