大踏步跨界醫(yī)美告吹后，麥迪科技的股東開始頻繁套現(xiàn)。
近日，麥迪科技(603990.SH)收到上交所監(jiān)管工作函，對(duì)股東股份質(zhì)押相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行明確監(jiān)管要求。自2018年開始，麥迪科技股東開始頻繁質(zhì)押股份，僅2021年，公司控股股東就進(jìn)行了8次再質(zhì)押及補(bǔ)充質(zhì)押。
麥迪科技以醫(yī)療IT起家，近年來盈利持續(xù)下降，自2017年至2020年，麥迪科技?xì)w母凈利潤(rùn)連續(xù)4年下滑，至2020年，歸母凈利潤(rùn)僅有2017年的58.28%，不足六成。
業(yè)績(jī)壓力下，麥迪科技開始跨界并購(gòu)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。今年5月，麥迪科技宣布擬以2.9億元跨界收購(gòu)蘇州美貝爾、常熟美貝爾兩家醫(yī)美醫(yī)院各不低于80%的股權(quán)，因溢價(jià)高達(dá)862.71%受到外界質(zhì)疑。這項(xiàng)持續(xù)了半年的收購(gòu)最終在11月被宣告終止，這意味著麥迪科技對(duì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的布局暫時(shí)泡湯。
收購(gòu)計(jì)劃公布后，公司股價(jià)短暫上漲至年內(nèi)高點(diǎn)42.22元后一路下跌，至今縮水超50%。此外，公司董事、高管還借醫(yī)美概念高位套現(xiàn)減持離場(chǎng)。
雖然上市僅5年多時(shí)間，但公司披露的減持等持股變動(dòng)公告已達(dá)兩頁(yè)，其中實(shí)控人翁康持股被稀釋后僅為13.22%，一致行動(dòng)人嚴(yán)黃紅去年減持5%。
盈利趨弱轉(zhuǎn)型尋新增長(zhǎng)點(diǎn)
麥迪科技成立于2009年，是一家以提供臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)(CIS)系列應(yīng)用軟件和臨床信息化整體解決方案為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過多年積累，截至2021年6月末，公司終端用戶已覆蓋全國(guó)32個(gè)省份，約2000余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，其中三級(jí)甲等醫(yī)院超過500家。
自2016年上市，麥迪科技營(yíng)收保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，從2016年的2.41億元增加至2019年的3.23億元，2020年在疫情影響下營(yíng)收有所下降。
2018年，麥迪科技的凈利潤(rùn)達(dá)到上市以來最高點(diǎn)5547.96萬元，此后便逐年下降，2019年凈利潤(rùn)達(dá)4688.71萬元，較前一年下滑15.49%，2020年凈利率進(jìn)一步下滑至3544.27萬元，為上市以來最低凈利潤(rùn)。此外，歸母凈利潤(rùn)自2017年連續(xù)4年下滑，至2020年，歸母凈利潤(rùn)僅有2017年的58.28%，不足六成。
業(yè)績(jī)承壓下，麥迪科技開始轉(zhuǎn)型尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2019年，麥迪科技出資3886.2萬元收購(gòu)?？诂旣愥t(yī)院51%的股權(quán)，進(jìn)入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。今年上半年，又以1.11億元完成對(duì)?？诂旣愥t(yī)院剩余49%的股份收購(gòu)。
切入輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，對(duì)于麥迪科技的業(yè)績(jī)并沒有太大起色，整體來看，公司盈利還在下降。2018年時(shí)，公司扣非凈利潤(rùn)達(dá)3955.42萬元，而2019年和2020年僅為3899.08萬元、2581.21萬元;今年上半年達(dá)1438.04萬元，第三季度再次虧損538.48萬元，前三季度也僅899.56萬元。
