在全國范圍內開展少兒素質教育項目，在2021年一季度財報發(fā)布后的電話會議上，美股上市公司趣店再度“宣言”。6月16日，北京商報記者注意到，趣店交出了一季度成績單，金融主業(yè)持續(xù)縮水，資本市場也再一次用腳投票。“萬里目少兒”項目成為新寵，同名奢侈品電商平臺“萬里目”卻成為了“過氣網紅”，逐漸消失在大眾視野中，甚至疑似已經進入到“清倉”階段。汽車、電商分期、教育……“愛折騰”的趣店還能干點啥?
金融主業(yè)持續(xù)縮水
相較于2020年一季度的虧損慘狀，趣店2021年開了個好頭。6月15日，趣店發(fā)布了截至2021年3月31日的一季度財報。盡管營收降幅近半，但凈利潤同比實現大幅增長。
財報數據顯示，趣店2021年一季度總收入為5.16億元，較上年同期的9.58億元減少46.2%;歸屬于公司股東凈利潤為4.78億元，上年同期錄得凈虧損4.87億元，同比增長198.15%。
具體來看，趣店以借款為主的融資業(yè)務和貸款撮合業(yè)務收入這兩大業(yè)務板塊均處于大幅下降狀態(tài)。趣店2021年一季度融資收入為3.62億元，同比降低41.9%;貸款撮合及其他相關業(yè)務收入為1220萬元，相較上年同期的4.22億元下降97.1%。業(yè)績同樣下滑的還有趣店“銷售傭金”板塊，同比降低68.1%至1070萬元。
此外，趣店交易服務費及其他有關收入為5060萬元，上年同期虧損1.5億元;銷售收入為6250萬元，去年同期為1710萬元。
北京商報記者了解到，在趣店的收入板塊中，融資業(yè)務與貸款撮合業(yè)務是其金融業(yè)務的主要構成部分，也是趣店的主要收入來源。而從趣店過往財報數據來看，自2019年三季度開始，趣店這兩項業(yè)務營收連續(xù)縮水，融資收入由8億元、貸款撮合業(yè)務收入由5.8億元開始逐月下滑。
對于報告期內凈利潤上漲的原因，趣店并未在財報中詳細提及。在關于各項支出與總營運成本的簡單介紹中，趣店指出受第三方服務費和營銷推廣費用減少、員工薪金減少等方面因素影響，趣店總營運成本及開支從2020年一季度20.67億元，下降96.9%至6330萬元。
但通過趣店財報中披露的“資產負債表”，便不難發(fā)現“擔保責任和風險保證責任變動情況”與“應收賬款和其他資產準備金”才是趣店運營成本極速變化的主要原因。其中，“擔保責任和風險保證責任變動情況”由上年同期的-6.72億元增至6437.9萬元，“應收賬款和其他資產準備金”則由-11.08億元增至1.07億元。
一名資深上市公司研究員告訴北京商報記者，前述兩項數據的變動大概率是趣店利潤增量的主要來源，是由于風險資產的預估價值變動引起的，即貸款擔保損失責任減少導致利潤增加。不過，前述人員直言，風險資產預估價值存在較大的人為裁量空間。
第三方研究機構透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清指出，從趣店近幾年的財務數據來看，高峰時期趣店以200億不到的資產規(guī)模，創(chuàng)造20余億元的凈利潤。但對于趣店來說，最好的時代已經過去。2020年開始，趣店金融業(yè)務規(guī)模和負債杠桿急劇收縮，降放貸規(guī)模并去債務杠桿后趣店貨幣資金儲備大幅增加，同時有息負債大幅減少，當前趣店更像是在持幣觀望控風險，擇機選擇更好的賽道。
“萬里目”何去何從
事實上，趣店方面也多次在財報中提到，在現金信貸業(yè)務運營中保持警惕。在2021年一季度財報中，趣店創(chuàng)始人、CEO羅敏再次表示，在不斷變化的監(jiān)管環(huán)境下，趣店繼續(xù)執(zhí)行了與現金信貸業(yè)務相關的審慎運營戰(zhàn)略，進一步改善了資產質量。截至2021年3月31日，趣店凈資產增加到124億元人民幣，現金、現金等價物以及短期投資73億元。
羅敏還在財報中提到，堅實的資產提供資金以建立新的商業(yè)渠道，包括當前趣店在少兒素質教育方面的投資。北京商報記者了解到，趣店2020年三季度財報發(fā)布后，趣店投資者關系副總裁祝祺提到將繼續(xù)努力探索新的市場機會，包括但不限于兒童素質教育行業(yè)。2020年12月，“萬里目少兒”App上線運營。
