林印孫、林峰父子怎么也不會(huì)想到，本輪豬周期反轉(zhuǎn)幅度如此之大，讓其摔了個(gè)大跟頭。
1984年，20歲的林印孫走馬上任臨川飼料廠廠長(zhǎng)，自此，他與農(nóng)業(yè)結(jié)下了不解之緣。
“以人為本、以正興邦”，這八個(gè)字是林印孫的座右銘，也是正邦集團(tuán)的司訓(xùn)。深耕農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化，林印孫將正邦集團(tuán)打造成全球超7萬(wàn)名員工、年產(chǎn)值達(dá)千億的龐大產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
正邦集團(tuán)是江西省民營(yíng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)中的龍頭，林印孫也因此躍升為江西首富。2020年開始，林印孫將正邦集團(tuán)核心資產(chǎn)正邦科技(002157.SZ)交給兒子林峰打理。
然而，林峰的激進(jìn)擴(kuò)張策略，讓正邦科技一敗涂地。2021年，正邦科技巨虧188.19億元。這一次虧損，虧掉了林印孫此前的17年積累。
正邦科技正面臨著巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。截至今年一季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.03%，接近資不抵債境地。
林峰正在艱難自救，正邦科技牽手央企國(guó)家電投，400億元布局新能源。不過(guò)，在這高達(dá)400億的項(xiàng)目中，正邦科技只是充當(dāng)著出租屋頂、土地等資源的“小地主”角色。
正邦科技要想徹底翻身，恐怕還要等強(qiáng)景氣的豬周期。而林印孫父子能熬到那一刻嗎?
子承父業(yè)激進(jìn)擴(kuò)張摔跟頭
在中國(guó)農(nóng)牧養(yǎng)殖領(lǐng)域，在江西省，林印孫的名頭足夠響亮。他締造了一段傳奇。
1964年，林印孫出生于距離江西撫州市臨川縣城30多公里的一個(gè)貧困山村。盡管林印孫有一個(gè)大學(xué)夢(mèng)，但家里貧困，父親為其選擇了中專——江西省糧食工業(yè)學(xué)校。
1984年，20歲的林印孫出任臨川飼料廠廠長(zhǎng)，這是一家瀕臨倒閉的企業(yè)，20來(lái)名工人，年產(chǎn)量?jī)H6000噸飼料。林印孫在當(dāng)上了飼料廠的第二任廠長(zhǎng)后，開始自主研制配方飼料，并改革生產(chǎn)工藝與技術(shù)。在他的帶領(lǐng)下，飼料廠扭虧為盈，規(guī)模也日益擴(kuò)大，擴(kuò)展為永惠飼料公司。1996年，在永惠飼料公司的基礎(chǔ)上，林印孫正式組建正邦集團(tuán)有限公司，并于1999年5月將正邦集團(tuán)總部遷至江西省南昌市。
歷經(jīng)38年，林印孫將當(dāng)初的一家小廠打造成年產(chǎn)值達(dá)千億、全球員工超7萬(wàn)名的龐大企業(yè)集團(tuán)。
根據(jù)正邦集團(tuán)官網(wǎng)顯示，集團(tuán)分設(shè)畜牧、植保、食品、金控四大產(chǎn)業(yè)，在全國(guó)29個(gè)省(市、區(qū))擁有700家分子公司，在“一帶一路”沿線10個(gè)國(guó)家擁有20家企業(yè)。其中，飼料生產(chǎn)、生豬繁育與養(yǎng)殖、農(nóng)藥生產(chǎn)、獸藥生產(chǎn)、種鴨繁育等均居全國(guó)前10強(qiáng)。2020年，正邦集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值1037億元，成為江西首個(gè)年產(chǎn)值超千億元的民營(yíng)企業(yè)。
還有一組數(shù)據(jù)，堪稱是林印孫的榮耀。正邦集團(tuán)是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，名列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第240位、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第103位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第72位、江西省民營(yíng)企業(yè)100強(qiáng)第1位。
正是憑借這些好看的數(shù)據(jù)，林印孫一舉奪得江西省首富之位。
農(nóng)業(yè)具有季節(jié)性，更具有周期性，最為典型的是豬周期。曾經(jīng)席卷全球的金融危機(jī)，也對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展有較大影響。
從正邦集團(tuán)38年發(fā)展史看，林印孫均順利過(guò)關(guān)，并在危中尋機(jī)，推動(dòng)正邦集團(tuán)快速發(fā)展壯大。
