作為一家以牛磺酸為主業(yè)的醫(yī)藥公司，卻轉(zhuǎn)向新能源尋求業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，永安藥業(yè)的一番跨界操作引發(fā)爭(zhēng)議。

今年2月，永安藥業(yè)以3600萬(wàn)元的價(jià)格，收購(gòu)潛江市富陽(yáng)化工有限公司所持有的潛江中極氫能源發(fā)展有限公司60%的股權(quán)，成為中極氫能源的大股東。彼時(shí)，中極氫能源尚未正式開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。

新能源的確是當(dāng)下投資市場(chǎng)的大熱門(mén)，但是永安藥業(yè)此番跨界引來(lái)一片質(zhì)疑聲，是為了資本市場(chǎng)蹭熱度還是積極轉(zhuǎn)型尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?

不過(guò)，永安藥業(yè)跨界的腳步并沒(méi)有因此改變，6月11日，永安藥業(yè)發(fā)布了關(guān)于參股公司武漢低維材料研究院有限公司完成工商變更登記的公告，至此永安藥業(yè)成為武漢低維新進(jìn)股東，并持有其40%的股權(quán)。

上述跨界是否對(duì)永安藥業(yè)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生預(yù)期影響呢?永安藥業(yè)于2010年登陸深交所中小板，發(fā)行價(jià)為31元/股，但此后永安藥業(yè)股價(jià)經(jīng)歷破發(fā)，近期重要市場(chǎng)變化是在5月17日、18日和28日出現(xiàn)漲停。

永安藥業(yè)證券事務(wù)代表在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)，中極氫能源現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但是氫能源業(yè)務(wù)還沒(méi)有正式投產(chǎn)，目前處于進(jìn)行試生產(chǎn)階段。公司培育新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，并不影響公司向健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的發(fā)展目標(biāo)。

跨界新能源引爭(zhēng)議

牛磺酸是一種含硫的非蛋白氨基酸，在人體內(nèi)起重要作用，在醫(yī)藥、食品添加劑、飲料及營(yíng)養(yǎng)品等方面具有廣泛的應(yīng)用領(lǐng)域和市場(chǎng)，在美國(guó)、日本等國(guó)家甚至規(guī)定在嬰幼兒食品中必須添加牛磺酸。

永安藥業(yè)雖居于湖北省潛江一隅，但是占據(jù)全球牛磺酸龍頭地位。根據(jù)2020年年報(bào)披露，永安藥業(yè)擁有全球最大的牛磺酸生產(chǎn)基地，產(chǎn)品占據(jù)50%左右的市場(chǎng)份額，其中80%以上用于出口。

受疫情影響，牛磺酸嚴(yán)重產(chǎn)能不足致使供需緊張，牛磺酸價(jià)格隨之上漲。甚至因牛磺酸有增強(qiáng)免疫力功能，海外需求更加旺盛。面對(duì)市場(chǎng)需求變化，永安藥業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了擴(kuò)建年產(chǎn)3萬(wàn)噸牛磺酸食品添加劑項(xiàng)目，牛磺酸產(chǎn)能翻倍增加至5.8萬(wàn)噸。

但之后永安藥業(yè)卻做出了一個(gè)出人意料的決定：以3600萬(wàn)元的價(jià)格，收購(gòu)潛江市富陽(yáng)化工有限公司所持有的潛江中極氫能源發(fā)展有限公司60%的股權(quán)，在本次交易完成后，永安藥業(yè)將成為中極氫能源的大股東。

根據(jù)披露，中極氫能源主要進(jìn)行對(duì)氫能源及分布式能源項(xiàng)目的研發(fā);加氫站配套設(shè)備的研發(fā)及銷(xiāo)售;機(jī)電設(shè)備批發(fā)、零售。在被永安藥業(yè)收購(gòu)時(shí)，中極氫能源尚未正式開(kāi)展經(jīng)營(yíng)。但早在2018年5月就已經(jīng)注冊(cè)成立。

2月7日，富陽(yáng)化工持有中極氫能源60%的股權(quán)變更登記至永安藥業(yè)名下，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)的工商變更登記手續(xù)已全部辦理完畢，并取得由潛江市工商行政管理局換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

當(dāng)下新能源的確是投資市場(chǎng)的大熱門(mén)，但是永安藥業(yè)此番大尺度跨界還是引發(fā)爭(zhēng)議不斷，為了資本市場(chǎng)蹭熱度還是積極轉(zhuǎn)型尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)?

