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金地集團上半年銷售額1006億降近4成財務穩健融資成本低

2022-07-07 08:34:40來源：長江商報

行業周期下行之下，“招保萬金”之一的金地集團，也無法擺脫銷售下降、盈利下滑的處境。

7月4日，金地(集團)股份有限公司(簡稱“金地集團”，600383.SH)公告稱，6月實現簽約金額284.0億元，同比下降16.54%。1—6月，累計實現簽約金額1006.1億元，同比下降38.21%。

而今年以來，金地集團的銷售額已經連續6個月同比下滑。

2021年金地集團銷售額為2867.1億元，穆迪預測，2022年其合同銷售額將降至約2450億元，并表示因為在未來6—12個月內，我國房地產市場的運營狀況仍將充滿挑戰。

業績方面，今年一季度，公司實現營業收入約133.54億元，同比增長82.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.26億元，同比增長10.82%。

值得關注的是，金地集團的毛利率已經連續三年出現下降，2019年—2021年，公司銷售毛利率分別為40.50%、32.86%、21.18%，創下近10年來的最低值。

企業管理層認為，毛利率下降一方面與政策調控和市場整體下行有關;另一方面由于公司為緩解資金壓力而打折促銷，進一步拉低了價格。

不過，在當下行業頻現債務違約的情況下，金地集團的財務狀況相對而言暫時較為穩定。公司融資優勢明顯，截至2021年底，其債務融資加權平均成本僅為4.56%。

銷售額連降6個月

2022年上半年，金地集團銷售額持續下降。

7月4日，金地集團公告稱，2022年6月實現簽約面積123.0萬平方米，同比下降31.13%;實現簽約金額284.0億元，同比下降16.54%;2022年1—6月，累計實現簽約面積419.2萬平方米，同比下降44.33%;累計實現簽約金額1006.1億元，同比下降38.21%。

長江商報記者注意到，今年1—5月，金地集團的簽約金額分別為149.6億元、96.2億元、209.3億元、125.0億元、141.9億元，分別同比下降38.36%、44.6%、22.5%、60.53%、50.18%。加上6月的數據，已連續6個月同比下滑，但6月的簽約額環比實現了翻倍增長。

2021年金地集團銷售額為2867.1億元，按穆迪的預測推算，2022年金地集團銷售額將同比下降約14.55%，其認為“到2022年，金地集團的合同銷售額將降至2450億元，因為在未來6—12個月內，中國房地產市場的運營狀況仍將充滿挑戰”。

根據金地集團發布的今年一季度財報，一季度公司實現營業收入約133.54億元，同比增長82.18%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約6.26億元，同比增長10.82%。

而此前的2021年，金地集團陷入增收不增利的局面，實現營業收入992.32億元，同比增長18.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤94.09億元，同比減少9.50%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤86.16億元，同比減少11.87%。

2019年、2020年，其營業收入分別為634.20億元、839.82億元，對應的凈利潤分別為100.75億元、103.98億元。2021年的凈利潤還不及2019年，僅略高于2018年的80.98億元。

觀點指數認為，金地集團的盈利下降，是受累于地產板塊直接左右集團毛利率，高毛利區域營收占比下降。同時，合作過程中較低的權益占比也影響了其歸母利潤水平。

2018年至2020年，金地集團拿地總額攀升至1000億元、1200億元和1350億元檔位。然而，權益占比只達到40.4%、46.5%和51.6%，低于行業同期水平，觀點指數監測的樣本房企期間新增土地權益投資比例絕大多數集中在60%—75%區間。

截至2021年末，金地集團權益土儲約為2900萬平方米，土地權益占比45.69%，低于2020年同期的水平。而2018年—2020年里，金地集團少數股東權益占全部股東權益比例卻在持續增長，分別為30%、34%和39%，2021年突破40%的檔位。

此外，為了能夠保持銷售規模的持續擴張，公司營業成本增速遠超營業收入。2019年—2021年，公司營業成本同比增長分別為30.16%、49.65%、38.83%;營業收入同比增長則分別僅為25.09%、32.42%、18.16%。

財務穩健融資成本低

從整體來看，受各地疫情反復、需求預期偏弱等不利因素影響，上半年房企銷售業績普遍表現不佳。

克而瑞數據顯示，上半年TOP100房企實現銷售操盤金額30564.6億元，同比下滑50.3%。中指研究院統計顯示，上半年TOP100房企銷售額均值356.4億元，同比下降48.6%。

不過，雖然銷售額下降，但目前金地集團的財務狀況還算良好。

從初期完成股改確立地產主業，到成為“招保萬金”龍頭房企之一，近年來金地集團保持著穩健發展。

2016年，金地集團銷售規模剛突破千億，集團隨即又宣布了三年實現2000億元銷售額的目標。2019年，金地集團也如期跨過了2000億元的門檻。

在2021年行業整體下行的情況下，金地集團也以18%的增速完成全年銷售業績目標。金地集團在2010年確定“一體兩翼”發展戰略，持續經營商業地產、房地產金融及物業服務等多元業務，2021年多元業務營收達87.4億元，同比增長23%，營收占比達8.8%。

2021年，房地產行業進入寒冬，多家房企出現債務違約，金地集團則是目前為止未出現危險信號的房企，并且還發行了兩期公司債，累計發行規模49.95億元;另發行110億元中期票據，各期債券均按時兌付，累計規模達159.95億元，并且其融資成本也較低，截至2021年底，金地集團債務融資加權平均成本僅為4.56%。

截至2021年底，金地集團凈負債率為56.5%，剔除預收款的資產負債率為67.6%，現金短債比為1.58，“三道紅線”均維持綠檔。

值得一提的是，自2021年9月開始，大家人壽六次減持金地集團，于2021年年底合計減持金地集團約6.77億股，占總股本的15%。安邦保險(大家人壽前身)曾經是金地集團的十大股東，此輪減持是大家人壽持股金地集團近5年的首次減持。險資頻繁減持的同時，金地集團的小股東數量也在減少。截至2022年3月底，金地集團股東戶數為4.78萬戶，較上期減少1.62%。

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