這一次，易尚展示(002751.SZ)可能真的要易主了。
12月5日晚間，易尚展示披露易主事項進展，控股股東劉夢龍已與林慶得簽署了《股權轉讓協(xié)議書》，林慶得擬受讓劉夢龍所持公司股份數量1679.74萬股，將涉及公司控股股東及實際控制人變更。
今年10月24日晚，易尚展示曾披露，劉夢龍籌劃股權轉讓事宜，可能涉及公司控制權變更。當時，因為劉夢龍所持股權幾乎被全部質押，部分股權突遭凍結，市場一度對公司易主事項能否完成產生疑慮。
長江商報記者發(fā)現，這是易尚展示第三次籌劃易主事項。此前，公司潛在的接盤方相繼為鯤鵬資本、深圳報業(yè)集團。
一而再再而三籌劃易主，源于易尚展示經營業(yè)績不佳。今年前三季度，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)出現虧損，這也是公司首次虧損。
折價逾20%轉讓控制權
上市公司控制權的轉讓，常常是溢價進行。而易尚展示的控制權轉讓，卻出現折價。
易尚展示的本次控制權轉讓事項始于今年10月24日。當時，公司公告稱，接到公司控股股東劉夢龍通知，其正在籌劃與公司持股5%以上股東林慶得轉讓部分股權事宜。若本次交易實施完成，可能導致公司的控股股東及實際控制人變化。
讓人意外的是，公司大股東籌劃易主事項，在二級市場上并沒有明顯反應。
10月22日，易尚展示披露大股東籌劃轉讓股權事項前一個交易日，其收盤價為18.35元/股。10月25日，開盤價19.34元/股，漲幅約為5.40%，到下午收盤，漲幅僅為0.05%，收報18.36元/股，基本上沒有動。
易尚展示的易主事項能否如期完成，市場存在質疑。隨之而來的一份公告，更是給這件事潑了一盆冷水。
11月5日晚間，易尚展示公告稱，控股股東劉夢龍部分股權被司法凍結，其正在積極了解原因并盡早解決。本次被司法凍結的股份共585.82萬股，占其所持股份的18.16%，占公司總股本比例為3.79%，執(zhí)行人為深圳市福田區(qū)人民法院。
所幸，11月15日晚間，易尚展示新發(fā)的一份公告給了市場信心。當時，公司公告稱，上述被司法凍結的股權已經解除凍結。劉夢龍所持股份凍結的數量為0。
12月5日，易主事項有了重大進展。公告顯示，劉夢龍與林慶得簽署了正式股權轉讓協(xié)議。根據協(xié)議，林慶得擬受讓劉夢龍所持公司股份數量為1679.74萬股，占公司總股本的10.87%。
目前，劉夢龍持有易尚展示20.87%股權，系公司控股股東、實際控制人。林慶得持有5.01%股權，為公司第二大股東。
本次交易完成后，林慶得將實際控制公司表決權股份數量2453.54萬股，占公司總股本15.88%，系公司所有股東中持有表決權份額和比例最大的，依其可實際支配的上市公司股份表決權，足以對公司股東大會的決議產生重大影響，因此，公司控股股東、實際控制人將變更為林慶得。
與之對應的是，劉夢龍的持股比下降至10%，成為公司第二大股東。根據約定，未來，劉夢龍還將繼續(xù)向林慶得轉讓股份，直至清倉退出。
本次股權轉讓的價格為15.6元/股，轉讓總價款為2.62億元。12月3日，易尚展示收盤價為20.44元/股，據此計算，折價率約為23.68%。
這是易尚展示籌劃的第三次易主。2018年、2019年，劉夢龍曾先后籌劃將易尚展示控制權轉讓給鯤鵬資本、深圳報業(yè)集團，均未能成行。
債務13.82億流動性承壓
劉夢龍接連籌劃轉讓易尚展示控制權，與公司盈利能力較低不無關聯。
長江商報記者發(fā)現，劉夢龍堅持不懈要轉讓對易尚展示控制權，主要有三個方面的因素。
易尚展示是一家以文化創(chuàng)意設計和三維數字化技術為核心的國家高新技術企業(yè)，是國內較早致力于3D、AR、VR、全息技術自主研發(fā)和商業(yè)化的上市公司。公司主營3D建模及AR展示業(yè)務，該業(yè)務營收占比超50%，產品領域包含應用于電商的3D人體合衣系統(tǒng)、AR購物場景搭建等，在該領域易尚展示已與淘寶、京東等頭部互聯網企業(yè)建立合作關系。
但是，易尚展示的經營業(yè)績不佳。
2011年，易尚展示實現營業(yè)收入2.90億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.55億元。2012年、2013年，其凈利潤分別為0.59億元、0.55億元，基本上屬于止步不前。2014年，上市前一年，其凈利潤為0.35億元，繼續(xù)下滑。
2015年，易尚展示順利登陸A股市場，當年的凈利潤為0.39億元，仍然沒有明顯突破。2016年，公司凈利潤為0.15億元，同比下降61.69%。
此后的2017年至2020年，凈利潤持續(xù)波動，最高為0.81億元，2019年下滑至0.43億元，2020年凈利潤為0.53億元、扣非凈利潤為0.21億元。
縱覽易尚展示2011年至2020年的10年經營業(yè)績，營業(yè)收入雖然有所波動，但整體上依然表現為增長勢頭，2011年為2.90億元，2020年為10.24億元。與之相比，凈利潤要遜色不少，這10年間，整體上，凈利潤在0.50億元左右波動。
今年前三季度，公司實現營業(yè)收入6.09億元，同比下降1.43%，凈利潤為0.20億元，同比下降22.26%，而扣非凈利潤為-0.13億元，同比下降179.88%，首次出現虧損。
除了經營業(yè)績表現不佳外，易尚展示還存在較為明顯的償債壓力。
截至今年9月底，公司賬面上的貨幣資金為2.88億元;短期借款4.94億元、一年內到期的非流動負債0.73億元、長期借款8.15億元，合計為13.82億元。
今年前三季度，公司經營現金流凈額為-0.05億元。
劉夢龍轉讓控制權的第三個方面因素，是其自身也缺錢。
截至今年三季度末，劉夢龍所持易尚展示股權的質押率高達99.999%。
綜合各方面信息看，本次控制權轉讓可能成真。
接盤方林慶得為惠州市德威集團有限公司的創(chuàng)辦人及實際控制人，德威集團成立于2002年，注冊資金10億元，主業(yè)是房地產開發(fā)，項目主要位于惠州。
今年3月，通過二級市場增持，林慶得舉牌易尚展示。
11月5日，易尚展示披露《關于關聯交易的公告》，林慶得擬為公司提供借款，借款總金額不超過5000萬元。公告顯示，該關聯交易是為了滿足公司生產經營流動資金周轉需求，補充公司流動資金，擴大公司生產經營，加大公司對元宇宙行業(yè)的投入。由此判斷，林慶得似乎已經與劉夢龍、易尚展示有約定，為其順利入主鋪路。
正是這份公告引爆了易尚展示股價。林慶得借款給易尚展示對元宇宙行業(yè)進行投入，公司因涉及元宇宙概念股價連收四個漲停。
截至12月6日，易尚展示股價為21.01元/股，較大漲前的17.82元/股上漲了17.90%。
