未來電器IPO之路即將畫上完美句號，“未來”可期。

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蘇州未來電器股份有限公司（下稱“未來電器”）是一家專業從事低壓斷路器附件的研發、制造和銷售的企業。2022年11月4日，未來電器創業板IPO申請獲證監會批復，即將登陸資本市場。

近年來，未來電器經營業績整體呈上升趨勢。2019—2021年，未來電器營業收入分別為3.51億元、4.61億元、4.59億元，復合增長率達14.31%；凈利潤分別為6097.24萬元、9702.44萬元、8241.79萬元，復合增長率達16.26%。

一、塑殼斷路器附件市占率高達61.57%，多次參與行業標準制定

未來電器成立于2001年，經過多年行業深耕，目前已成為低壓斷路器附件細分領域的領先企業。

低壓斷路器附件產品的研發、設計、生產不僅涉及電氣技術、機械結構技術、自動化控制技術等多門類技術，還關乎用電安全，對加工精度要求較高。因此，技術是該行業公司競爭優勢的重要體現。

而與低壓斷路器附件領域的其他公司相比，未來電器的競爭優勢之一就在于其先進的技術水平和研發實力。

細分產品來看，未來電器95%以上的收入來源于塑殼斷路器附件、框架斷路器附件及智能終端電器這三大類產品的銷售。

其中，在塑殼斷路器附件和框架斷路器附件兩大領域，未來電器主要技術指標處于先進水平，能充分滿足下游各類配電、用電領域對電路安全保護和自動化控制的需求。

招股書顯示，根據中國電器工業協會通用低壓電器分會《關于蘇州未來電器股份有限公司在行業影響力的復函》，2017—2021年，未來電器塑殼斷路器附件產品總產量、總銷量在全國同類企業中排名第一。

招股書還顯示，根據未來電器統計數據和塑殼斷路器使用比例的行業統計數據，2020年，未來電器塑殼斷路器附件銷量為362萬件，市場占有率高達61.57%。

而在智能終端電器領域，未來電器則具有一定的先發優勢，擁有多項發明專利，其系列產品在外觀、功能、技術能力、可靠性等方面達到了國內先進水平，具有較高的性價比，能夠滿足終端用戶對低壓斷路器附件產品的個性化需求。

截至2022年6月末，未來電器共擁有國內專利168項，其中發明專利25項、實用新型專利115項、外觀設計專利28項。同時，該公司還設立了國家級博士后工作站，與河北工業大學合作建立了斷路器附件的可靠性試驗基地，與上海電器科學研究院、江蘇科技大學以及常熟理工學院等院校建立了良好的合作關系。

此外，值得一提的是，作為國內低壓斷路器附件領域的先進企業，未來電器除了是江蘇省省級專精特新小巨人企業，還是中國電器工業協會常務理事單位、中國電器工業協會通用低壓電器分會理事單位。未來電器時刻關注行業發展動態，先后作為行業企業代表，委派了多名骨干技術研發人員參與了相關產品的國家和行業標準的制定和修訂。

二、產品優質環保，全流程生產優勢凸顯

除了先進的技術水平，未來電器的另一優勢還體現在其產品的多元化與質量優勢上。

低壓斷路器種類繁多，因此，該行業企業通常需要研制開發出幾千種不同的模具和工裝夾具，用于生產相應的附件產品，以滿足下游市場的需求。

經過二十多年來的技術積累與資金投入，未來電器的三大類產品已有上萬種規格型號，可滿足大部分低壓斷路器的附件需求。

在產品種類齊全的基礎上，未來電器在關鍵制程上的自主生產為其產品品質提供了保證。

招股書顯示，未來電器擁有日本沙迪克（SODICK）慢走絲設備、美國哈斯（Haas）加工中心、德國通快（TRUMPF）全自動激光切割機、蘇州新視野等一百余臺（套）國內外知名高端設備和六千余副模具。這些設備和模具為該公司全流程生產能力提供充分保障。

在產品檢測方面，未來電器建立了通過中國合格評定國家認可委員會（CNAS）認可的企業檢測中心，能夠承擔大部分型式試驗（即為了驗證產品能否滿足技術規范的全部要求所進行的試驗）和全部產品的出廠檢測項目，保證了產品品質。

因此，未來電器憑借全流程自主生產優勢及優秀的產品品質，與正泰電器、良信股份、常熟開關、德力西、天正電氣、上海人民電器、施耐德、ABB、西門子和羅格朗等國內外知名低壓電器行業企業和電網領域相關企業建立了良好的合作關系。

另外，目前低碳經濟已成為全球共識，我國也積極落實“雙碳”行動。相應地，國內外對于環境保護的要求日趨嚴格，歐盟頒布了《關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令》（RoHS）等政策法規，各大下游低壓斷路器制造廠商都對低壓斷路器附件產品符合RoHS等提出了明確要求。

對此，未來電器積極應對并貫徹環保指令，建立了專門的RoHS環保試驗室，能對歐盟 RoHS 指令限制使用的十種有害性物質含量進行定性和定量檢測。根據招股書，未來電器相關產品已符合歐盟RoHS2.0指令要求，成為國內率先實現制造“綠色環保”低壓斷路器附件產品的企業之一。

本次IPO，未來電器擬募資5.33億元，其中4.17億元用于“低壓斷路器附件新建項目”，8043.17萬元用于“新建技術研發中心項目”。

其中，“低壓斷路器附新建項目”將進一步擴大未來電器的產能，解決該公司目前幾近負荷生產的產能瓶頸，并通過引進焊接機器人、自動鉚壓機等先進自動化設備，實現自動化生產流程，打造現代化生產車間，有利于降本增效，提高市場競爭力。

“新建技術研發中心項目”主要聚焦于低壓斷路器附件相關技術的研發，分為有基礎工藝研發和智能產品開發兩大研發方向。招股書顯示，本次基礎工藝研發主要包括：針對金屬件耐腐蝕、抗氧化，研究一種綠色環保的物理處理新工藝；智能產品開發則是對該公司智能終端電器產品的進一步拓展，這也是契合行業發展趨勢的重要舉措。

未來，未來電器將持續關注電網升級改造、智能電網建設和新能源風光發電并網三個方面，積極開拓新能源風光發電、通信等市場，不斷推動數字化、網絡化、智能化建設，致力成為全球智能電器附件的領軍企業。

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