尚未到不惑之年的張一鳴，似乎提前進入不惑之年，開始自我休整。

軟件工程專業畢業，在酷訊、微軟工作過，2009年，26歲的張一鳴獨立創業，創辦九九房，2年后創立字節跳動。短短10年，字節跳動躋身中國互聯網平臺巨頭。2021年10月，張一鳴以3400億元財富值在《2021年胡潤百富榜》中位列第2位。

長江商報記者發現，包括騰訊、阿里在內，中國互聯網巨頭發展壯大，遵循著“業務+投資”的雙輪驅動發展路徑，字節跳動也不例外。公開信息顯示，字節跳動進行了近乎瘋狂的投資，建立了龐大的資本帝國。

然而，1月19日，公開消息稱，字節跳動裁撤了戰投部門。這意味著，一直奉行雙輪驅動發展模式的張一鳴，或將改為單輪前行。

或許，張一鳴是在順應新的市場發展形勢而進行自我休整。但市場仍然擔憂，未來，張一鳴將推動字節跳動朝哪個方向前行?上市是否會遙遙無期?

10年躋身中國第二大富豪

超越馬云、馬化騰，財富新銳張一鳴的迅速崛起，令市場嘆服。

2021年10月，《2021年胡潤百富榜》、《2021福布斯中國內地富豪榜》均顯示，張一鳴的財富為3400億元，一舉超過“二馬”，成為僅次于鐘睒睒的中國第二大富豪。

回望過去，張一鳴今天的成就，讓人難以想象。

1983年，張一鳴出生于福建龍巖，父親曾是市科委工作人員，母親是一名護士。張一鳴童年印象最深刻的是，父母閑聊的話題多是朋友在國外搞了某項技術，開發了某個新產品。而這，或許是后來張一鳴熱衷于創業的重要原因。

張一鳴就讀于南開大學軟件工程專業，其實，起初，他報考的是微電子專業，軟件工程是他后來轉換的專業。現在，很難判斷張一鳴是何時開始規劃自己人生。他喜歡的是有體驗感和參與感，并能夠迅速見效的事物，這就是他報考微電子專業的原因。

大學畢業后，張一鳴與人合伙開發一款面向企業的IAM協同辦公系統，但產品的市場定位失誤導致創業失利。當時，協同辦公在中國還沒有發展起來。

2006年，張一鳴加入旅游搜索網站酷訊，成為酷訊第一名工程師，負責搜索研發。2008年，為了學習大公司的管理經驗等，他從酷訊離職，進入微軟。

2009年10月，張一鳴離開微軟，走上了獨立創業之路。最初，他創辦垂直房產搜索引擎“九九房”。在九九房，張一鳴開始涉足移動開發，在當時的移動互聯網環境下實現150萬用戶，是房產類應用的第一名。

2012年12月底，察覺到移動互聯網的發展趨勢，他辭去九九房CEO，開始第五次創業，成立字節跳動(bytedance)。后來，字節跳動開發出名為“今日頭條”的手機應用，成為國內增速最快的新聞客戶端。除了“今日頭條”，字節跳動旗下還有“內涵段子”、“搞笑囧途”、“內涵漫畫”、“好看圖片”、“今晚必看視頻”等12款應用。總體表現不俗，其中的“內涵段子”在娛樂類排名一度超過唱吧。

字節跳動旗下的抖音，在如今的短視頻時代迅速崛起，占中國短視頻行業市場的半壁江山。

短短10年，抖音、今日頭條的迅速崛起，讓張一鳴的財富迅速暴增。

公開信息顯示，2021年，字節跳動全年收入約為580億美元(約合人民幣3677億)，同比增長70%。按照最新人民幣匯率計算，字節跳動每日收入10.07億元。

瘋狂投資構建資本帝國

張一鳴的迅速崛起，除了飽嘗互聯網紅利外，還與其大規模對外投資直接相關。

根據天眼查不完全統計，從2012年創業至今，短短9年多時間，以張一鳴為代表的字節跳動投資團隊公開投資事件199次，已經投資193個項目。今年1月，字節跳動完成了對“影托邦”和“一直看漫畫”的并購。

數據顯示，2021年度，字節跳動全年的投資次數達68次，創了新的投資紀錄，平均5.3天投資一次。

長江商報記者發現，字節跳動涉獵廣泛，除了前幾年的視頻、文化游戲、動漫等外，近年來，還涉及健康、人工智能、新能源汽車、餐飲消費等眾多領域。市場總結張一鳴的投資領域稱，只要有陽光普照的地方，就有張一鳴的投資身影。

梳理發現，字節跳動最為重要的投資還是文娛賽道。2015年至2017年，公司相繼投資西瓜視頻、快看漫畫、華爾街見聞、餐飲老板內參等新聞資訊、媒體內容。近幾年，張一鳴的投資延伸至動漫、藝人經紀等領域，直播興起，其又迅速投資了多家短視頻、直播公司，其中就包括收購Musical.Ly。手游也是張一鳴投資的重點，其相繼投資了墨鹍科技、大眼星空、沐瞳科技等。

