在去年底登陸資本市場后，力諾特玻(301188.SZ)加速擴張產能。

近日，山東力諾特種玻璃有限公司(簡稱“力諾特玻”)發布公告，擬與山東商河縣人民政府簽署投資協議，建設中硼硅高端藥用包裝玻璃產研基地，項目總投資金額約20億元。

作為國內特種玻璃第一梯隊廠商，力諾特玻主要生產耐熱玻璃、藥用玻璃及電光源玻璃，此前耐熱玻璃為公司主要收入來源，2021年占總體營收的58%，藥用玻璃占比34.65%。

當前，國內醫藥市場需求持續增長，我國已成為世界上第二大醫藥市場，藥用玻璃市場規模不斷擴大。今年一季度，力諾特玻業績繼續呈現快速增長態勢，實現營收1.89億元，凈利潤3130.74萬元，同比增長28.20%。

對于此次投資，力諾特玻表示，上述協議有利于發揮各自資源優勢，擴大藥用玻璃生產經營規模，增強公司核心競爭力和可持續發展力。

擬投資20億加碼藥用玻璃產能

6月27日，力諾特玻發布公告稱，公司擬與山東商河縣人民政府簽署《力諾特玻三期高端藥用包材項目(中硼硅高端藥用包裝玻璃(I)類產研基地)投資協議》，該項目計劃總投入約20億元，其中固定資產投資不低于15億元，主要建設高端藥用包裝材料、科創中心。

力諾特玻表示，本次投資將擴大藥用玻璃的生產和經營規模，本次投資不涉及關聯交易，亦不構成重大資產重組。

作為國內特種玻璃第一梯隊廠商，力諾特玻主要生產耐熱玻璃、藥用玻璃及電光源玻璃。其中，耐熱玻璃為公司主要收入來源，2021年占總體營收的58%。

近年來，公司調整戰略規劃，提出以藥用包材為業務重點，并已取得實際經營成果。2021年，力諾特玻藥用玻璃業務銷量達25.2億支，同比增長34.47%，實現營收3.08億元，同比增長78.9%，占整體營收比例由26.08%上升至34.65%，其中中硼硅藥用玻璃瓶實現銷售額2.2億元，增長率達144.73%。

隨著一致性評價政策推進，藥用玻璃加速升級，中硼硅玻璃市場空間被迅速放大;疊加關聯審批影響，藥企一般不會輕易更換包材供應商，客戶粘性增強。目前力諾特玻已與悅康藥業、華潤雙鶴、新時代藥業、齊魯制藥等形成了緊密合作關系。下游需求旺盛，力諾特玻產能利用率維持在90%以上，擴產動力頗足。

2021年力諾特玻在深交所創業板上市，是商河縣首家上市企業。此前，公司已在募投項目中規劃了“中性硼硅藥用玻璃擴產項目”，預計建成投產后，可形成年產16億支中硼硅藥用玻璃瓶的生產能力，其中中硼硅安瓿瓶7億支、中硼硅西林瓶7.5億支、中硼硅卡式瓶1.5億支，目前部分生產線已具備生產條件，并正式投產運行。

值得一提的是，今年3月，公司啟動以超募資金投建輕量薄壁高檔藥用玻璃瓶項目，建成后可年產藥用模制瓶約5080.87噸。而隨著生產規模的逐步擴大，力諾特玻藥用玻璃毛利率也有所提升，2021年該產品類別毛利率為24.53%，較上年上升2.3個百分點。

高研發投入成效顯著

目前，我國是世界上第二大醫藥市場，是全球藥品消費增速最快的地區之一。數據顯示，2021年我國醫藥行業市場規模已超過18000億元，國內人均消費保健支出2115元，同比增長14.8%。

藥用玻璃作為醫藥包裝行業的一部分，在人均醫療保健消費支出和人口老齡化的驅動下不斷增長，迎來了發展的黃金階段。

除藥玻外，力諾特玻生產的高硼硅耐熱玻璃與電光源玻璃均屬于日用玻璃領域。由于日用高硼硅玻璃作為功能性材料應用廣泛，包括微波爐托盤、玻璃儀器、耐熱玻璃制品、LE透鏡、航空PAR燈、破壁機杯體等。隨著高硼硅玻璃電熔熔化技術的發展和新產品的出現，其應用市場將得到極大的拓寬和深入，應用領域的擴寬，促使高硼硅迎來廣闊市場。

目前，力諾特玻在高硼硅耐熱玻璃制品領域，處于國際領先地位，2021年，力諾特玻耐熱玻璃制品實現營業收入5.16億元，較去年同期增長23.20%。

與此同時，得益于藥用玻璃行業市場規模不斷增長，以及日用玻璃行業競爭由量到質轉變帶來的機遇，2021年，力諾特玻實現營收8.89億元、凈利潤1.25億元，同比增長分別為34.67%和37.42%。

值得一提的是，2021年力諾特玻提出“在現有產業基礎上，以藥用包材為重點，將企業做強”的戰略規劃，加大資源投入，積極搶占市場。同時，力諾特玻擴大研發團隊規模，增加研發投入效果顯著。全年公司研發投入3250.36萬元，同比增長33.96%，新增專利9項，研發投入居行業前列。

在研發創新能力加持下，2022年力諾特玻將全力推進募投項目建設。今年一季度，力諾特玻營業收入為1.9億元，同比微降4.06%，但凈利潤卻同比增長28.2%至3130.7萬元。

東方證券研報指出，公司未來一大看點來自于中硼硅藥玻產能擴產，藥玻收入占比不斷增加，更高的盈利能力提升整體毛利率及凈利率;此外已進軍模制瓶市場，不排除未來部分自供中硼硅玻管。