今年的豬價可謂是暴漲暴跌。

【資料圖】

經歷11月的震蕩下跌后，在12月消費旺季，豬價也未能如市場預期那般走強，反而出現“斷崖式”下跌。

對比歷史豬周期，豬價通常會在高位波動一段時間，而此輪豬周期自今年4月筑底回升，豬價10月中旬上漲到高點后，“曇花一現”，便掉頭向下，目前已跌回今年二季度水平。因此有業內人士認為，當前價格下跌很“離奇”。

豬價“離奇”下跌

據中國養豬網數據，12以來，生豬價格快速下跌。12月23日，生豬（外三元）價格為16.98元/公斤，較月初23.73元/公斤（12月5日）下跌6.75元/公斤；生豬（內三元）均價為16.61元/公斤，較月初23.22元/公斤下跌6.61元/公斤，跌幅均超過25%。

（圖源：中國養豬網）

實際上，在10月底沖高之后，生豬價格就步入了“漫漫下跌路”。

中國養豬網數據顯示，在10月份價格高點時，生豬（外三元）價格曾觸及28.59元/公斤；生豬（內三元）價格達到28.13元/公斤。而到了11月底，生豬（外三元）價格已跌至23.22元/公斤；生豬（內三元）均價跌至22.73元/公斤。

與此同時，豬肉價格也“跌跌不休”。

據農業農村部監測數據，全國農產品批發市場豬肉平均價格從12月16日開始跌破30元/公斤，12月26日，全國農產品批發市場豬肉均價已跌至26.32元/公斤。

財經網注意到，此前機構紛紛預計豬價有望在12月消費旺季將迎來反彈。

例如，國信期貨預計，隨著二次育肥拋售及春節前消費旺季支撐，豬價有望在 2022年12月出現一輪反彈，到2023年1月中下旬開始震蕩下行。

不過，12月接近尾聲，豬價未能如市場預期那般走強。

中金公司研報此前預計，明年初失去節日效應支撐后，本輪豬價上行趨勢大概率調頭向下。

從歷史豬周期來看，自2006年以來，國內生豬市場大致經歷了五輪豬周期。財通證券此前研報數據顯示，在前四輪周期中，豬價上升階段的時間分別為20個月、16個月、26個月、26個月。

而本輪豬周期，生豬價格自今年4月中下旬筑底回升，呈現快速上漲和快速下跌態勢。

生豬價格過快下跌，也引起了監管層注意。12月21日，國家發改委發布消息稱，正研究做好生豬市場保供穩價工作，將繼續緊盯市場供需和價格動態，必要時采取收儲等儲備調節措施，促進生豬市場長期健康發展。

供需錯配，旺季不旺

對于12月豬價為何“離奇”下跌？業內普遍認為是供需錯配的原因。

從供應端來看，生豬預警網分析師馮永輝對財經網表示，“受疫情影響，11月底，市場上已經壓欄了一大批豬，該賣的都沒有賣，供應端壓力非常大。但新冠防控‘新十條’落地之后，供應和需求形勢發生了逆轉。”

財經網注意到，上市豬企11月便開始“搶跑”，生豬出欄量明顯加速，其中牧原股份、溫氏股份等企業11月出欄量均創年度新高。

根據銷售簡報，牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、大北農(002385.SZ)、天邦食品(002124.SZ)、唐人神(002567.SZ)和天康生物(002100.SZ)11月出欄量依次為517.1萬頭、196.44萬頭、169.1萬頭、49.45萬頭、46.02萬頭、23.81萬頭、17.78萬頭，環比分別上升8.2%、18.88%、16.18%、30.3%、19.36%、14.31%、22.71%。

結合全年出欄目標，牧原股份、新希望、天邦食品、唐人神、金新農前11個月出欄數量已超全年目標90%以上。

進入12月，上市豬企沒有停下出欄的步伐，且有頭部企業調高本年度出欄目標。

12月5日，牧原股份將2022年生豬預計出欄量區間上調為6100 萬頭-6200萬頭，高于此前在2021 年度報告中披露的出欄量區間5000萬頭-5600萬頭。據此估算，其12月生豬出欄量在582.6萬頭-682.6萬頭左右。