此外，根據(jù)半年報(bào)披露，麥迪科技擁有六家全資子公司及兩家控股子公司，除了?？诂旣愥t(yī)院，其他七家子公司基本經(jīng)營(yíng)原主業(yè)，但多半虧損。
凈資產(chǎn)方面，除了海口瑪麗醫(yī)院，麥迪科技七家子公司中僅有兩家凈資產(chǎn)為正，還有一家為0，七家子公司凈資產(chǎn)合計(jì)僅為3558.69萬元。截至三季末，公司整體凈資產(chǎn)10.65億元，較上市前還低900萬元。
8倍溢價(jià)并購(gòu)醫(yī)美案終止
隨著醫(yī)美熱潮的掀起，麥迪科技又將眼光瞄準(zhǔn)醫(yī)美概念。今年5月5日，麥迪科技發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金支付方式收購(gòu)美貝爾集團(tuán)持有的蘇州美貝爾美容醫(yī)院與常熟瑞麗美貝爾醫(yī)院各不少于80%的股權(quán)，標(biāo)的公司暫估值為2.9億元。值得注意的是，標(biāo)的公司的估值較其賬面凈資產(chǎn)3012.33萬元溢價(jià)862.71%。
收購(gòu)計(jì)劃公布后，有投資者質(zhì)疑，麥迪科技跨界醫(yī)美行業(yè)后對(duì)主業(yè)的影響、標(biāo)的估值的合理性等。對(duì)此，麥迪科技直言，在切入醫(yī)美前沒有直接的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而對(duì)標(biāo)的估值合理性則列舉了標(biāo)的去年及今年第一季度的業(yè)績(jī)，并表示“下半年會(huì)好轉(zhuǎn)”。
在收購(gòu)蘇州美貝爾和常熟美貝爾的公告中，麥迪科技稱本次交易是繼輔助生殖醫(yī)療后拓寬醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的新舉措，打造“輔助生殖+醫(yī)療美容”的消費(fèi)醫(yī)療服務(wù)新模式。而高溢價(jià)收購(gòu)計(jì)劃，更重要或是推動(dòng)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
不過，僅半年時(shí)間，11月6日，麥迪科技發(fā)布公告，終止收購(gòu)上述兩家美容醫(yī)院。11月5日晚，麥迪科技發(fā)布公告稱，決定終止收購(gòu)蘇州美貝爾、常熟美貝爾兩家醫(yī)美醫(yī)院各不低于80%的股權(quán)。這意味著麥迪科技對(duì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的布局暫時(shí)泡湯。
盡管麥迪科技在終止收購(gòu)公告中指出，上述事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊懀嗖淮嬖趽p害公司及股東利益的情況。但從結(jié)果來看，因?yàn)檫@起已終止的收購(gòu)案使麥迪科技蹭上了大火的醫(yī)美概念，讓部分股東得以實(shí)現(xiàn)高位套現(xiàn)。
在麥迪科技披露收購(gòu)醫(yī)美機(jī)構(gòu)的前后，公司董事兼副總經(jīng)理傅洪、前任總經(jīng)理汪建華及自然人股東陸平紛紛拋出了巨額減持套現(xiàn)計(jì)劃，借著股價(jià)大漲之際，實(shí)施了精準(zhǔn)減持。從這些人減持的價(jià)格來看，遠(yuǎn)高于當(dāng)前的股價(jià)。根據(jù)三季報(bào)，陸平、汪建華、傅洪分別是麥迪科技的第二、五、六大股東。
為了提振業(yè)績(jī)，除了直接收購(gòu)，今年9月18日，麥迪科技還公布擬出資1.5億元與招商致遠(yuǎn)資本共同設(shè)立招商麥迪醫(yī)療基金，基金規(guī)模5億元，主要為積極尋找具有良好發(fā)展前景的項(xiàng)目，加速輔助生殖醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域、醫(yī)療信息化及醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的布局。
不過隨著收購(gòu)蘇州美貝爾、常熟美貝爾失敗，麥迪科技進(jìn)軍醫(yī)美的愿望落空，公司跨界尋找新盈利點(diǎn)任重而道遠(yuǎn)。