由于與趣店2020年一季度推出的電商平臺萬里目使用了同一品牌名，業(yè)內一度猜測趣店將圍繞“萬里目”這一品牌進行多方面業(yè)務部署，形成集合品牌效應。但值得一提的是，自“萬里目少兒”項目問世以來，電商平臺萬里目已經鮮少被提及。
6月16日，北京商報記者使用發(fā)現，“萬里目”小程序中，所售商品相較平臺上線初期已經大幅減少。大量商品被下架，在護膚、包具、配飾等多個類別下僅有少數在售商品，其中多數商品庫存為1。在將在售商品加入購物車并選擇增加商品數量時，頁面便立即告知“所選商品數量超出限制”。
在北京商報記者問及何時補貨、商品種類為何如此稀少時，萬里目客服僅表示，目前膚護品已經售罄，暫時沒有庫存，且未接到具體補貨通知。“當前有貨的都是奢侈品，庫存實時更新，用戶拍下后數量就會減少。”
在分析人士看來，趣店2020年一季度高調布局的“1號”萬里目，“清倉甩貨”的架勢隱隱透露出業(yè)務停擺的苗頭。“2號”萬里目少兒卻是風頭正盛。北京商報記者了解到，當前已有2家萬里目少兒成長中心落地開業(yè)。
祝祺也在財報電話會議上介紹稱，萬里目少兒成長中心當前正在設計中的場館超過80個。“在渡過虧損期后，我們預計萬里目少兒業(yè)務的用戶體驗將非常具有吸引力并且優(yōu)于許多其他線下業(yè)務機構。”
不過，萬里目少兒何時能渡過虧損期，能否挑起趣店的業(yè)務大梁，顯然還是一個未知數。畢竟“1號”萬里目并非趣店首次在金融以外領域進行業(yè)務布局，“2號”萬里目少兒也并非趣店首次進軍教育行業(yè)。
在中國人民大學助理教授王鵬看來，教育培訓行業(yè)當前已經成為了典型的紅海市場，市場競爭已經處于白熱化階段，尤其是2021年以來更是面臨監(jiān)管環(huán)境的變化，規(guī)范化發(fā)展成為必然。“原本主要從事線上業(yè)務的趣店轉投線下，以傳統運營模式布局教育業(yè)務，在方式轉變上需要磨合期，尤其是短期內便大量投入設計甚至是建設，難免會背負高額的運營成本。”
教育部教育發(fā)展研究中心綜合研究部副主任張家勇同樣指出，6月15日，教育部新成立校外培訓機構監(jiān)管司，可以預見相關監(jiān)管趨緊是大概率。盡管趣店布局少兒素質教育板塊，相對于學科類培訓，發(fā)展空間更大，監(jiān)管力度會更小，但在保證未成年人體質、睡眠、作業(yè)等五項管理方面也受到約束。
張家勇直言，作為新入局的玩家，趣店布局少兒素質教育未必能夠讓公司財報更加好看，在日益激烈的競爭中取勝，取決于獲客能力、管理水平、課程特色、師資力量等多方面因素。如果趣店不能更勝一籌，很難分得一杯羹。
資本市場用腳投票
對于金融業(yè)務后續(xù)是否會持續(xù)縮量，萬里目電商平臺當前運營狀況如何、是否考慮退出市場，萬里目少兒場館何時大面積落地等問題，北京商報記者向趣店方面進行了進一步了解，但截至發(fā)稿未收到對方回復。
而從趣店的股價走勢上來看，資本市場對其一季度的業(yè)績表現似乎也并不滿意。Wind數據顯示，財報發(fā)布后的交易日內，趣店盤中跌幅最高逼近10%。截至美股6月15日收盤，趣店股價報2.4美元/股，收跌1.64%，總市值6.08億美元。
況玉清認為，趣店頻繁更換發(fā)力賽道，也是迫切需要找到新的業(yè)務支柱。在經歷了金融領域的監(jiān)管收緊后，趣店會更加關注業(yè)務與合規(guī)風險，降低高風險的業(yè)務比重成為必然。但對于普通投資人來說，趣店業(yè)務和所處賽道政策的不確定性也很難讓用戶對其股價建立信心。
況玉清建議，當前政策和市場環(huán)境下，活下去才是趣店的當務之急，趣店當前應沿續(xù)過去一年的舉措，包括控制債務杠桿，收回高風險貸款，控制貸款業(yè)務規(guī)模，適當加大低風險資產配置，保持持幣觀望，待政策明朗再尋求合適的時機。
王鵬則表示，趣店想要進行多元化的業(yè)務布局，就必須先將某一方向的布局落到實處，在掌握足夠人力、物力后，選擇能依托過往優(yōu)勢的新領域進行深層次發(fā)力，避免在盲目選擇的這一過程中浪費時間，更損壞了自有品牌口碑。
北京商報記者岳品瑜廖蒙
