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年內142只基金“離場” 同比增近五成，清盤股基數激增

2023-07-06 04:17:51來源：第一財經

作者：曹璐

今年以來，隨著市場震蕩加劇，越來越多缺乏生命力的公募產品，正在逐步退出資本市場的舞臺。Choice數據顯示，截至7月5日，以終止日期為基準，今年以來有142只基金產品黯然離場，同比增加48%。

(資料圖片僅供參考)

記者注意到，其中，有近七成產品是通過“基金持有人大會同意終止”方式主動揮別市場。另一方面，今年以來股票型基金的清盤數量也相對較多，僅半年有余就有41只產品步入清盤，逼近去年全年總和（58只）。

清盤數量同比增近五成

7月5日，南方粵港澳大灣區ETF發布了基金合同終止及基金財產清算的公告，該基金自當日起正式進入清算程序，并停止收取基金管理費、基金托管費等。清算原因則是“基金資產凈值低于合同限制”。

按照基金存續期內的基金份額持有人數量和資產規模的約定，連續60個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金合同可以終止，無須召開基金份額持有人大會。

截至6月27日，南方粵港澳大灣區ETF已連續60個工作日基金資產凈值低于5000萬元。Choice數據顯示，截至7月4日，這只成立了三年多的基金份額僅為959.16萬份，資產凈值估算為992.25萬元。

與此同時，國都證券旗下的國都多策略也在7月5日進入清算期。截至7月4日，該基金今年以來的累計回報為-3.91%，近兩年的區間回報為-30.74%。同時，該產品的規模近年來持續在低位徘徊。

數據顯示，國都多策略在2018年5月成立時的基金規模為2.89億元，而在2018年三季度末，這一數字迅速縮至1564萬元。除了2020年四季度末和2022年一季度末外，該基金2019年以來的資產凈值均在1000萬元以下。

記者查閱過往公告發現，國都多策略成立至今發布的127篇公告中，有31篇提及“本基金出現連續六十個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形”的預警說明。

事實上，因規模過小而“被迫”清盤是一種常見的情況。不過，隨著近年來基金數量的快速增長，行業“新陳代謝”加速，通過“基金持有人大會同意終止”方式主動退場的情況也在迅速增多。

Choice數據顯示，截至7月5日，以終止日期為基準，今年以來有142只（僅計算初始基金，下同）基金產品按下“終止鍵”，而去年同期為96只，同比上漲47.92%。從清算類型來看，“基金持有人大會同意終止”和“基金資產凈值低于合同限制”是主要終止原因。其中，前者的基金數量為97只，占比68%，而后者則占30%。

不過，記者注意到，在上述“主動離場”的基金里，絕大多數也是在“警戒線”附近徘徊的“迷你基”。據統計，除了華商雙債豐利債券A（不同份額合并計算）的基金規模超過2億元外，其余基金的產品規模均低于6000萬元。

清盤股基數量為何暴增

從近5年數據來看，據第一財經統計，以基金終止日計算，2018年至2022年，基金清盤數量分別為393只、133只、157只、241只、226只，同期上證指數的漲幅分別為-24.59%、22.3%、13.87%、4.8%、-15.13%。

從上述數據可以看到，在市場行情較弱的時期，基金清盤數量也相對較多。與此同時，在2018年、2020年和2022年，股票型基金的清盤數量均超過30只。其中2022年有58只股票型基金產品被清算出局，創下歷史新高。而今年時間僅堪堪過半，股票型基金的清盤數量就已超過40只。

“今年市場變化太快，對基金產品尤其是權益類產品的影響會更大，業績不佳導致基民持基體驗較差導致贖回量增加，自然會面臨清盤結局?！币晃还蓟鹳Y深人士對記者表示，債券型基金可能是機構資金有其他需求而退出；而權益類基金，業績不佳是被投資者拋棄的主因，且震蕩市也會大幅增加“迷你基”清盤的風險。

另一方面，記者也注意到，在今年清盤的股票型基金產品中，ETF產品的數量有明顯增加。數據顯示，截至7月5日，今年以來已有23只股票型ETF或ETF聯接產品宣布清盤，而去年同期只有8只。

“對于高度標準化的產品來說，基金越多意味著同質化競爭加劇。”華南一位指數基金經理對記者表示，ETF產品同質化比較嚴重，一旦有新的風口出現，相關產品上報后，多家基金公司快速跟進，但很難達到“共贏”，很多ETF產品的場內流動性很差。

“指數型產品的頭部非常嚴重，我們競爭不過（頭部）?！庇兄行』鸸救耸扛嬖V記者，很多頭部公司的ETF產品發行時規模就比較大，差距已經顯現，加上ETF需要投入大量的資源，但很難獲取到預想的回報，“陪跑日子不好過，性價比也不高”。

談及“基金持有人大會同意終止”這一主動清盤行為的大幅增加，一位來自清盤數量較多的基金公司人士對記者表示，“迷你基”是基金公司普遍存在的情況，自去年開始，監管要求基金公司上報新基金時，需要提供“迷你”基金情況說明、解決方案等。

“這可以促使各家基金公司加快處理那些長時間‘小微’的基金產品，解決公募基金行業量與質不平衡的問題?！彼M一步表示，“如果太多‘迷你’基金不清理，可能會被認為能力不夠從而影響申報新產品，為了發更多優質產品，主動清盤會越來越常見，這也是今年清盤的執行力度比較大的原因之一。”

前述基金人士也認為，清盤操作是市場優勝劣汰的有效措施，實則是公募市場競爭加劇，長期來看有利于市場的健康和可持續發展。他與記者交流時指出，“客觀而言，現在公募基金總數已經突破萬只，是股票的兩倍，不僅投資者面臨很大的選擇困難，而且市場真的需要這么多產品嗎，這需要打個問號?！?/p>

在該人士看來，股票已經實現全面注冊制，也有規范的退市制度，但基金也應該有類似的退場措施，缺乏長期業績和特色的產品也應該被自然淘汰，同時，解決這一問題應從“源頭”抓起，提高基金產品的發行質量，真正以投資者利益為出發點，不要過于追逐市場熱點。

據第一財經統計，目前全市場共有上千只“迷你基”在清盤邊緣。以2023年一季度末數據為基準，在有可比數據的10617只基金產品（僅計算初始基金，且份額合并計算）中，基金規模低于一億元的基金產品有2160只，包括1008只規模低于5000萬元清盤“紅線”的基金產品。

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