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新房價格環比降幅擴大，同比漲跌分化顯著

國家統計局發布7月70大中城市商品住宅銷售價格變動情況。從新建商品住宅環比情況來看，70城新房價格7月環比-0.2%（6月為-0.1%），其中一二三線城市環比分別0.0%、-0.2%、-0.3%（6月分別為0.0%、0.0%、-0.1%），7月新房價格環比降幅擴大。同比情況來看，70城新房價格7月同比-0.6%（6月為-0.4%），其中一二三線城市同比分別+1.0%、+0.2%、-1.5%（6月分別為+1.3%、+0.5%、-1.4%），不同城市之間價格漲跌分化明顯，一線城市價格同比保持增長，二線城市基本持平，三線城市價格自2022年2月以來同比持續下行。7月70城新房價格環比上漲、持平、下跌的城市數分別為20、1、49個；同比上漲、持平、下跌的城市數分別為26、0、44個。

二手房價格同環比下降，一線城市價格同比降幅擴大

從二手住宅環比情況來看，70城二手房價格7月環比-0.5%（6月為-0.4%），其中一二三線城市環比分別-0.8%、-0.5%、-0.4%（6月分別為-0.7%、-0.4%、-0.4%），整體價格繼續下行。同比情況來看，70城二手房價格7月同比-3.1%（6月為-2.8%），其中一二三線城市同比分別-1.4%、-2.7%、-3.5%（6月分別為-0.4%、-2.4%、-3.4%），不同城市之間價格漲跌分化明顯，一線城市價格同比微降但降幅擴大，二線三線城市價格連續17個月同比下跌。7月70城二手房價格環比上漲、持平、下跌的城市數分別為6、1、63個；同比上漲、持平、下跌的城市數分別為5、0、65個。

京滬商品房價格穩中有升，成都杭州新房持續領漲

從一二線重點35城表現來看，7月新房同比總體保持上漲態勢，二手房同環比整體下跌。從1-7月平均數據來看，成都和杭州新房同比分別增長8.0%和5.3%，價格漲幅遠高于其他重點城市；北京、上海新房7月同比增幅超過3%，1-7月累計同比增幅超過4%，商品房價格保持穩中有升態勢。下跌城市中，哈爾濱、長春、大連等城市新房和二手房1-7月平均跌幅較大，整體市場表現欠佳。

投資建議

整體來看，7月購房政策持續寬松，商品房銷售成交數據回落明顯，新房二手房價格同環比漲幅均回落，二三線城市房價數據下降明顯，一線城市房價相對穩定，京滬房價延續高熱度，成都杭州新房價格持續領漲。7月中央指導政策陸續出臺，下半年隨著地方政策落地改善供求關系，居民信心有望提振，政策窗口期值得關注。2023年我們持續看好投資強度高、布局區域優、機制市場化的強信用房企。受益標的：（1）保利發展、招商蛇口、中國海外發展、建發股份、越秀地產等優質央國企；（2）萬科A、金地集團、新城控股、美的置業等財務穩健的民企和混合所有制企業。

風險提示：（1）行業銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大。（2）政策放松不及預期。