財經網資本市場訊 12月14日晚間，廈鎢新能發布公告稱，公司擬與盛屯礦業、滄盛投資合資設立福泉廈鎢新能源，并由福泉廈鎢新能源投資11.6億元建設年產40000噸前驅體生產線。

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根據公告，合資公司注冊資本為人民幣 50,000 萬元，其中廈鎢新能認繳出資32,500 萬元，占公司注冊資本的 65%；盛屯礦業認繳出資人民幣 15,000 萬元，占公司注冊資本的 30%；滄盛投資認繳出資人民幣 2,500 萬元，占公司注冊資本的 5%。

廈鎢新能在公告指出，福泉廈鎢新能源的設立是為了鎖定上游資源，進一步提升前驅體自供比例。合作方盛屯礦業致力于有色金屬資源的開發利用，尤其是新能源電池所需的鈷、鎳、銅、鋅金屬品種等有色金屬資源。公司與盛屯礦業合作，可為合資公司提供豐富且具有價格優勢的鈷、鎳資源，保證合資公司的供應鏈穩定性。

公開資料顯示，廈鎢新能成立于2016年，前身為廈門鎢業下屬電池材料事業部，2021年分拆上市。公司以鈷酸鋰正極材料業務起家，鈷酸鋰方面，公司連續四年蟬聯國內第一，市場份額近50%，屬于ATL鈷酸鋰產品第一大供應商，也是是中創新航三元正極第一大供應商。

三季報顯示，2022年前三季度，廈鎢新能度實現營業收入220.30億元，同比增長113.62%；歸母凈利潤8.59億元，同比增長115.28%；扣非歸母凈利潤7.73億元，同比增長105.38%，業績保持較高增速。

三元前驅體是制備三元正極材料的前端原料，以鎳鈷錳(鋁)氫氧化物NixCoyMn(1-x-y)(OH)2為主，簡稱NCM或NCA。

作為制備三元正極的關鍵材料，三元前驅體起到鏈接有色屬性的鈷鎳鹽和鋰電正極材料的作用，并對三元正極材料能量密度、循環壽命等電化學性能起決定性作用，也是正極生產過程中技術含量最高的環節。

近幾年來，得益于新能源汽車、儲能等下游需求的不斷擴張，動力電池裝機量持續攀升，同時也帶動三元前驅體出貨量的迅猛增長。數據顯示，2021年全球三元前驅體出貨量約為74萬噸，同比大增76%。其中中國出貨量約為62萬噸，同比增長87%，在總量中的占比提升至84%。

不難看出，我國前驅體產量已經占據全球市場的8成以上。其中，中偉股份、格林美和華友鈷業位居全球前三，市場占比分別為21%、12%與9%，已經處于寡頭壟斷的市場格局。

根據公司產能規劃，2022-2024年，廈鎢新能各年有效產能預計將分別達到9.10萬噸、12.40萬噸、17.40噸，相較2021年的有效產能6.83萬噸大幅提升，這就大大增加對三元前驅體的需求。

在與盛屯礦業連鎖之前，廈鎢新能已經與格林美簽訂《新一代三元前驅體產品合作開發協議書》。根據合作協議，格林美應依合作協議規定及廈鎢新能的要求，按約定時程進行新一代前驅體產品的設計開發等工作，并2023至2027年期間向廈鎢新能供應45.5萬至54萬噸三元前驅體產品。

此外，早在2019年，廈鎢新能就引入了盛屯礦業及天齊鋰業作為公司股東，并與中偉股份、格林美、雅化鋰業多家公司簽訂戰略合作協議，涵蓋四氧化三鈷、三元前驅體、碳酸鋰、氫氧化鋰等多種關鍵原材料，在戰略布局率先綁定了上游材料。

國盛證券認為，作為高電壓三元標簽企業，廈鎢新能上游資源優勢突出。公司第一大股東為廈門鎢業，另有天齊鋰業和盛屯礦業為公司戰略投資者，三個股東在上游資源端有望給公司提供較強支撐力。

文/趙永儉