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青島雙星受益國企改革股價4連板扣非凈利四年累虧17.51億

2022-06-10 13:28:14來源：長江商報

老牌知名企業青島雙星(000599.SZ)股價表現異常。

6月7日、8日，二級市場上，青島雙星走出了兩個“地天板”。連續“地天板”，這在“地天板”走勢并不多見的A股市場上頗為罕見。

k線圖顯示，今年4月下旬以來，青島雙星開啟上漲模式，股價接近翻倍，6月2日至8日更是收出四連板。

究其原因，市場上較為一致的看法是，受益近期國企改革概念。

長江商報記者發現，近年來，青島雙星經營承壓。2018年至2021年，公司盈利能力大幅下滑，其實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱“扣非凈利潤”)更是連續四年虧損。今年一季度，公司的扣非凈利潤為虧損1.60億元，虧損同比進一步擴大。

面對持續虧損，青島雙星在2021年度報告中表示，全球疫情、出口海運費暴漲、芯片短缺等“五重壓力”之下，公司費用大幅增加，出現虧損。公司將繼續實施三新戰略，推進產業轉型，探索新業務模式。

扣非凈利四年累虧17.51億

市場風云變幻，新技術更迭日新月異，產業轉型迫在眉睫。在新的市場形勢之下，老牌輪胎企業青島雙星承受著經營重壓。

1996年4月30日，青島雙星登陸深交所主板，當年，公司實現的營業收入為2.22億元，2007年，營業收入達到43.66億元，11年增長約20倍。與營業收入相比，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱“凈利潤”)表現不佳，1996年，凈利潤為0.41億元，2007年0.89億元，期間，大部分年度凈利在0.40億元左右。

2008年，公司出現上市以來的首次虧損，虧損金額為3.27億元。2009年，凈利潤暴增至2.67億元，2010年至2012年連續三年下滑，2012年為0.21億元，2013年至2017年凈利潤持續增長，到2017年達到1.09億元。

然而，從2018年開始，凈利潤再度持續下滑。2018年至2021年，青島雙星實現的凈利潤分別為0.28億元、-2.72億元、-0.31億元、-3.20億元，連續三年虧損。扣非凈利潤更為糟糕，同期分別為-4.09億元、-4.83億元、-2.36億元、-6.23億元，四年合計虧損17.51億元。

2021年年報顯示，目前，青島雙星的主營業務為輪胎產品的研發、生產及銷售，公司已具備生產載重全鋼子午胎、乘用半鋼子午胎等各種輪胎的研發及生產能力，銷售網絡遍布全國，并遠銷歐美、非洲、東南亞、中東等180多個國家和地區。

按照這一說法，青島雙星的產業、產品具備較強市場競爭力，那么，公司為何會出現連續四年大幅虧損?

在2019年的年度業績預告中，青島雙星解釋，截至2018年底，公司新舊動能轉換，關掉了所有的老輪胎工廠，淘汰了90%以上的落后產能和設備，全面升級改造或新建成“工業4.0”智能化工廠，成為既有卡客車胎“工業4.0”工廠、又有轎車胎“工業4.0”工廠的輪胎企業，其中最后一個搬遷新建的東風輪胎工廠于2019年年底開始試生產。2019年對新舊動能轉換資產特別是老的產成品庫存進行了一次性減值和折價處理。公司加大“新零售、新業態、新模式”三新戰略的探索和投入。

當時，公司稱，隨著公司卡客車胎“工業4.0”工廠和轎車胎“工業4.0”工廠，特別是東風“工業4.0”工廠的全面達產，以及公司三新戰略的全面推廣，產品競爭力、市場競爭力和體系競爭力逐步提高，未來盈利將盡快得到改善。

2020年，經營確實有所改善，但仍然處于虧損狀態。公司稱，下半年特別是第四季度因疫情導致出口運輸受阻，海外市場同比有所下降。同時，由于下半年原材料價格上漲，抵消了部分效益增長。

