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迪瑞醫療業績乏力研發費半年僅增7.8萬原實際控制人家族又要減持

2022-09-16 09:06:34來源：長江商報

納入了中國華潤體系的迪瑞醫療(300396.SZ)經營并未實質性改善。

今年上半年，迪瑞醫療實現的營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱“凈利潤”)雖然均實現了兩位數增長，但較2019年中期并無明顯增長。

實際上，與自身相比，今年上半年的迪瑞醫療經營業績還算略有好轉。2021年，迪瑞醫療的營業收入、凈利潤較2018年幾乎是原地踏步。

迪瑞醫療主要從事醫療檢驗儀器及配套試紙試劑的研發、生產與銷售，公司稱，其始終注重自主研發和技術創新。但在今年上半年，公司研發投入0.46億元，僅比去年同期增加7.80萬元。

曾經的實際控制人家族仍在計劃減持套現。9月7日晚間，宋勇家族拋出新一輪減持計劃，擬套現過億元。

根據長江商報記者粗略估算，通過二級市場減持、協議轉讓，宋勇家族累計套現約30億元。

研發投入半年僅增7.8萬

迪瑞醫療易主央企中國華潤之后，沒有迎來高速增長。

半年報顯示，今年上半年，迪瑞醫療實現營業收入5.15億元，同比增長23.27%;凈利潤1.33億元，較去年同期的1.10億元增長20.65%;扣除非經常性損益的凈利潤(下稱“扣非凈利潤”)為1.26億元，同比增長18.20%。

分季度看，今年一、二季度，公司實現的營業收入分別為2.27億元、2.88億元，同比增長14.07%、31.61%。對應的凈利潤為0.61億元、0.72億元，同比增長4.08%、39.45%，扣非凈利潤為0.57億元、0.69億元，同比增長0.62%、38.20%。

看上去，二季度的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤的同比增速明顯高于一季度，其原因，并非二季度的業績增速加快，而是與基數相關。去年一季度，公司凈利潤、扣非凈利潤同比增速超過50%，而在二季度，同比不僅沒有增長，反而下降逾20%。

據此判斷，今年上半年，迪瑞醫療的營業收入、凈利潤等雖然實現了兩位數增長，但并不出色。

實際上，單純從中期業績看，今年上半年，公司實現的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤均為歷史最高，但與2019年中期業績相比，增長不明顯。2019年，公司的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為4.94億元、1.26億元、1.21億元，今年上半年與之相比，僅分別增長約2100萬元、700萬元、500萬元。

從年度經營業績看，近幾年，迪瑞醫療基本上是原地踏步。具體而言，2018年至2021年，公司實現的營業收入分別為9.33億元、10.09億元、9.37億元、9.06億元，同比變動7.58%、8.07%、-7.09%、-3.35%。對應的凈利潤為1.98億元、2.32億元、2.67億元、2.10億元，同比變動18.12%、17.28%、15.17%、-21.39%;扣非凈利潤為1.85億元、2.21億元、1.91億元、1.88億元，同比變動28.42%、19.02%、-13.31%、-1.89%。

上述數據顯示，近四年，公司的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤均處于原地踏步狀態。

從費用端看，近四年，則呈現下降趨勢。2018年，公司銷售費用、管理費用、研發費用分別為1.45億元、0.96億元、1.02億元。經過持續調整，2021年，其分別為1.36億元、0.52億元、0.95億元，相較2018年分別減少0.09億元、0.44億元、0.07億元，合計減少0.60億元。

在IPO時，迪瑞醫療表示，公司自成立以來始終注重自主研發和技術創新，堅持圍繞自主研發產品進行市場推廣和渠道建設，擁有全自主知識產權的產品主要涵蓋了“生化分析、尿液分析、血細胞分析、化學發光免疫分析、婦科分泌物分析、凝血分析、標準化實驗室”七大細分領域，產品已銷售到全球120多個國家和地區。

從近四年經營業績止步不前來看，迪瑞醫療的實際競爭力可能并不強。

值得一提的是，迪瑞醫療的研發投入也沒有明顯增長。2017年，公司研發投入為1.03億元，2018年至2021年，其研發投入分別為1.25億元、1.25億元、1.08億元、0.99億元，2021年的研發投入還不及2017年。

今年上半年，公司的研發投入為4553.11萬元，較去年同期的4545.31萬元僅增加7.80萬元。同期，公司銷售費用增加0.15億元。

原實際控制人家族又要減持

經營表現不出色，迪瑞醫療的股東卻不著急，忙著減持套現。

招股書顯示，迪瑞醫療由長春迪瑞實業有限公司整體變更而來，迪瑞實業的前身是成立于1992年4月15日的長春市迪瑞檢驗制品有限公司。2010年7月，由迪瑞實業原有37名股東作為發起人，迪瑞實業整體變更為股份有限公司，名稱變更為迪瑞醫療。

瑞發投資是一家持股型公司，也是迪瑞醫療的控股股東。上市之前，宋勇、宋超、宋潔三兄妹及宋潔配偶顧小豐合計持有瑞發投資100%股權。此外，宋勇、宋潔及顧小豐還直接持有公司部分股權。

2014年9月，迪瑞醫療闖入A股市場，上市三年后，即2017年9月，宋勇家族所持的迪瑞醫療股份解除限售。當年四季度，宋勇家族就開始實施其減持套現計劃。

根據wind數據，2017年四季度，宋勇減持300萬股，套現1.16億元;宋潔減持1.33萬股，套現51.51萬元。

這只是開始，此后，宋勇家族減持動作不斷。

2018年四五月間，宋潔減持210萬股，套現約0.85億元。2020年8月5日、13日，宋勇減持202.50萬股股份，套現約0.49億元。

最大規模的減持發生在2020年8月。當時的公告稱，瑞發投資及一致行動人宋勇、宋潔與深圳市華德欣潤股權投資企業(有限合伙)(以下簡稱“華德欣潤”)簽署了系列協議，瑞發投資將持有迪瑞醫療7728.84萬股股份及上市公司控制權轉讓予華德欣潤，占上市公司總股本比例為28%。同時，瑞發投資將所持迪瑞醫療12%股權轉讓給廣東廣恒順投資有限公司(以下簡稱“廣恒順”)。

交易完成后，華德欣潤成為迪瑞醫療控股股東，中國華潤成為其實際控制人。

本次交易的價款分別為17.64億元、7.56億元。通過本次股權轉讓，宋勇家族一次性套現25.20億元。

去年四季度，宋勇家族繼續通過二級市場減持，宋潔及易湘萍通過大宗交易合計減持550萬股股份，套現約0.85億元。

今年6月，宋潔及易湘萍又通過二級市場合計減持810萬股股份，套現約1.15億元。

需要說明的是，宋勇與易湘萍系夫妻關系。

綜上，通過二級市場減持，宋勇家族合計套現約4.50億元。加上協議轉讓股權，宋勇家族已經合計套現約29.70億元。

宋勇家族的減持還在繼續。9月7日，迪瑞醫療披露，在公告之日起十五個交易日后的三個月內，宋勇、宋潔兄妹擬減持所持迪瑞醫療不超過800萬股股份，預計也將套現超過億元。

綜上，2014年上市以來，迪瑞醫療并未獲得高質量發展，且截至今年6月底，公司總資產為25.24億元。而作為曾經的實際控制人，宋勇家族已經累計套現約30億元。

目前，宋勇、宋潔、易湘萍三人合計持有迪瑞醫療20.58%股權，以截至9月15日收盤后的市值計算，其持股市值約為9億元。

標簽：中國華潤體系的迪瑞醫療營業收入研發投入迪瑞醫療經營業績