光明乳業(yè)全國擴張意圖明顯，這次瞄準了西部地區(qū)乳企。
近日，光明乳業(yè)(600597.SH)公告稱，擬以6.12億元收購小西牛60%的股權。
值得一提的是，光明乳業(yè)并未一次性收購小西牛100%股權，而是與交易方對賭小西牛三年扣非凈利潤達2.89億元，再擇機用行權價格收購剩余40%股權。
光明乳業(yè)表示，本次收購完成后有利于完善公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于公司提升優(yōu)質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規(guī)模。
2021年以來，光明乳業(yè)擬通過募集資金，建設在安徽、寧夏、黑龍江三省的牧場，牧場建成后，公司牛只存欄數將增加3.1萬頭。
光明乳業(yè)介紹，公司2021年通過多區(qū)域推廣，“新鮮牧場”保持較快增速，新鮮牛奶的規(guī)模進一步擴大。
擁有剩余40%股權購買選擇權
10月22日，光明乳業(yè)發(fā)布公告稱，擬以6.12億元的價格收購青海小西牛生物乳業(yè)股份有限公司(簡稱“小西牛”)60%的股權。
小西牛是一家以常溫產品和酸奶為主的區(qū)域乳企，牧場位于目前奶源建設較為集中的寧夏靈武和吳忠兩地，分別擁有奶牛存欄1128頭和4012頭。
公告顯示，2019到2021年1-4月，青海小西牛實現收入分別為4.1億元、5.7億和2.4億元，2021年1-4月歸母凈利潤約為2560萬元。
截至2020年12月31日，小西牛資產總額5.36億元、負債總額1.99億元、資產凈額3.37億元、歸屬于母公司所有者權益3.37億元;2020年度，營業(yè)收入5.75億元、凈利潤6974.96萬元、歸屬于母公司股東的凈利潤6986.65萬元、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤6406.04萬元。
截至2021年4月30日，小西牛資產總額5.21億元、負債總額1.94億元、資產凈額3.27億元、歸屬于母公司所有者權益3.27億元;2021年1-4月，營業(yè)收入2.41億元、凈利潤2559.99萬元、歸屬于母公司股東的凈利潤2559.99萬元、扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤2585.21萬元。
根據審計和評估報告，此次交易價格相比2021年4月30日青海小西牛經審計的股東全部權益賬面值相對應的60%股權交易份額，溢價率為211.9%。
為體現小西牛創(chuàng)始股東對小西牛自身業(yè)務發(fā)展的信心，同時光明乳業(yè)為防范風險，本次收購中設置業(yè)績承諾補償機制。
創(chuàng)始股東承諾小西牛在2022年至2024年實現扣除非經常性損益的合并報表稅后凈利潤分別不低于8456萬元、9597萬元和10893萬元，三年合計2.89億元。
光明乳業(yè)表示，在業(yè)績承諾期滿后，擁有購買選擇權，可擇機用行權價格收購創(chuàng)始股東王維生通過其控制的湖州啟瑞商務合伙企業(yè)(有限合伙)所持有的小西牛公司剩余40%股權。
同時，湖州啟瑞商務合伙企業(yè)(有限合伙)在業(yè)績承諾期滿后擁有出售選擇權，可擇機要求光明乳業(yè)以行權價格購買小西牛公司剩余40%股權。
按照規(guī)劃，小西牛公司未來三年將保持相對獨立的運營;光明乳業(yè)將通過搭建有效治理結構的方式對小西牛公司實施管理。同時，光明乳業(yè)積極推動生產、市場、渠道等條線的業(yè)務協(xié)同落地。
不過，交易雙方特別約定，小西牛公司如發(fā)生較大食品安全事故、較大生產安全事件或重大行政處罰導致小西牛公司營業(yè)執(zhí)照被吊銷或無法正常經營的情形，光明乳業(yè)有權重新任命小西牛公司管理層，并提前終止業(yè)績承諾期。
光明乳業(yè)表示，本次收購完成后有利于完善公司在西部的奶源布局、產能布局、市場布局，有利于公司提升優(yōu)質奶源自給能力，提高產能，進一步擴大規(guī)模。
“新鮮牧場”保持較快增速
光明乳業(yè)成立于1996年，有著數十年乳制品研發(fā)、生產、銷售經驗。公司產品及渠道遍布上海、華東、華中、華南、華北、西南等地區(qū)。同時，公司在新西蘭擁有優(yōu)質、穩(wěn)定、可靠的生產基地，其產品遠銷世界各地。
2021年以來，光明乳業(yè)在全國擴張的步伐明顯加強。
3月16日，光明乳業(yè)發(fā)布非公開發(fā)行A股股票預案，擬申請通過非公開發(fā)行A股股票的方式募集資金不超過19.3億元，用于淮北濉溪1.2萬頭奶牛養(yǎng)殖示范場新建項目、中衛(wèi)市1萬頭奶牛養(yǎng)殖示范場新建項目、阜南縣7000頭奶牛養(yǎng)殖示范場新建項目、哈川二期2000頭奶牛養(yǎng)殖示范場新建項目、國家級奶牛核心育種場(金山種奶牛場)改擴建項目以及補充流動資金，其中牧場項目合計擬投入募集資金約13.55億元，另外5.75億元用于補充其流動資金。
光明乳業(yè)在安徽、寧夏、黑龍江三省開工建設規(guī)模牧場，上述牧場預計將于2022年完成建設并投入運營，牧場建成后，光明乳業(yè)牛只存欄數將增加3.1萬頭。
同時，光明乳業(yè)還發(fā)布關聯交易公告表示，公司全資子公司光明牧業(yè)有限公司將以約188.45萬元收購上海鼎牛飼料有限公司所持有的上海鼎瀛農業(yè)有限公司100%股權，以約5143.18萬元收購鼎牛飼料所持有的大豐鼎盛農業(yè)有限公司100%股權，通過股權收購繼續(xù)加碼上游產業(yè)鏈。
作為乳品行業(yè)“新鮮”的建設者與倡導者，光明乳業(yè)不僅是國內新鮮牛奶第一品牌，更不斷推動國內鮮奶市場更高標準的制定和出臺。
2019年11月，光明乳業(yè)率先在光明優(yōu)倍鮮奶包裝上標注免疫球蛋白、乳鐵蛋白和乳過氧化物酶三項活性指標含量，讓消費者最直觀了解到鮮奶營養(yǎng)成分里的活性物質。
2021年，光明乳業(yè)在此基礎上進一步升級，提升活性營養(yǎng)含量，讓消費者喝到更多“活性蛋白活性酶”。
同時，為滿足消費者需求，2020年，光明乳業(yè)推出鮮奶產品“新鮮牧場”。2021年，通過多區(qū)域推廣，“新鮮牧場”保持較快增速，公司新鮮牛奶的規(guī)模進一步擴大。
規(guī)模擴大的同時，光明乳業(yè)業(yè)績增長較快。
2020年，光明乳業(yè)實現營業(yè)總收入252.23億元，目標完成率為105.09%。
2021年，光明乳業(yè)全年經營計劃為爭取實現營業(yè)總收入270億元。上半年，公司營業(yè)收入達142.64億元，完成目標的52.83%。
