12月19日，陜西牽頭的16省聯盟正畸托槽耗材集采結果出爐。
【資料圖】
本次集采涉及正畸相關托槽（普通金屬/陶瓷托槽、自鎖金屬/陶瓷托槽4個品類）、無托槽隱形牙套、方絲弓托槽、頰面管等品種。
從結果來看，經企業產品報價、專家評審、現場競價等多環節，最終有32家企業的572個產品擬中選，擬中選產品平均降幅43.23%，整體降幅相對溫和。
牙齒矯正主要包括傳統正畸和隱形正畸，其中，隱形正畸因在舒適、美觀、衛生等方面優勢突出，備受市場關注。但值得注意的是，在本次聯盟集采中，時代天使和隱適美兩大頭部企業降價意愿較低。
在進入A組的無托槽矯治器產品中，僅有時代天使的Angelalign Full降幅低于30%，而市占率僅居其后的隱適美，則未出現在擬中選名單中。
那么，國內隱形正畸市場格局會因此發生改變么？此次集采能終結牙科“暴利”么？集采后，消費者能實現“矯牙自由”么？
平均降幅43.23%
12月19日，陜西省公共資源交易中心發布《關于省際聯盟（區、兵團）正畸材料托槽類耗材集中帶量采購擬中選結果的公示》。
此次口腔正畸托槽耗材集采聯盟省份包括陜西、山西、內蒙古、遼寧、黑龍江、安徽、河南、廣西、海南、貴州、西藏、甘肅、青海、寧夏、新疆、新疆建設兵團等16個?。▍^、兵團）。
帶量采購涉及產品有普通金屬托槽、方絲弓托槽、普通陶瓷托槽、自鎖金屬托槽、自鎖陶瓷托槽、無托槽矯治器、頰面管等七類口腔正畸托槽耗材，集采周期為2年。
據財經網了解，經企業產品報價、專家評審后，共有49家企業的739個產品進入現場競（議）價環節，最終有32家企業的572個產品擬中選。擬中選產品平均降幅43.23%，最高降幅88%，預計每年可為聯盟省份節約采購資金1.3億元以上。
具體來看，傳統矯治器平均降幅約55%，且陶瓷組（42%）平均降幅顯著低于金屬組（59%）；而隱形矯治器平均降幅顯著低于傳統矯治，其中A組降幅30%，B組降幅52%。
圖片來源：陜西省公共資源交易中心
此次集采的最低有效申報降幅設定為30%。
整體來看，此次集采降價較為溫和，傳統正畸雖較最低有效降幅30%更大，但隱形矯治降幅貼邊。“即便考慮對經銷商讓利，此等降幅下我們認為對廠商出廠價影響有限，”華泰證券代雯團隊表示。
從中選結果來看，在進入A組的無托槽矯治器產品中，僅時代天使的Angelalign Full降幅低于30%。更令人意外的是，另一隱形正畸巨頭隱適美并未出現在擬中選名單內。
據財經網了解，本次中標企業降幅前3名及3名開外分別獲得約定采購量的100%、80%、80%、60%，剩余量由醫療機構在同一分組的排名前40%的中選企業中自主選擇，也可選擇醫療機構報過采購需求量的中選產品。
“此舉利好頭部企業在醫院獲得其余量的同時，還有助于搶占落標企業的市場份額（譬如隱適美）”華泰證券表示。
事實上，在此次集采中，隱形正畸產品國產報量占比80.6%，已顯著大于進口廠商，而由于隱適美的落標，國產替代有望持續加速。
另外值得注意的是，由于價格昂貴，口腔正畸多集中在一二線城市，但本次集采聯盟卻未將京津冀、江浙滬、華南等地區一二線城市納入其中。
科技部國家科技專家周迪告訴財經網，“相對于京津冀、江浙滬、華南等一二線城市正畸企業長期的經營，陜西等16省地區屬于‘深水中的相對淺水區’，相對而言比較容易操作。從中西部16省開始，既體現了集釆走向深水區的決心，又給其他地區予以信號和價格比較?！?/p>
隱形正畸藍海
正畸方式主要包括傳統正畸（金屬牙套、舌側矯治器、陶瓷牙套）和隱形正畸（隱形矯治器）。
圖片來源：國海證券
從價格來看，舌側矯治>隱形矯治>陶瓷牙套>金屬牙套。
