原標題：2月北交所531億元解禁來襲 市場預計平穩過渡

今年8月，北交所上市公司還將迎來一輪集中解禁，這是由于2021年8月精選層集中誕生一批新掛牌公司所導致。

北交所本月將迎來成立以來首個解禁高峰，數據顯示，20家上市公司解禁總市值約531.2億元。

據悉，這是北交所開市以來首次大規模解禁。從目前情況看，部分個股雖有回調但未出現大幅波動，近兩個月以來，森萱醫藥、吉林碳谷和流金歲月3只北交所個股限售股解禁股價不跌反漲。

券商人士對記者表示，無需對此過分擔憂，北交所本輪解禁對市場造成大幅沖擊的概率較小。2月份的集中解禁，主要因前期精選層首批掛牌公司股東鎖定期額外延長6個月所導致。

2月北交所解禁總市值531.2億元

Wind數據顯示，2022年2月共有20家北交所上市公司合計10.14億股限售股解禁，以2月16日收盤價計算，解禁總市值達531.20億元。

從單家公司解禁規模看，截至2022年2月16日收盤，貝特瑞、森萱醫藥這兩家公司的解禁市值占20家公司解禁總規模的比重高達94.05%。

貝特瑞是這批公司中解禁市值規模最大的，2月9日有3.32億股股份解禁。以2月16日收盤價計算，解禁總市值合計422.9億元，公司現有流通市值為500億元，總市值508億元。

緊隨其后的是森萱醫藥，2月9日有3.45億股股份解禁，占公司總股本80.92%。以2月16日收盤價計算，解禁總市值合計76.7億元，占公司現有流通市值的比例超過八成。

其余18家公司的解禁市值均低于10億元。其中，德源藥業、凱添燃氣、利通科技、流金歲月、驅動力、吉林碳谷、浩淼科技、方大股份等8家公司解禁規模超過1億元。

據了解，2020年7月首批精選層32家公司掛牌。2021年7月，首批精選層公司大股東迎來集體解禁。

然而，由于部分精選層公司掛牌后股價低迷，2021年1月末，有的觸發了“如果首次發行后6個月內公司股票連續20個交易日的收盤價均低于發行價，或者本次發行后6個月期末收盤價低于發行價，則鎖定期限自動延長6個月”的條款。于是，一些精選層公司原本12個月的鎖定期限額外又增加了6個月。

公開信息顯示，今年8月，北交所上市公司還將迎來一輪集中解禁，這是由于2021年8月精選層集中誕生一批新掛牌公司所導致。

市場沖擊幅度有限

從2月份涉及股份解禁的20家公司來看，其中18家公司當前市值較上市時漲幅不小，其中吉林碳谷、長虹能源、森萱醫藥等7家公司的區間漲幅超過100%。

那么，本輪解禁對于相關個股股價及市值是否會造成較大影響？

對此，北京南山投資創始人周運南對記者表示，投資者有這種顧慮是正常的，但也不要過分擔心，因為這種壓力可能更多的是來自心理上的，真正的市場壓力可能并不大。

據周運南介紹，根據北交所上市規則，5%以上股東及董監高減持需要至少提前15個交易日預披露，擬在3個月內減持超1%的，還需提前30個交易日預披露。這種減持預披露的制度設計也可以給予中小投資者足夠的時間應對，有利于穩定市場預期。

安信證券亦認為，“業績為王”的投資原則下，市場對北交所業績預增公司解禁壓力無須過分擔憂。長期來看，績優公司解禁壓力對市值影響較小。

以西部超導為例，其2014年12月31日在新三板掛牌，后于2019年7月22日在新三板摘牌并在科創板上市。從西部超導上市后的股價走勢來看，2020年7月22日，即有61%的股份集中解禁的時點前后，公司股價存在波動，這顯示出市場對公司大額的解禁壓力作出了一定的反應。

“但是拉長時間來看，隨著公司成長兌現，公司股價迎來了進一步的上漲，長期持有的成長型投資者取得了相對更高的收益。”安信證券認為，對于基本面較好，存在長期向好趨勢的公司而言，解禁壓力對股價相對影響較小，對于此類公司投資者應當長期持有。

解禁不等于減持

實際上，解禁不等于減持。與此同時，本輪解禁也考驗著上市公司的市值管理能力。

周運南表示，從減持意愿上來看，解禁并不代表一定會減持，特別是本輪大規模解禁對象大多數為公司大股東、董高監等核心老股東，即使會減持，預計減持比例相對較小。從近期發布的減持計劃公告能看出，大股東實際大規模減持意愿不大，這也可能與北交所企業普遍作為創新型中小企業具有高成長緊密相關，核心股東們在企業快速發展期的減持意愿不大。

他認為，從減持流程上來看，根據北交所規則，限售股解禁的，公司股東需事前辦理解限手續并在解禁日前3個交易日披露解禁公告，但如果不履行完手續，解禁股份也不能上市交易；同時，減持也必須提前披露減持計劃。

從本月解禁規模較大的兩家公司來看，近期已披露的計劃減持規模占解禁規模比例不高。

1月7日，貝特瑞發布公告稱，公司董事長賀雪琴、副董事長黃友元、總經理任建國等8名董監高計劃在今年2月至7月減持公司207萬股股份。以2月16日貝特瑞收盤價來算，上述董監高套現金額或逾2億元。

而在2021年，貝特瑞的董監高也進行過減持，去年7月至12月，公司副董事長黃友元減持17.29萬股、總經理任建國減持2.23萬股、董事黃映芳減持9萬股、董秘張曉峰減持13.99萬股，合計減持套現約0.3億元。

另外，2月9日，森萱醫藥持股比例8.6%的股東童貞明所持3674萬股股票解禁。當晚，森萱醫藥披露，童貞明因個人資金需要，計劃在3月3日至9月2日減持不超過426.92萬股。

安信證券指出，股東減持與否的邏輯核心在于成長性和估值合理性，整體而言基本面較好的績優公司在集中解禁后主要減持壓力相對較小；而成長較弱和估值較高的公司或會面臨相對較大的減持壓力。