2021年，虧損擴大。青島雙星稱，由于新冠肺炎疫情發生以來，面對出口海運費暴漲、車廠芯片短缺、需求收縮、供給沖擊、預期轉弱“五重壓力”，公司成本費用增加，導致公司出現虧損。

這樣虧損的勢頭，在今年尚未遏制住。今年一季度報告顯示，公司實現營業收入9.13億元，同比下降24.78%，凈利潤、扣非凈利潤分別為-1.46億元、-1.60億元，同比下降幅度為400.26%、12.39%。

三推產業轉型尚處于過渡期

經營持續虧損，可能是因青島雙星尚處于轉型過渡期。

青島雙星產業多次轉型。上市之初，公司主營業務為鞋、服的生產和銷售。2008年，公司進行改制，將鞋服產業剝離，聚焦輪胎和橡膠機械產業。自2014年開始，公司開啟了“二次創業、創雙星世界名牌”的新征程，借互聯網+、環保搬遷、國企改革等契機，加速新舊動能轉換，搶先從“汗水型”走向“智慧型”，建成了全球輪胎行業第一個全流程卡客車胎“工業4.0”工廠和轎車胎全流程“工業4.0”工廠，并積極探索“新零售、新業態、新模式”戰略，打造“卡客車專用輪胎第一品牌”和“轎車安全輪胎第一品牌”。

在公司看來，研發投入增加、產業拓展等投入增加，均為產業轉型過渡期必要的投入，勢必會影響業績。

據披露，目前，青島雙星擁有青島、東營和十堰三大生產基地，主要生產卡客車胎、乘用車胎和巨型礦山胎等，旗下擁有NEWBUSTAR(新雙星)、DOUBLESTAR(雙星)、DONGFENG(東風)、CROSSLEADER(克勞力達)、KUMKANG(金剛狼)、KINBLI(勁倍力)、AOSEN(奧森)等知名輪胎品牌，其金剛胎體安全輪胎、超耐磨輪胎、防火輪胎、巨型礦山胎等擁有核心專利技術。

青島雙星稱，公司時下正以高值化、數字化、模式化轉型為指引，繼續實施三新戰略，并通過“胎聯網”和“智慧輪胎”努力探索由“賣輪胎”到“賣公里數”新業務模式。

近年來，公司加大研發投入，2018年至2021年，其研發投入分別為1.23億元、1.91億元、2.05億元、2.03億元，整體上呈現增長趨勢。

這幾年，青島雙星主營業務處于持續虧損狀態，公司研發投入仍然保持增長勢頭，足見其產業轉型升級的決心及力度。

據披露，青島雙星已經成功研發了全球領先的“稀土金”輪胎和“全防爆”輪胎。公司表示，全面推進全壽命周期綠色化管理和全壽命周期降耗減排，全面推廣“稀土金”輪胎和“全防爆”輪胎，全球優化輪胎產能，全面打造數字化企業，以此應對市場變化，提升公司盈利能力。

二級市場上，因為近年來的持續虧損，青島雙星的股價調整幅度較大。今年4月27日，其股價曾下探至3.05元/股，創下近八年新低。但是，近期，或受益于國企改革題材熱潮、公司基本面改善預期，青島雙星的股價觸底反彈，不斷上行。6月2日至8日，其在四個交易日收出了四個漲停板，4月27日至6月8日，股價從3.05元/股到6.06元/股，接近翻倍。

罕見的是6月7日、8日，青島雙星連續走出了“地天板”的罕見走勢。

青島雙星是A股最早一批上市的輪胎企業之一，實控人為青島市國資委。據財報披露，在2021年度“中國500最具價值品牌”榜單中，“雙星”品牌價值位列第96位，位居輪胎行業第1名。

位于青島董家口經濟區的雙星輪胎“工業4.0”智能化工廠。

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