據通策醫療介紹，傳統正畸（以金屬牙套為主）一般在兩萬多元，而隱形正畸多在四萬元以上。相較于隱形矯治，傳統正畸價格相對便宜，因此其市占比也相對較高。
據國海證券研報，2021年國內有330萬例患者接受正畸治療，其中約45萬例使用隱形矯治器，僅占正畸治療總人數的13%。
換句話說，國內近九成患者仍選擇采用價格更為親民的托槽類傳統矯治療法。
頭豹研究院醫藥行業分析師曾鏗淞告訴財經網，“傳統正畸仍是國內錯愕畸形的主要療法，但傳統正畸存在不美觀、舒適度低等多個因素的限制。而隱形正畸打破了限制，且擁有美觀、舒適度高、就診頻率低且時長短等多個優點，正逐步吸引越來越多的患者使用隱形矯治方法。”
據曾鏗淞介紹，在市場相對成熟的美國，有36%的患者使用隱形矯治，但當前國內隱形矯治滲透率低，曾鏗淞表示，“在口腔醫師提升、數字化口腔以及顏值經濟等趨勢下，未來國內隱形正畸的增長潛力樂觀?！?/p>
此外，隱形矯治器對醫生專業正畸能力的要求低于傳統矯治方法，醫生準入門檻降低，全科醫生在進行適度的培訓后，輔以隱形矯治解決方案提供商的醫學與技術支持，全科牙醫亦可上手操作。
這不僅有效擴大了能提供正畸服務的醫生群體，也打破了因正畸醫生人數不足造成的行業發展限制。
同時，近年來，在顏值經濟催化下，正畸需求勢在必行，隱形矯治市場擴張勢頭正盛。
據國海證券研報，2021年我國正畸行業市場規模為642億元，其中隱形正畸市場規模為131億元。疫情前的2015-2019年，我國隱形正畸市場CAGR為62.7%。受疫情影響，隱形正畸市場規模增速有所減緩，但仍呈增長態勢，2020年同比增速7.1%，2021年行業同比增長30.5%。
據灼識咨詢測算，到2030年，中國隱形正畸市場規模有望達119億美元，未來十年CAGR為23.1%。
不過，當前我國隱形矯治市場滲透率僅有0.3%，尚處萌芽階段，對比美國1.8%的隱形正畸滲透率，仍有較大的提升空間。
玩家先后涌入
從產業端來看，隱形矯治器和口腔掃描儀是正畸產業鏈上游兩大產品，代表企業包括愛齊科技（隱適美母公司）、時代天使等.
上游耗材和設備主要依賴進口，但國產化率正在提升；中游器械經銷商企業數量眾多且營收規模偏??；下游口腔醫療機構直接面向正畸消費者終端，盈利能力較高，但口腔診所數量多、良莠不齊，且口腔醫生數量不足。
圖片來源：頭豹研究院
本次集采主要涉及上游耗材端的隱形矯治器。
1999年愛齊科技推出首款隱形矯治器隱適美，標志著全球隱形矯治行業的正式發端。我國自2006年時代天使獲得國內首張隱形矯治醫療器械注冊證后，大量隱形正畸產品逐步進入國內市場，其中，隱適美于2011年進入我國市場。
據灼識咨詢數據，2020年隱適美、時代天使矯治方案達成案例數分別為13.9萬例和13.8萬例，對應市占率分別為41.4%和41.0%。我國隱形矯治市場集中度很高，行業CR2達82.4%，呈現雙寡頭格局。
時代天使是國內領先的口腔隱形正畸技術、隱形矯治器生產及銷售服務商。2021年6月，時代天使登陸港交所，成為“中國正畸第一股”。
據招股書披露，時代天使共有四種隱形矯治器，分別是時代天使標準版、時代天使冠軍版、時代天使兒童版以及COMFOS，2020年上述四種產品面向B端的平均售價分別為7600元、9600元、8700元、5500元，但對應的建議零售價格卻分別為3.2萬元、4萬元、2.6萬元和2.4萬元。
終端售價較出廠價翻了兩番，可見正畸行業暴利。
2021年，時代天使已超越隱適美，在中國大陸市占率第一。時代天使招股書顯示，根據中國大陸隱形矯治市場2021年的達成案例數統計，時代天使市場份額達到第一，為41.1%；隱適美名列第二，市場份額為35.9%。