在金融領域，早在2019年，字節跳動就申請了“松鼠證券”的商標，還曾計劃推出以“恒星”為前綴的品牌，在國內開展券商業務。此前，恒星旗下首款金融產品“納鎂股票”更名為“海豚股票”，專為券商提供信息發布和跳轉鏈接的技術服務。

在醫療領域，字節跳動有百科名醫、松果醫療和小荷醫療三個項目。去年5月，其收購百科名醫網后，推出首個醫療健康品牌“小荷醫療”，并發布了面向患者的小荷APP和服務醫生的小荷醫生APP。半年后，其在北京做了一個名為“松果門診”的線下診療機構，集醫療、預防、健康管理等線上線下功能。

張一鳴也在教育領域下注。2019年開始，張一鳴大踏步投資教育，目前，字節跳動主要教育項目為面向學前兒童的瓜瓜龍啟蒙、面向K12學生的清北網校、面向成人學生為主的開言英語，以及面向學前+K12的硬件產品大力智能燈。此外，字節跳動先后投資了智慧校園解決方案提供商“曉羊教育”，領投智能教育服務平臺“一起作業”，收購K12在線輔導平臺“學霸君”的B端業務。

有報道稱，字節跳動還通過收購錘子科技部分專利使用權，開發教育領域相關硬件。

梳理字節跳動的投資發現，從早期的資訊、媒體，到短視頻、直播、游戲、社交平臺，再到如今的人工智能、大健康、高端制造等，字節跳動是緊追時下熱點、未來趨勢而進行產業投資布局。

由于字節跳動尚未上市，其投資版圖究竟有多大，外界尚不能用數字來量化，但用“龐大”二字來形容不會錯。

字節跳動上市仍待考

阿里、騰訊、拼多多、美團、快手等，中國知名的互聯網公司均已躋身資本市場，字節跳動何時上市，仍然是個未知數。

公開信息顯示，去年7月，有消息稱，字節跳動曾考慮安排所有或部分業務到美國或香港市場進行IPO。但因被要求公司專注于解決數據安全風險和其他問題，上市計劃暫緩。張一鳴決定無限期擱置IPO計劃。但也有分析稱，字節跳動并未擱置上市計劃，只是尚未決定具體時間。滴滴在美國上市引發監管的強烈反應，可能會使字節跳動對IPO更為謹慎。

針對IPO上市的市場傳聞，去年4月，字節跳動曾回應稱，公司暫不具備上市條件，目前無上市計劃。

在市場人士看來，短期內，字節跳動想要闖入資本市場并不現實。一方面，字節跳動旗下擁有今日頭條、抖音等知名平臺，聚集了海量用戶。在監管趨嚴的背景下，要想赴海外上市并不容易，而國內資本市場目前尚不具備接納互聯網公司條件，尚需進一步深化改革。另一方面，在防止資本無序擴張的趨勢之下，依托投資進行大規模擴張的字節跳動，也將受到約束。畢竟，互聯網巨頭依靠海量用戶及資本優勢進行投資性收割，極易形成市場、行業壟斷。

張一鳴正在調整產業模式。此前，字節跳動依靠業務+投資雙輪驅動，幾乎是“攻無不克、戰無不勝”。

最新消息是，字節跳動將整體裁撤投資業務，涉及員工約有百人。其中，戰略投資負責人趙鵬遠及戰投板塊部分員工或將放棄投資業務，并入戰略業務。

字節跳動回應稱，公司年初對業務進行盤點和分析，決定加強業務聚焦，減小協同性低的投資，將戰略投資部員工分散到各個業務條線中，加強戰略研究職能與業務配合。相關業務和團隊還在進行規劃討論。

字節跳動對外投資，涉及財務投資和戰略投資兩個方面，其中，戰略投資主要是圍繞自身業務協同進行布局。

也有業內人士評價張一鳴的投資，做知識問答，挖了一批知乎大V;做長視頻，挖了B站的UP;做直播，挖了一批游戲主播，這些都沒鼓搗出名堂。做游戲，3年至今沒開發出一個爆款自研，做支付和金融，沒有進一步消息。而押注的K12教育，因為市場轉型更是潰敗。

作為互聯網巨頭之一，字節跳動旗下有抖音、大力教育、飛書、火山引擎、朝夕光年和TikTok等6大業務板塊，但其主要收入來源為今日頭條及抖音承接的廣告。去年以來，在線教育、金融保險等行業在線廣告蛋糕急劇縮減，這對字節跳動的收入將帶來不利影響。

2021年11月18日，字節跳動商業化產品部召開全員大會，會議披露其國內廣告收入近半年已停止增長。自2013年字節跳動開啟商業化以來，收入增長停止的情況尚屬首次。

過去9年，在業務與投資雙輪驅動的戰略下，張一鳴依托流量及資本優勢，構建了龐大的投資帝國。如今，在字節跳動發展的關鍵時期，裁撤戰投部，雙輪驅動變單輪，或將對其發展、經營業績產生重大影響。

沒有了投資這一新的業績增長點，張一鳴靠什么推動字節跳動高增長，字節跳動何時才能登陸資本市場?