永安藥業(yè)公告稱(chēng)，氫能屬于清潔能源，收購(gòu)中極氫能源是公司踐行轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略的舉措，有利于培育新的發(fā)展方向和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，并且中極氫能源采用煤制氫，成本相對(duì)較低，經(jīng)濟(jì)可行性更高。本次投資完成后，公司將進(jìn)一步整合雙方資源，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，增強(qiáng)協(xié)同效應(yīng)，盡快產(chǎn)生效益，但也可能存在市場(chǎng)狀況變化、人員整合困難、經(jīng)營(yíng)能力不足等情況，導(dǎo)致不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)氫能、氫燃料的關(guān)注相對(duì)較低，其中最主要的原因是氫能源推廣成本高昂，其制取、運(yùn)輸、儲(chǔ)存、加氫各個(gè)環(huán)節(jié)都有著不菲的成本。同時(shí)，加氫站對(duì)場(chǎng)地環(huán)境要求比較高，目前很多城市仍處于摸索階段。作為一家主業(yè)為牛磺酸的醫(yī)藥公司，永安藥業(yè)以此作為新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，著實(shí)缺乏說(shuō)服力。

對(duì)此，永安藥業(yè)證券代表回應(yīng)稱(chēng)，投資者角度看可能會(huì)覺(jué)得氫能源同公司主業(yè)關(guān)聯(lián)性很小，其實(shí)生產(chǎn)牛磺酸同氫能源同屬化工行業(yè)，工藝上有融通，公司收購(gòu)中極氫之后將進(jìn)行資源整合，注入技術(shù)、人才和管理，至少未來(lái)市場(chǎng)銷(xiāo)路不用愁。

主業(yè)單一如何破局

2020年年報(bào)顯示，永安藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.72億元，同比下降14.42%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.33元，同比增長(zhǎng)13.90%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.05億元，同比增長(zhǎng)17.38%。其中，牛磺酸營(yíng)收占比為49.63%，比上一年增加1.43%。

實(shí)際上，近年來(lái)永安藥業(yè)的業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不俗。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017、2018年業(yè)績(jī)均保持增長(zhǎng)，牛磺酸市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一輪漲勢(shì)后，2019年價(jià)格逐步回歸，毛利率隨之下滑，導(dǎo)致利潤(rùn)減少。隨著牛磺酸在國(guó)內(nèi)被越來(lái)越多的消費(fèi)者認(rèn)知認(rèn)可，以及市場(chǎng)應(yīng)用的拓展等，牛磺酸的市場(chǎng)需求可能將持續(xù)增長(zhǎng)。

不過(guò)，牛磺酸是小眾市場(chǎng)，全球需求量在65000到70000噸左右，永安藥業(yè)最大產(chǎn)能達(dá)到58000噸，再加上市場(chǎng)中其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)大富馳、江蘇遠(yuǎn)洋、江陰華昌以及幾家日本企業(yè)，市場(chǎng)實(shí)際產(chǎn)量已經(jīng)超出了全球的需求量。

同時(shí)，牛磺酸投入多利潤(rùn)低，且對(duì)環(huán)保要求高，環(huán)境保護(hù)政策趨嚴(yán)與人力成本日漸升高，形成了行業(yè)天花板，年報(bào)披露，永安藥業(yè)2020年安全生產(chǎn)投入約856.7萬(wàn)元，環(huán)保投入約2000萬(wàn)元。

年報(bào)披露，在2019年年報(bào)中，牛磺酸新建項(xiàng)目正常運(yùn)行，全年產(chǎn)量31647.44噸，同比增長(zhǎng)2.18%;銷(xiāo)量29149.77噸，同比下滑4.19%，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入5.73億元，同比下滑25.7%。

因此，2019年年報(bào)提出，向健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型是公司的目標(biāo)，一方面進(jìn)一步梳理目前的保健品業(yè)務(wù)，努力推進(jìn)自有保健產(chǎn)品、OEM/ODM業(yè)務(wù)以及進(jìn)口保健產(chǎn)品的銷(xiāo)售，擴(kuò)大保健產(chǎn)品的規(guī)模;另一方面加強(qiáng)大健康領(lǐng)域的項(xiàng)目考察，繼續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型工作。

永安藥業(yè)近兩年一直在謀求轉(zhuǎn)型擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍。2020年年報(bào)披露，公司業(yè)務(wù)還包括保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及國(guó)外保健食品的進(jìn)口與銷(xiāo)售以及與健康領(lǐng)域相關(guān)的股權(quán)或?qū)崢I(yè)投資。報(bào)告期，健康業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.44億元，同比增長(zhǎng)45%，減虧968萬(wàn)元。2020年，保健食品營(yíng)收占比為12.05%，比上一年增加40.91%，

但此番收購(gòu)中極氫能源被業(yè)內(nèi)認(rèn)為與健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向相差甚遠(yuǎn)，并且此后永安藥業(yè)跨界的腳步似乎越走越遠(yuǎn)。在今年4月30日，永安藥業(yè)又以自有資金8000萬(wàn)元對(duì)武漢低維材料研究院有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“武漢低維”)進(jìn)行增資及收購(gòu)股權(quán)。武漢低維業(yè)務(wù)涉及低維材料、量子材料、鈣鈦礦材料、納米材料、新能源材料等，是石墨烯產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。

對(duì)此，永安藥業(yè)證券代表稱(chēng)，公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型一直向健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，旗下永安康健保健食品經(jīng)營(yíng)情況明顯好轉(zhuǎn)，從去年一季度開(kāi)始盈利，自有品牌和代理品牌健美生銷(xiāo)售業(yè)績(jī)均有增長(zhǎng)，今年將繼續(xù)尋找健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目。