由此來看，盡管隱適美市占率下降了5.5%，但時代天使的市占率僅提升0.1%，隱適美流失的市場份額大多未被時代天使占據，新興玩家正在悄然崛起。
據國元證券研究所統計，2021年國內隱形矯治器現存的注冊證共計125張，分別由104家公司持有。除時代天使外，國產隱形牙套品牌有包括上海正雅、杭州隱秀、青島達芬奇、天津正麗科技、北京美立刻、北京微適美、深圳百適美、深圳牙領科技等。
一級市場看好隱形正畸“后浪”。
公開信息顯示，2020年7月，微適美獲得了1000萬元天使輪融資，由順為資本領投、變量資本跟投；2021年2月，美立刻完成了由上市公司歐普康視旗下中合歐普醫療健康基金投資的數千萬元戰略融資；2021年7月，牙領科技宣布獲得了紅杉資本中國基金2000萬美元A輪融資；2021年8月，美立刻又完成拾玉資本領投的數億元B輪融資；2022年3月，牙領科技完成近億元B輪融資、正雅齒科完成了5億元的D輪融資……
目前，正雅齒科已經坐上了國內隱形正畸行業的第三把交椅，其2021年在國內的市場份額為10%。
不過，國海證券認為，一線品牌在保持醫生粘性和案例數據庫方面有領先優勢，品牌壁壘較為穩固，二三線品牌短時間內較難彎道超車。
國產替代加速
面對瘋狂涌入的市場，行業龍頭也開始降價爭取市場份額，打響了價格戰的第一槍。
據了解，今年以來，向來價格高昂的隱適美為搶奪市場份額開始降價促銷，4月隱適美再次調低產品售價，終端消費價最低降至2.5萬元左右，降幅15%～23%，迫使整個行業跟著降價保市場。時代天使2021年隱形矯治器的平均售價也降至2018年以來的最低水平，為7300元，同比下降5.2%。
“隨著越來越多的企業涌進，行業被動進行產品升級以及價格下調是必然的?！敝艿险J為，“在這個時候，口腔正畸托槽集中帶量采購可以說是正逢其時。在此之前，只有兩分天下，市場競爭還沒充分展開，集釆降價幅度有限；在眾多企業涌入且價格戰初見端倪的時候開始啟動集釆，既促進了市場有序競爭，又可以集中采購到降價幅度大且性價比高的產品?！?/p>
周迪表示，“本次集中采購最低降幅設定為30%，相對溫和，可以把價格定位在一個合理的范圍內，也有效防止價格戰惡化后出現‘劣幣驅逐良幣’現象?！?/p>
“正畸降價并不意味著行業長期增長邏輯被破壞”，國海證券認為，“降價或有助于行業滲透率的提升，同時我國下沉市場人口較多，但隱形正畸滲透率與高線城市存在4倍差距，而下沉市場增速高于高線城市，市場拓展空間較大?！?/p>
那么，集采是否打破隱形正畸市場現有的雙寡頭競爭格局？
曾鏗淞告訴財經網，“隱適美、時代天使牢牢占據國內隱形正畸市場前二位置，集采可能會給企業帶來更多競爭對手，因為消費者會認為納入了集采名單的產品可能在品質等方面還不錯，但品牌的建設不是一蹴而就，需要時間的沉淀，而且隱適美、時代天使牢牢占據國內隱形正畸市場前二的原因是其具有大量的案例經驗、技術等等優勢筑造他們的核心競爭力，這也是為什么他們與其他廠商在市場占有率相差較大的原因?！?/p>
曾鏗淞認為，中長期，隱適美和時代天使雙寡頭市場仍格局有望延續。
對于集采的落地，曾鏗淞表示，“正畸集采在一定程度上會擠壓產品毛利空間，但目前尚無法確定對口腔正畸價格體系影響力度多大，但集采也有助于正畸市場空間增長，國內廠商可借助集采打開市場，快速實現放量，提高市場占有率?！?/p>
國金證券醫藥分析師袁維認為，“目前我國正畸行業滲透率仍處于較低水平，專項治理開展后有望快速提升，同時還進一步將拉動正畸相關科室業務體量，滿足患者大量的隱藏口腔醫療需求?！?/p>
袁維表示，“未來優秀的口腔醫療服務機構也可以通過打造改善型、差異化的需求定價項目形成新的增長點。”
王苗苗/文
