下游新能源汽車行業(yè)高增長，科達(dá)利(002850.SZ)上半年業(yè)績高漲。

8月2日，科達(dá)利發(fā)布2021年半年報，上半年實(shí)現(xiàn)營收18.02億元，同比增長162.22%;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.19億元，同比增長367.01%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.05億元，同比增長403.99%。

根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2021上半年全球新能源汽車銷量約225.2萬輛，同比增長151%;動力電池裝機(jī)量約100.49GWh，同比增長141%。

隨著下游需求大增，動力電池裝機(jī)量水漲船高，作為鋰電結(jié)構(gòu)件龍頭，客戶對科達(dá)利動力電池精密結(jié)構(gòu)件的訂單持續(xù)增加，進(jìn)而帶動業(yè)績增長。

值得一提的是，在半年報中透露的前十大股東持股情況看，基本養(yǎng)老保險基金一二零六組合在今年二季度小幅增持，持股比例增至1.95%，系公司第7大股東;香港中央結(jié)算有限公司新進(jìn)公司前十大股東，持股比例為1.18%，在前十大股東當(dāng)中排名第8位。

二級市場上，今年以來科達(dá)利股價累計(jì)漲近45%，

上半年凈利潤同比增長367%

科達(dá)利成立于1996年，2007年，公司開展研發(fā)，探索進(jìn)入動力及儲能電池結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域，同時配套比亞迪，成為松下鋰電池結(jié)構(gòu)件中國供應(yīng)商。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，科達(dá)利的經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2011年，科達(dá)利營收僅為4.44億元、凈利潤為2485萬元。經(jīng)過持續(xù)增長，到2016年，營收達(dá)14.55億元、凈利潤2.33億元，分別較2011年增長約2.28倍、8.32倍。

2017年3月2日，科達(dá)利在深交所中小板上市，不過，恰逢新能源汽車補(bǔ)貼持續(xù)退坡，公司又大幅擴(kuò)張，2017年-2018年雖然規(guī)模實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，分別實(shí)現(xiàn)營收14.52億元、20億元，但盈利卻下滑，凈利潤分別為1.66億元、8229萬元。

2019年，隨著各大基地投產(chǎn)，科達(dá)利實(shí)現(xiàn)營收22.3億元、凈利潤2.37億元。不過，2020年，疫情影響下收入再次下滑，營收凈利分別為19.85億元、1.79億元。

2021年上半年，下游新能源車市場高增長，科達(dá)利實(shí)現(xiàn)營收18.02億元，同比增長162.22%;實(shí)現(xiàn)凈利潤2.19億元，同比增長367.01%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.05億元，同比增長403.99%。其中，二季度營收10.02億元，同比增長156.35%;凈利潤1.31億元，同比增長315.43%，二季度營收凈利均創(chuàng)新高。

對于業(yè)績增長的原因，科達(dá)利認(rèn)為，這是由于當(dāng)前，全球電氣化進(jìn)程加速推進(jìn)，國內(nèi)外主機(jī)廠都在加快推出新能源汽車產(chǎn)品，新能源汽車市場景氣度持續(xù)提升，進(jìn)而帶動動力電池裝機(jī)量水漲船高。

值得一提的是，科達(dá)利的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)也有所改善。2021年上半年，科達(dá)利存貨為3.85億，較年初增長13.62%;應(yīng)收賬款10.83億，較年初增長34.13%。存貨周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率同比分別增長至3.59及1.88。

此外，公司現(xiàn)金流呈現(xiàn)出增長趨勢。2018年-2019年，公司經(jīng)營性活動現(xiàn)金流分別為1.71億元、4.54億元，2020年由于疫情影響僅為8369萬元，但2021年上半年增至8524萬元，超過去年全年流入。

鋰電池結(jié)構(gòu)件營收占比增至96.83%

公開資料顯示，科達(dá)利是一家電池精密結(jié)構(gòu)件和汽車結(jié)構(gòu)件研發(fā)及制造企業(yè)，產(chǎn)品主要分為電池精密結(jié)構(gòu)件、汽車結(jié)構(gòu)件兩大類，廣泛應(yīng)用于動力電池及新能源汽車、便攜式通訊及電子產(chǎn)品、電動工具、儲能電站等眾多行業(yè)領(lǐng)域。

作為科達(dá)利的主要產(chǎn)品，其鋰電池結(jié)構(gòu)件營收不斷增長，2019年-2021上半年分別為20.68億元、18.78億元、17.45億元，營收占比分別為92.73%、94.62%、96.83%。2021年上半年，公司鋰電池結(jié)構(gòu)件毛利率28.34%，同比增長3.75%。

如今，科達(dá)利持續(xù)發(fā)展下游新能源汽車動力電池和消費(fèi)電子產(chǎn)品便攜式鋰電池行業(yè)的領(lǐng)先高端客戶及知名客戶，已與寧德時代、中航鋰電、億緯鋰能、欣旺達(dá)、力神、蜂巢能源、瑞浦能源等國內(nèi)領(lǐng)先廠商以及LG、松下、特斯拉、Northvolt、三星等國外知名客戶建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

值得注意的是，科達(dá)利始終遵循為大客戶就近配套生產(chǎn)基地的戰(zhàn)略，今年上半年，公司分別以自有資金不超過10億元、5.2億元、2.25億元人民幣投資建設(shè)四川宜賓新能源動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目、鋰電池精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)總部及研發(fā)基地項(xiàng)目、惠州動力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件三期項(xiàng)目。

目前，科達(dá)利已在國內(nèi)的華東、華南、東北、西北、西南等電池行業(yè)重點(diǎn)區(qū)域以及歐洲的德國、瑞典、匈牙利均形成了生產(chǎn)基地的產(chǎn)能布局。

科達(dá)利與主要客戶綁定非常緊密。有資料顯示，2019年，公司全球市占率52.9%，全球動力電池企業(yè)TOP10中，超50%為公司客戶。其中，公司占寧德時代70%-80%份額，占LG70%份額。

2021年上半年，科達(dá)利繼續(xù)深度綁定寧德時代，東吳證券認(rèn)為，2021年，公司憑借產(chǎn)品、產(chǎn)能優(yōu)勢，占寧德采購量比重恢復(fù)至50-60%。同時公司客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對寧德依賴顯著降低，國內(nèi)中航鋰電、億緯等出貨量份額上升、與海外電池企業(yè)LG、松下、NV、三星等開始放量，預(yù)計(jì)2022年海外市場將開始顯著貢獻(xiàn)收入，增量明顯。

此外，科達(dá)利還持續(xù)加碼研發(fā)。2017-2020年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為6377萬元、1.07億元、1.3億元，1.32億元，逐年提升。同期公司研發(fā)人員數(shù)量分別為584、603、706、722、887人，占員工總數(shù)的比例為17.26%、19.52%、22.6%、29.22%。

2021年上半年，科達(dá)利研發(fā)投入金額為9727.79萬元，同比增長79.11%;截至上半年末，公司及子公司擁有專利221項(xiàng)，發(fā)明專利21項(xiàng)。