8月29日，當(dāng)升科技發(fā)布半年報(bào)稱，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收91.13億元，同比增長(zhǎng)204.92%；歸母凈利潤(rùn)9.12億元，同比增長(zhǎng)104.06%。
其中，第二季度，單季度主營(yíng)收入52.71億元，同比增長(zhǎng)205.6%；單季度歸母凈利潤(rùn)5.25億元，同比增長(zhǎng)76.35%。
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當(dāng)升科技表示，報(bào)告期內(nèi)公司鋰電正極材料銷量大幅增長(zhǎng)，原料價(jià)格上漲，帶動(dòng)收入同比大幅增長(zhǎng)。
華鑫證券則指出，公司量利齊升，主要受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，高鎳占比提升，海外客戶優(yōu)質(zhì)，持續(xù)提升單噸盈利，此外，公司出口占比高，匯率波動(dòng)等預(yù)計(jì)亦有正向影響。
當(dāng)升科技自2002年進(jìn)入鋰電正極材料行業(yè)，2008年進(jìn)入動(dòng)力鋰電市場(chǎng)，目前已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)甚至全球的鋰電正極材料行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司正極材料產(chǎn)品應(yīng)用于車用、儲(chǔ)能及小型鋰電三大市場(chǎng)，客戶分布于中國(guó)、日本、韓國(guó)、美國(guó)及歐洲等國(guó)家和地區(qū)，并連續(xù)多年中國(guó)NCM（鎳鈷錳三元材料）正極材料出口量第一。
分產(chǎn)品來(lái)看，當(dāng)升科技的多元材料產(chǎn)品稱得上絕對(duì)的營(yíng)收規(guī)模和增長(zhǎng)支柱，上半年?duì)I收81.29億元，同比增長(zhǎng)245.24%。此外，鈷酸鋰營(yíng)收4.37億元，同比減少9.03%；智能裝備營(yíng)收0.95億元，同比增長(zhǎng)12.89%。
目前，當(dāng)升科技在高鎳、超高鎳、中鎳高電壓、四元材料等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了完整的產(chǎn)品布局。上半年，公司在高鎳產(chǎn)品出貨量大幅增長(zhǎng)，占比不斷提升。
財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)升科技的高鎳及超高鎳產(chǎn)品應(yīng)用于歐美客戶，包括4680大圓柱電池在內(nèi)的各類動(dòng)力電池，為寶馬、大眾、日產(chǎn)、三菱等一批海外高端車企提供配套。
國(guó)信證券表示，高鎳產(chǎn)品研發(fā)門(mén)檻高、技術(shù)難度高，因而享有更高的技術(shù)溢價(jià)。
華福證券認(rèn)為，當(dāng)升科技從2017年開(kāi)始投產(chǎn)高鎳產(chǎn)能，技術(shù)工藝積累深厚，目前已與核心海外客戶經(jīng)過(guò)數(shù)年多輪反復(fù)驗(yàn)證測(cè)試穩(wěn)步推進(jìn)，超高鎳產(chǎn)品已完成國(guó)際高端客戶驗(yàn)證，當(dāng)前高鎳正極進(jìn)入快速放量期。
開(kāi)源證券進(jìn)一步指出，隨著特斯拉4680電池的大范圍應(yīng)用，公司高鎳正極出貨有望進(jìn)一步加速，打開(kāi)新增長(zhǎng)空間。
值得注意的是，隨著全球電動(dòng)汽車需求增長(zhǎng)迅速，當(dāng)升科技的產(chǎn)能面臨著不小的挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2022年，其3家主要客戶對(duì)動(dòng)力鋰電正極材料的需求達(dá)到8.9萬(wàn)噸，而當(dāng)升科技鋰電材料業(yè)務(wù)目前僅有2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，上半年產(chǎn)能利用率達(dá)117.22%。
鑒于需求旺盛，公司也在積極擴(kuò)產(chǎn)，包括北京燕郊基地、江蘇海門(mén)、江蘇常州、歐洲基地等，目前規(guī)劃產(chǎn)能超22萬(wàn)噸（不含鐵鋰）。其中，常州5萬(wàn)噸高鎳多元材料項(xiàng)目，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)。
華福證券指出，當(dāng)升科技2022年底高鎳設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到8.2萬(wàn)噸（占87%）。
去年，當(dāng)升科技也先后宣布與芬蘭礦業(yè)、SKI共同布局海外正極產(chǎn)能。其中，包括規(guī)劃年產(chǎn)10萬(wàn)噸高鎳動(dòng)力鋰電正極材料項(xiàng)目，第一階段5萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)2024年建成投產(chǎn)。
從上半年來(lái)看，當(dāng)升科技國(guó)外市場(chǎng)拓展迅速，增勢(shì)良好。財(cái)報(bào)顯示，上半年當(dāng)升科技境外業(yè)務(wù)營(yíng)收31.39億元，同比增長(zhǎng)248.43%，毛利率也高于境內(nèi)業(yè)務(wù)為21.20%，同比增長(zhǎng)2.67%。
當(dāng)升科技對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，此前海外市場(chǎng)規(guī)模基數(shù)小，增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，未來(lái)還是比較好的市場(chǎng)，公司肯定要大力開(kāi)拓，但同時(shí)也會(huì)抓好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
上半年，當(dāng)升科技鋰電材料業(yè)務(wù)的毛利率為17.52%，同比減少3.05%。對(duì)此，當(dāng)升科技對(duì)財(cái)經(jīng)網(wǎng)表示，毛利率受到多重因素影響，目前，公司已經(jīng)積極向上游材料布局，與多家企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。
華鑫證券認(rèn)為，當(dāng)升科技扎根正極材料領(lǐng)域，未來(lái)覆蓋電動(dòng)車、儲(chǔ)能兩大黃金賽道，產(chǎn)業(yè)鏈布局日趨完善，強(qiáng)化成本競(jìng)爭(zhēng)力。整體而言，公司所在賽道成長(zhǎng)屬性佳，公司業(yè)務(wù)布局清晰，成本、性能有望在行業(yè)持續(xù)占優(yōu)，搶占市占率，持續(xù)高速成長(zhǎng)可期。
