科創板公司科思科技(688788.SH)讓人大跌眼鏡。
2020年，科思科技上市之時，抱著大干一場的雄心，對員工進行大規模激勵，并定下經營業績目標，2021年的經營業績較2020年增長不低于30%，2021年至2023年之和不低于2020年的5.18倍。
然而，在現實面前，科思科技撞得頭破血流。2021年，公司實現的營業收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)同比不僅沒有增長，反而雙雙下滑。今年以來，其業績表現更為糟糕，一季度營業收入僅為0.27億元，凈利潤則陷入虧損。至此，2020年上市以來，公司凈利潤已三連降。
7月5日晚間，科思科技公告稱，終止2021年限制性股權激勵計劃。這意味著514名激勵對象的夢想化為泡影。
二級市場上，科思科技也表現慘淡。7月6日，后復權后，公司收盤價為42.16元/股，較其上市首日的盤中高點249.80元/股下跌逾70%。
長江商報記者發現，上市之初，56家基金潛伏于科思科技，到今年一季度末，這些基金跑得無影無蹤。
業績遠低預期激勵終止
精心籌劃的股權鼓勵方案，實施了一年之后，不得不戛然而止。
7月5日晚間，科思科技發布公告，終止2021年限制性股票激勵計劃。公告稱，鑒于當前宏觀經濟狀況、市場環境變化，以及股價波動情況較公司2021年初推出激勵計劃時發生較大變化。同時，考慮公司2021年度受最終客戶年度采購計劃影響，營業收入或凈利潤未達成公司2021年限制性股票激勵計劃(以下簡稱“激勵計劃”)設定的第一個歸屬期業績考核目標，公司達成激勵計劃設定的后續業績考核目標存在一定的不確定性，繼續實施本次激勵計劃難以達到預期的激勵目的和效果。從公司長遠發展和員工切身利益出發，經審慎研究，公司擬決定終止實施本次激勵計劃。
回溯公告，2021年2月9日，科思科技披露2021年限制性股票激勵計劃(草案)，公司擬向514名員工授予限制性股票377萬股，約占公告時公司股本總額的4.99%。
這是一次大面積的員工股權激勵，在A股市場上并不多見。截至2020年底，科思科技的員工總數為595人，擬激勵514人，占員工總數的86.39%。本次激勵計劃向員工授予股權的價格為106.04元/股，較2021年2月8日的收盤價115.56元/股略有折價。
當時，業績考核的目標為，2021年度至2023年度的三個會計年度，2021年營業收入相較于2020年營業收入增長不低于30%或2021年凈利潤相較于2020年凈利潤增長不低于30%，2021年、2022年營業收入之和或凈利潤之和較2020年增長均不低于199%，2021年至2023年營業收入或凈利潤之和較2020年增長均不低于418%。
2020年，科思科技實現的營業收入、凈利潤分別為6.55億元、1.77億元，以此為基數推算，2021年實現的營業收入、凈利潤分別不低于8.52億元、2.30億元，2022年分不低于11.06億元、2.99億元，2023年分別不低于14.35億元、3.88億元。
然而，實際情況呢?2021年，科思科技實現的營業收入為6.10億元，同比下降6.81%，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.76億元、1.65億元，同比下降0.70%、1%。遠低于市場預期。
今年，科思科技實現目標業績恐怕也無望。
一季度，科思科技實現的營業收入為0.27億元，同比下降幅度達75.90%;凈利潤、扣非凈利潤分別為-0.26億元、-0.30億元，同比下降幅度為183.85%、200.84%，均大幅下滑至虧損。
按照這一趨勢，科思科技要想完成2022年度的業績考核目標難度不小。
科思科技的公告似乎也間接說明了今年難以達到預期目標，其原因在于，受2021年度最終客戶年度采購計劃影響，潛在之意，客戶年度采購計劃減少。
實際上，二級市場上的股價大幅下跌，也使得股權激勵計劃失去了實施基礎，如果繼續實施，受激勵的員工將面臨虧損。
K線圖顯示，2020年10月22日，上市第一天，科思科技的股價一度達到249.80元/股，但這是迄今為止的頂點，隨后，股價持續下行，到今年7月6日下午收盤，股價為42.16元/股，綜合考慮送轉股等分紅因素，累計跌幅為75.66%。而且，其目前的股價，已經較授予價格106.04元/股下跌了60.24%。
募投項目進展緩慢投資進度僅7%
經營業績、股價表現糟糕，科思科技的募投項目推進也很緩慢。
2020年10月，科思科技通過闖關IPO實現了在上交所科創板掛牌上市愿望，當時，公司募資20.02億元，扣除相關發行費用后，募資凈額為19.16億元。這一募資金額超出公司預期。
根據招股書，科思科技原本計劃募資約13.07億元，其中，4.42億元用于軍用電子信息裝備生產基地項目建設、6.65億元用于研發技術中心項目建設，剩下的2億元補充流動資金。
本次IPO募資，科思科技超募資金超過6億元。
根據招股書披露，兩個實體募投項目，均在三年內建設完成。具體的投資規劃為，第一、二、三年投入的募資金額分別為7.14億元、1.59億元、1.85億元。期間，研發技術中心建設項目使用的募資分別為4.52億元、1.09億元、1.04億元，軍用電子信息裝備生產基地建設項目使用的募資分別為2.62億元、0.49億元、0.81億元。
在IPO之時，兩個實體項目均已完成項目備案，其中，軍用電子信息裝備生產基地建設項目獲得了項目環評批復。
那么，一年之后，項目實施進展如何呢?
今年4月28日，科思科技披露的募集資金存放與使用情況專項報告顯示，截至2021年底，電子信息裝備生產基地建設項目分文未投入，研發技術中心建設項目累計投入7736.99萬元，其中包括置換先前投入的3263.14萬元。而公司2億元募資補充流動資金、1.80億元超募資金永久性補充流動資金事項均已完成。
由此可見，按照此前披露的投資計劃，兩個實體項目的投資進度整體上僅為7%，遠遠低于計劃中的投資進度65%。
募投項目推進緩慢，未來的經營業績可能也難以達到預期。實際上，上市當年科思科技的經營業績就開始變臉。
上市之前的2018年、2019年，科思科技實現的營業收入分別為5.51億元、6.74億元，同比增長1538.07%、22.31%。對應的凈利潤為2.07億元、2.18億元，同比增長670.40%、5.125%，扣非凈利潤為2.05億元、2.16億元，同比分別增長619.78%、5.18%。
而在2020年，上市當年，公司實現的營業收入為6.55億元，同比下降2.88%，凈利潤1.77億元、扣非凈利潤1.67億元，同比分別下降18.77%、22.75%。
上述數據表明，上市前后，科思科技的經營業績是“兩重天”。
長江商報記者發現，基金原本是看好科思科技的，2020年底，56家基金持股科思科技，到今年一季度末，56家基金全部撤離。
