北京商報(bào)記者姚倩

“減肥茶第一股”碧生源“瘦了”，3月18日，碧生源發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告稱，公司2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.01億元，同比下跌14.81%；虧損1.46億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

碧生源主要從事功能保健茶及其他保健食品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售及推廣的業(yè)務(wù)。2010年，碧生源成功登陸港交所并實(shí)現(xiàn)8.74億元的總營(yíng)收，成為“減肥茶第一股”。依靠旗下常潤(rùn)茶和減肥茶（現(xiàn)更名為常菁茶）兩條產(chǎn)品線，碧生源曾實(shí)現(xiàn)了超40億元的銷售額。

不過近年來，碧生源業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，2014-2018年，碧生源的凈利分別為4503.5萬(wàn)元、9229.1萬(wàn)元、-7456.6萬(wàn)元、528.1萬(wàn)元以及-9350萬(wàn)元。2019年，碧生源業(yè)績(jī)開始回暖。2019-2020年，碧生源的凈利分別為1.62億元、4548萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)頹勢(shì)下，碧生源的股價(jià)也從2010年末的3.8港元降至如今的0.112港元，總市值為1.83億港元。針對(duì)公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃等問題，北京商報(bào)記者致電碧生源官網(wǎng)電話，但截至發(fā)稿未收到任何回復(fù)。

碧生源按業(yè)務(wù)劃分了茶產(chǎn)品分部、減肥及其他藥品分部。2021年，除了其他藥品分部，碧生源的茶產(chǎn)品以及減肥藥產(chǎn)品的營(yíng)收全面下滑。

常潤(rùn)茶、常菁茶以及纖纖茶是碧生源茶產(chǎn)品分部的主要產(chǎn)品。其中，常潤(rùn)茶的營(yíng)收從1.92億元下降至1.29億元，常菁茶的營(yíng)收從1.99億元下降至1.36億元，纖纖茶的營(yíng)收從9442.5萬(wàn)元下降至7907.3萬(wàn)元。核心產(chǎn)品常潤(rùn)茶、常菁茶的銷售收入相較于2010年的8.7億元已經(jīng)腰斬。

核心產(chǎn)品更名一事給碧生源帶來一定影響，公司后通過一系列動(dòng)作進(jìn)行調(diào)整。2016年，保健食品監(jiān)管新規(guī)提到，保健食品名稱中不得含有表述產(chǎn)品功能的相關(guān)文字。受此影響，碧生源“減肥茶”停產(chǎn)，并改名為“常菁茶”。

2017年，碧生源出資近1.38億元，投資兩家大健康全產(chǎn)業(yè)鏈和研發(fā)型醫(yī)藥企業(yè)，通過這些藥企研發(fā)生產(chǎn)自身品牌的奧利司他減肥藥品等。不過，從2021年財(cái)報(bào)來看，碧生源減肥藥產(chǎn)品營(yíng)收從6.07億元降至3.81億元。

針對(duì)虧損原因，碧生源曾在業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋稱，主要受公司在2021年度“雙11”“雙12”購(gòu)物節(jié)的銷售業(yè)績(jī)未能達(dá)到預(yù)期銷售金額等因素所致。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、財(cái)經(jīng)評(píng)論員王赤坤分析認(rèn)為，任何產(chǎn)品都有生命周期，碧生源的減肥茶產(chǎn)品歷經(jīng)開發(fā)、成長(zhǎng)和成熟，現(xiàn)在到了衰退期。“產(chǎn)品到了衰退期，原來的消費(fèi)群體逐漸消失或離開，產(chǎn)品逐漸丟失了市場(chǎng)。如果公司本身沒有開發(fā)出符合市場(chǎng)需求的新迭代產(chǎn)品，公司整體的生命周期都將走向衰退。”

面對(duì)業(yè)績(jī)波動(dòng)，碧生源曾多次出售資產(chǎn)“續(xù)命”。自2018年底至2019年底，碧生源相繼出售北京暢升商務(wù)咨詢有限公司、子公司碧生源食品飲料100%股權(quán)，分別作價(jià)5.55億元與1.25億元。

出售資產(chǎn)也為碧生源帶來了附屬收益。2019年，碧生源實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.12億元，較2018年的3.78億元同比增長(zhǎng)114.6%；實(shí)現(xiàn)凈利1.62億元，同比扭虧。其中“出售附屬公司收益”一項(xiàng)達(dá)2.22億元。

2021年11月，碧生源對(duì)外公告，以5600萬(wàn)元的價(jià)格出售位于上海市普陀區(qū)的幾處房屋和該房屋占用范圍內(nèi)的土地使用權(quán)。出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將用作公司主業(yè)發(fā)展和營(yíng)運(yùn)資金需要。

在業(yè)內(nèi)人士看來，碧生源的“兩茶”產(chǎn)品老化，已臨近生命周期終點(diǎn)，出售房產(chǎn)非長(zhǎng)久之計(jì)，碧生源需從根源上提振業(yè)績(jī)。

王赤坤表示，碧生源是減肥產(chǎn)品的先行者，但是其減肥產(chǎn)品一直停留在早期階段。隨著收入水平和生活的提高，人們對(duì)消費(fèi)的需求發(fā)生了改變，已不再滿足基本的吃穿住行，轉(zhuǎn)向更高的消費(fèi)需求，類似于更健康、更舒適、更美麗等消費(fèi)升級(jí)理念出現(xiàn)。與此同時(shí)，在各路資本持續(xù)投入和加持下，細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分品牌、細(xì)分商業(yè)模式不斷推出。大消費(fèi)市場(chǎng)一直在升級(jí)，市場(chǎng)供給者一直在變化，整個(gè)行業(yè)不斷迭代，產(chǎn)生新的行業(yè)細(xì)分機(jī)會(huì)并產(chǎn)生新的市場(chǎng)紅利。市場(chǎng)在前進(jìn)，而碧生源在原地，跑輸了市場(chǎng)跑輸了同行。