卓創資訊綜合評估稱，11月生豬市場呈現量增價減的關系。12月養殖端仍有放量空間，尤其是規模企業，預計12月將是年內生豬出欄最高峰，生豬出欄量較11月增加17%-18%，對豬價產生利空影響。

消費端方面，馮永輝介紹稱，12月以來豬價大幅下跌主要是因為終端消費停掉了，供應的豬可以賣，但是沒有消費，很容易形成踩踏式出欄，恐慌性拋售，因此價格出現暴跌，而且跌到了成本線以下，僅僅兩個月的時間，一頭豬的利潤從賺1000元到虧損200元。

上海鋼聯農產品事業部生豬分析師王海蓮也告訴財經網，生豬價格快速走跌的主要原因還是受到了消費低迷的影響，市場呈現了旺季不望的情況，受新冠疫情影響，大部分地區出現集中性的感冒發燒，部分工廠工地停工放假，居民居家養病，整體終端消費蕭條，市場出了短期的供大于求的局面，故而豬價出現離奇的“垂直下跌”。

不過，馮永輝對財經網表示，真正的豬周期周期性下跌期還沒有到來，近期的豬價下跌屬于豬周期上漲過程中受突發性事件的影響而出現的暫時、階段性的下跌。

值得一提的是，近期生豬價格下跌，但豬肉股不跌反漲。

截至12月27日收盤，大北農漲停，傲農生物漲2.72%、牧原股份漲1.22%、新希望漲1.08%、溫氏股份漲1.85%。

中郵證券分析認為，一方面是因為豬價快速下跌使得11月養殖戶補欄積極性減弱（供給端利好），市場交易產能去化邏輯。另一方面，疫情管控放開加之春節臨近，豬肉消費也有望增加。供求關系影響下，豬價止跌反彈預期強烈。

豬價還能漲起來嗎？

繼連日大跌之后，豬價近幾日已出現小幅回溫現象。12月27日，生豬（外三元）價格為18.19元/公斤，生豬（內三元）均價為17.69元/公斤。

隨著“兩節”臨近，豬價能漲起來嗎？

“疫情高峰一過，消費就回來了。因此近兩天生豬價格開始觸底反彈。”馮永輝表示，基本不會再出現踩踏式出欄的情況，年前的消費高峰也基本上逐期到來，年前生豬價格到20元/公斤左右問題不大，隨著消費穩步回升，將對生豬價格形成一定支撐。可以肯定的是價格不會再跌回去了。

王海蓮也表示，因連日豬價下跌，市場抗價惜售心態漸起，北方散戶挺價壓欄，部分規模企業出欄縮量，加之康復人員增多，且逐步回崗，終端消費開始起色，價格出現上漲。而年關將至，備貨行情收關階段，短期內消費好轉，價格或會偏強運行。

展望豬價明年走勢，申銀萬國期貨認為，當前價格已經觸及二次育肥的成本，疊加防疫政策放松，明年2季度消費端恢復后，生豬價格有望反彈。但考慮到今年下半年生豬養殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復，明年全年生豬總體供應有望逐步增加，長期豬價重心仍將逐步下移。

對于明年生豬價格，多家上市豬企維持謹慎樂觀態度，認為明年生豬價格穩中有漲，總體向好。

溫氏股份副總裁兼董事會秘書梅錦方12月在接受機構調研時，分析了明年生豬價格行情走勢，“大型企業方面，現階段部分大型企業穩定擴產。目前行業補欄較為理性，且隨著豬價有所回調，行業補欄更為謹慎，對明年豬價有所支撐。預計明年社會能繁母豬存欄較為穩定，市場大量增加補欄可能性較小，預計明年豬價總體較好。”

唐人神也在最新披露的投資者關系活動記錄表中表示，“公司2022年至2023年規劃生豬出欄量分別為200萬頭、350萬頭，其中今年出欄量中肥豬占比接近90%，預估明年生豬出欄以肥豬為主。明年生豬市場有望穩中有漲，我們當下安排適當擴產，且發力下游預制菜業務，爭取多種方式提升產品附加值和價格穩定性。”

新希望12月27日在互動平臺表示，公司預計明年行業產能進一步增加，使豬價下行，但由于產能基數還不算特別大，所以全年均價未必低于今年。

文/樊夢迪