在廣東地區(qū)打拼多年，“60后”黃建平積累了一定的知名度，之后開(kāi)始在資本市場(chǎng)大展拳腳。2021年，黃建平斥巨資拿下A股公司四通股份控制權(quán)，晉升上市公司實(shí)控人，不過(guò)黃建平的野心不止于此，今年開(kāi)始推動(dòng)旗下資產(chǎn)馬可波羅控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“馬可波羅”)獨(dú)立IPO。近期，馬可波羅拿到了證監(jiān)會(huì)的反饋意見(jiàn)，公司想要成功上市似乎并不容易，尚有諸多問(wèn)題待解答。

同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)被關(guān)注

已有一家上市公司的黃建平，又要推動(dòng)旗下資產(chǎn)馬可波羅IPO，不過(guò)兩家公司認(rèn)定不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系遭到了監(jiān)管層關(guān)注。

招股書顯示，馬可波羅專注于建筑陶瓷的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)最大的建筑陶瓷制造商和銷售商之一，主要擁有“馬可波羅瓷磚”“唯美L&D陶瓷”兩大自有品牌，公司在廣東東莞、廣東清遠(yuǎn)、江西豐城、重慶榮昌及美國(guó)田納西州建有五大生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品為有釉磚和無(wú)釉磚，有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷，無(wú)釉磚主要包括拋光磚。

截至招股書簽署日，美盈實(shí)業(yè)持有馬可波羅64.36%股份，為公司控股股東，黃建平持有美盈實(shí)業(yè)64.01%股份，直接及間接持有馬可波羅42.12%股份，為馬可波羅實(shí)際控制人。

履歷顯示，黃建平1963年出生，華南理工大學(xué)無(wú)機(jī)非金屬專業(yè)本科，高級(jí)工程師，現(xiàn)任馬可波羅董事長(zhǎng)。

值得一提的是，黃建平已是A股市場(chǎng)的熟悉面孔，2021年黃建平斥資逾2億元拿下了上市公司四通股份控制權(quán)，成為上市公司實(shí)控人，這也意味著若馬可波羅沖A成功，黃建平將手握兩家A股上市公司。

據(jù)了解，四通股份及其控制的企業(yè)主要從事日用陶瓷生產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)，馬可波羅在招股書中表示，公司與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

在反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)要求披露認(rèn)定不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系時(shí)，是否已經(jīng)審慎核查并完整披露馬可波羅控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬直接或間接控制的全部關(guān)聯(lián)企業(yè);上述公司的成立時(shí)間、注冊(cè)資本、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、產(chǎn)能產(chǎn)量及實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，說(shuō)明是否簡(jiǎn)單依據(jù)經(jīng)營(yíng)范圍對(duì)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)作出判斷，是否僅以經(jīng)營(yíng)區(qū)域、細(xì)分產(chǎn)品、細(xì)分市場(chǎng)不同來(lái)認(rèn)定不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

瘋狂并購(gòu)增厚業(yè)績(jī)

報(bào)告期內(nèi)，馬可波羅頻繁并購(gòu)實(shí)控人旗下資產(chǎn)頗為顯眼。

招股書顯示，鑒于馬可波羅在市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)多年，為保持公司的市場(chǎng)影響力，提高公司資產(chǎn)完整性和獨(dú)立性，報(bào)告期內(nèi)，馬可波羅吸收合并了廣東穩(wěn)德。而在吸收合并廣東穩(wěn)德前，廣東穩(wěn)德系馬可波羅的唯一股東，廣東穩(wěn)德下屬子公司廣東家美、江西唯美、江西和美、重慶唯美、唯美文化等為馬可波羅的兄弟公司，自設(shè)立時(shí)即同受實(shí)際控制人黃建平控制。吸收合并完成后，馬可波羅承繼了廣東穩(wěn)德的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益，廣東穩(wěn)德注銷。

此外，報(bào)告期內(nèi)，為提高馬可波羅資產(chǎn)獨(dú)立性和完整性，公司陸續(xù)收購(gòu)了實(shí)際控制人控制的唯美工業(yè)園100%股權(quán)、美國(guó)馬可波羅和美國(guó)穩(wěn)得100%股權(quán)、重慶馬可波羅100%股權(quán)、馬可波羅銷售100%股權(quán)以及廣東家美、江西唯美、江西和美的少數(shù)股東權(quán)益。

從馬可波羅控股子公司最近一年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，其中不少并購(gòu)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，諸如，江西唯美、江西和美、廣東家美、重慶唯美、馬可波羅銷售、重慶馬可波羅2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別約為4.72億元、6.64億元、4.62億元、1.52億元、5434.03萬(wàn)元、5408.88萬(wàn)元。

另外，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，馬可波羅實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為9.84億元、14.22億元、16.53億元。

投融資專家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，企業(yè)IPO前接連并購(gòu)，一方面是為了延伸業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，提升未來(lái)盈利能力;另一方面可能是涉及關(guān)聯(lián)交易，其主要目的是為IPO掃清障礙。

實(shí)控人企業(yè)曾是大客戶

報(bào)告期內(nèi)，實(shí)控人黃建平旗下公司還曾是馬可波羅大客戶。

招股書顯示，2019年，馬可波羅的第一大客戶是東莞市唯美裝飾材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱“唯美裝飾”)，對(duì)其銷售金額約為10.72億元，占營(yíng)收的比例達(dá)13.21%;2020年，唯美裝飾仍在馬可波羅大客戶行列，系第二大客戶，馬可波羅對(duì)其銷售金額6.48億元，占營(yíng)收比例的7.56%。

值得一提的是，唯美裝飾為馬可波羅實(shí)控人黃建平控制企業(yè)。中國(guó)國(guó)際科技促進(jìn)會(huì)科技產(chǎn)業(yè)投資分會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼戰(zhàn)略投資智庫(kù)執(zhí)行主任布娜新對(duì)北京商報(bào)記者表示，IPO關(guān)聯(lián)采購(gòu)是監(jiān)管層關(guān)注重點(diǎn)，這當(dāng)中如何保持定價(jià)公允性、是否存在利益輸送一般會(huì)被追問(wèn)。

值得一提的是，雖然2019年、2020年擔(dān)任馬可波羅大客戶，不過(guò)2021年馬可波羅停止向唯美裝飾銷售。另外，招股書顯示，2021年，馬可波羅以持有的對(duì)地產(chǎn)公司6.68億元應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)對(duì)應(yīng)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給唯美裝飾及其關(guān)聯(lián)方。

在反饋意見(jiàn)中，證監(jiān)會(huì)要求馬可波羅說(shuō)明2021年向唯美裝飾銷售停止的原因及合理性;說(shuō)明并披露向唯美裝飾及其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓債權(quán)的具體情況，包括但不限于轉(zhuǎn)讓內(nèi)容、原因、金額、定價(jià)公允性、財(cái)務(wù)處理方式及其合規(guī)性等。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向馬可波羅方面發(fā)去采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，對(duì)方并未回復(fù)。

此次謀求主板上市，馬可波羅擬募資40.18億元，其中8.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，剩余資金均將投向主營(yíng)業(yè)務(wù)，共涉及6個(gè)募投項(xiàng)目。