醫美企業上市之路波折不斷。2月7日，北京商報記者發現，私立醫療美容機構伊美爾在港交所的招股書的狀態為“失效”，伊美爾于2021年8月3日遞表，至今已過去6個月的時間。從公開信息來看，醫美企業上市均非一帆風順。早在2014年尋求港交所上市的醫美國際未能成功，最后轉戰納斯達克。藝星醫美于2018年向港交所遞表，最終撤回了申請材料。醫美行業整體規范程度不夠、亂象頻發、監管難被業內視為相關企業上市的難點所在。不過，此次伊美爾失效的時機有些微妙，2022年以來，業界有關醫美企業IPO審核和監管可能有所收緊的傳聞甚囂塵上。雖然監管部門對此尚未有明確的指導意見出臺，但已出臺的政策表明，國家正在嚴控醫美行業。

伊美爾上市申請失效

根據港交所披露易最新狀態，伊美爾上市申請被打上了“失效”的字樣。2021年8月，伊美爾向港交所遞交招股書，擬募資用于升級現有醫療美容機構，包括裝修及維修青島醫院、西安醫院等，擴建北京健翔醫院及北京長島醫院;在北京、西安及三亞新設醫療美容機構，收購業務業績良好且有豐富獲客渠道的醫美機構等。距今過去6個月，伊美爾的上市計劃首現擱淺。

近年來，在顏值經濟的風口下，我國醫美市場不斷擴容。據弗若斯特沙利文數據，2016-2020年，中國醫療美容行業市場規模從776億元增長至1549億元，年復合增速高達18.9%，并預期至2030年將達到6535億元，2020-2030年復合增速高達15.5%，遠高于全球同期的11.1%。

乘風上市但面臨波折的也不只伊美爾。2020年6月，創爾生物提交科創板上市申請，并于當年12月上會獲得通過。過會后，創爾生物于2021年2月提交注冊申請，但歷時10個月未能獲得放行。最終，因業績未能達到相關指標等原因，創爾生物終止科創板上市，目前正轉戰北交所。

作為國內第三大私人美容醫療服務提供商，醫美國際早有上市計劃。2014年，醫美國際曾向港交所遞交招股書，但最終上市未果。時隔五年，醫美國際于2019年在納斯達克再啟上市計劃，最終得以掛牌上市。向港交所發起沖刺的還有藝星醫美，2018年，藝星醫美赴港IPO，但遲遲未有進展。遞表一年有余后，藝星醫美撤回了上市申請資料。

針對上市申請失效一事，伊美爾相關負責人向北京商報記者回應稱，失效是正常的，也是去年下半年以來很常見的。遞交資料半年內有效，之后需要補交資料給聯交所來繼續推進申請。

醫美企業上市收緊？

因審計報告超出有效期，上市申請被“失效”時有發生，但此次伊美爾失效的時機有些微妙。業界關于醫美類企業IPO審查或已收緊的風聲甚囂塵上，有投行人士稱，包括醫美產業上游在內的全產業鏈審查都將收緊。

盡管監管部門對此并沒有明確的指導意見出臺，但多位業內人士向北京商報記者表示聽到了這一消息。事實上，自去年以來，國家對醫美行業的監管力度不斷加大。2021年6月，國家衛健委發布《關于印發打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案的通知》，國家衛健委等八部門定于2021年6-12月在全國范圍內開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作。2021年11月，《醫療美容廣告執法指南》正式出臺，重點打擊制造“容貌焦慮”等十大情形。

對于醫美企業上市收緊的傳聞，業內人士推測稱，這與國內醫美行業整體規范程度不夠，生態不健康有關。據中消協統計，2015-2019年，中國醫美行業投訴大幅增加，2019年醫美行業投訴6138件，是2015年的近13倍。國家市場監管總局公布的2021年度重點領域反不正當競爭執法典型案例(第三批)顯示，部分醫美機構存在虛假宣傳醫生資歷、機構資質榮譽、醫美產品功效、服務療效，通過“刷單炒信”、直播等方式虛假宣傳等行為。

北京君都律師事務所高級合伙人、生命科學與健康醫療法律部主任張文波認為，尋求上市的部分醫美企業在報告期內存在多起糾紛、投訴，監管層對此會更加謹慎。同時，業績以及未來成長性也是重點考慮的因素，隨著《醫療美容廣告執法指南》的正式落地，醫美機構等的獲客難度以及合規性成本都將進一步增加。