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明牌珠寶跨界房地產經紀業(yè)務前景待考凈利受瑞豐銀行股價左右

2022-04-21 08:47:37來源：長江商報

能左右明牌珠寶盈利水平的，已不再是主業(yè)，而現在又多了一項不確定性因素。

4月19日晚間，明牌珠寶(002574.SZ)公告稱，擬設立全資子公司上海知鯨多，新公司注冊資本1000萬元，開展房地產銷售經紀類業(yè)務，使用資金總額不超過3億元。

然而，在供應鏈金融服務類房地產經紀業(yè)務領域，明牌珠寶總體尚處探索階段，未來能否為公司提振利潤待考。

前車之鑒是，明牌珠寶此前收購了從事房產電商業(yè)務的蘇州好屋25%股權，而該公司業(yè)績持繼下滑，對上市公司利潤會造成較大影響。

明牌珠寶還持有瑞豐銀行(601528.SH)5863.84萬股，2021年貢獻凈利潤1.54億元。然而，長江商報記者發(fā)現，2022年至今，瑞豐銀行股價下跌16.76%，或將造成明牌珠寶虧損1.11億元。

凈利受瑞豐銀行股價左右

明牌珠寶主要從事中高檔貴金屬和寶石首飾產品的設計、研發(fā)、生產及銷售，核心業(yè)務是對“明”牌珠寶品牌的連鎖經營管理。

目前，明牌珠寶在全國各主要區(qū)域擁有近900家門店，并通過天貓、京東、唯品會等電商平臺開設了網絡營銷渠道。

近年來，明牌珠寶的業(yè)績猶如“過山車”一般。2018年至2020年，公司營業(yè)收入分別為40.94億元、34.29億元、25.10億元，同比分別增長11.04%、-16.22%和-26.82%;凈利潤分別為9143.35萬元、5778.79萬元和-2.57億元，同比分別增長4.79%、-36.80%和-544.94%。

近日，明牌珠寶發(fā)布2021年度業(yè)績預告顯示，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤1.35億元至1.75億元，比上年同期增長152.50%至168.06%。

明牌珠寶凈利潤雖然成功扭虧，但扣非凈利潤依然可能虧損。2019年和2020年，公司扣非凈利潤分別為-9898.55萬元和-3.10億元，2021年預計為-2000萬元至2000萬元。

造成明牌珠寶虧損的主要原因并非經營不佳，而是投資不善。例如，公司主要由于對蘇州好屋的長期股權投資計提了3.04億元的減值準備。

2015年，明牌珠寶斥資7億元收購蘇州好屋25%的股權，試圖在珠寶銷售之外開拓房產電商業(yè)務，此舉也形成約6.14億元商譽。

2016年，明牌珠寶擬以24億元收購蘇州好屋剩余資產，但由于標的業(yè)績已開始受到房地產調控影響，溢價收購引發(fā)交易所問詢后最終不了了之。

原本交易出讓方承諾2016年至2018年，蘇州好屋凈利潤合計達7.5億元，但最終僅實現4.61億元。

而2021年，明牌珠寶對瑞豐銀行投資按公允價值變動計入當期損益核算(屬于非經常性損益項目)，瑞豐銀行于2021年6月25日上市，按2021年12月31日瑞豐銀行股票收盤價11.28元計算，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤1.54億元。

據了解，明牌珠寶全資子公司浙江明牌卡利羅飾品有限公司持有瑞豐銀行5863.84萬股股份。

實際上，持股瑞豐銀行，明牌珠寶玩的就是一個“心跳”。

明牌珠寶2021年第三季度實現營業(yè)收入8.5億元，同比增長18.58%;凈利潤虧損2.31億元，同比盈轉虧。

長江商報記者發(fā)現，第三季度，瑞豐銀行給明牌珠寶帶來的非經常性損益虧損高達2.98億元。

截至2022年4月20日，瑞豐銀行收盤價為每股9.39元，較2021年年底下滑16.76%。由此，明牌珠寶4個多月將虧損1.11億元。

新業(yè)務未來業(yè)績影響存不確定性

明牌珠寶雖然未成功收購蘇州好屋剩余資產，但對房地產業(yè)務的熱衷不減。

需要提及的是，2021年度業(yè)績預告中，明牌珠寶表示，公司對蘇州好屋的長期股權投資按權益法核算確認投資收益，報告期內，受房地產調控影響，蘇州好屋本期業(yè)績持續(xù)下滑，對公司利潤會造成較大影響。

4月19日晚間，明牌珠寶發(fā)布關于對外投資設立全資子公司暨開展新業(yè)務的公告顯示，公司以自有資金投資設立全資子公司“上海知鯨多信息科技有限公司”(簡稱“上海知鯨多”)，新公司注冊資本1000萬元，公司占其股權的100%。新公司擬開展房地產銷售經紀類業(yè)務，使用資金總額不超過3億元(該額度可循環(huán)使用)。

房地產銷售經紀類業(yè)務一般可理解為“房地產中介服務”。

明牌珠寶表示，新公司將建立一站式房地產經紀賦能體系，立足于一二線城市的房地產行業(yè)，以金融供應鏈角度切入，為用戶進行資金和資源賦能，提供供應鏈金融服務和全平臺優(yōu)質房源信息，助力高效獲客快速成交。新公司在提供供應鏈金融服務賦能的同時，將通過物業(yè)抵押和資產擔保等形式，以獲取高安全性和較高利潤率的投資回報。

為了說明成立上海知鯨多的合理性和必要性，明牌珠寶不惜“自損”主營業(yè)務。

明牌珠寶表示，公司自設立以來專注于貴金屬珠寶首飾的研發(fā)、生產和銷售。近年來，珠寶首飾行業(yè)日益激烈的競爭及疫情影響對公司經營產生了一定的沖擊，造成公司利潤增長較緩。

公告中，明牌珠寶還介紹，房地產行業(yè)從“黃金時代”逐步轉為“黑鐵時代”，房產經紀服務市場規(guī)模需求劇增逾萬億。

國家統(tǒng)計局信息，2021年全國商品房銷售18.19萬億，同比增長4.8%;根據行業(yè)經營認知，商品房銷售中約20%的銷售額為中介經紀機構成交，市場容量約3.6萬億元。同時，行業(yè)趨于集中化，市場集中度顯著提升;房價從普漲到分化，一線及核心二線呈現虹吸效應，弱二線及三四線趨于穩(wěn)定提升，經營利潤從之前的土地、金融紅利逐步轉型為管理紅利，在“房住不炒”的大背景下，逐步提升管理效能的需求和實現經營收入提升成為行業(yè)的主旋律。

明牌珠寶也提醒，公司在供應鏈金融服務類房地產經紀業(yè)務領域總體尚處探索階段，此外未來經營管理過程中可能面臨宏觀經濟及行業(yè)政策變化、市場環(huán)境等不確定因素的影響，可能存在新業(yè)務拓展不及預期的風險，該新業(yè)務對公司未來業(yè)績的影響具有不確定性。

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