正邦集團(tuán)的核心資產(chǎn)正邦科技，2007年8月登陸A股市場(chǎng)。從其公開披露的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)看，2004年至2020年，盡管多次遇上豬周期，但多被林印孫化險(xiǎn)為夷，僅在2013年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱“凈利潤(rùn)”)虧損0.30億元，其余年度均為盈利。
2020年，正邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入491.66億元，創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)100.53%，凈利潤(rùn)為57.44億元，同比增長(zhǎng)248.75%。2004年至2020年，正邦科技合計(jì)賺了99.70億元。
30年來(lái)，林印孫奉行一個(gè)戰(zhàn)略——將小公司做成大公司，將大公司做成大家的公司。成為了大家的公司，企業(yè)才能長(zhǎng)久。
2020年，是正邦科技的轉(zhuǎn)折之年。這一年，林印孫退出管理層，將董事長(zhǎng)之位讓給兒子林峰。
對(duì)于林峰，林印孫原本是不放心的。2008年，林峰從英國(guó)留學(xué)歸來(lái)，在糧油部門以及商超項(xiàng)目上接連失利，林印孫將其發(fā)配到鳳凰豬場(chǎng)養(yǎng)豬。2015年，林峰即將滿30歲，林印孫才將正邦科技總經(jīng)理之位交給他。林印孫還讓正邦科技創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)成員的程凡貴出任公司董事長(zhǎng)，輔佐林峰。2020年，正邦科技經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)創(chuàng)新高，程凡貴才退出。
然而，僅過(guò)一年，林峰就摔得頭破血流。2021年，正邦科技巨虧188.19億元。
正邦科技公開檢討，經(jīng)營(yíng)巨虧，雖然有豬周期因素，但也與公司過(guò)度擴(kuò)張有關(guān)。36歲的林峰，年輕氣盛，對(duì)豬周期過(guò)于樂(lè)觀。
正邦的借力自救恐難翻盤
林峰摔跟頭，不僅虧掉了林印孫長(zhǎng)達(dá)17年積累，而且，還讓公司背上了沉重的債務(wù)。
2021年底，正邦科技資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)92.60%，較年初的58.56%上升34.04個(gè)百分點(diǎn)。到今年一季度末，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步升至97.03%。期末，公司賬面貨幣資金30.73億元，對(duì)應(yīng)的短期借款121.48億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債40.11億元、長(zhǎng)期借款36.86億元、應(yīng)付債券18.68億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為217.13億元，其中，一年內(nèi)需償還的短期債務(wù)為161.59億元。
或許，其早已預(yù)料到財(cái)務(wù)危機(jī)。今年2月，正邦科技公告稱，擬作價(jià)20億元至25億元將旗下8家公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓給A股公司大北農(nóng)。
但市場(chǎng)擔(dān)憂的危機(jī)還是來(lái)了。今年6月8日晚間，正邦科技公告稱，受豬周期影響，公司及多家子公司近期因流動(dòng)資金緊張出現(xiàn)部分商票逾期未兌付的情形，截至公告披露日，逾期未兌付余額合計(jì)5.42億元，其中正邦科技逾期余額為5.17億元。正邦科技提示未來(lái)公司可能面臨訴訟、仲裁等風(fēng)險(xiǎn)。
林印孫、林峰父子還采取了新的積極措施，那就是借力自救。
6月17日晚間，正邦科技發(fā)布公告稱，公司攜手國(guó)家電投發(fā)力風(fēng)電、光伏，綜合開發(fā)智慧能源及利用。合作方式為，國(guó)家電投將正邦科技作為重要的戰(zhàn)略合作伙伴，對(duì)公司的土地、能源進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，發(fā)揮在農(nóng)業(yè)開發(fā)、清潔能源發(fā)展、科技研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)加大投資力度，加快布局光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等產(chǎn)業(yè)，力爭(zhēng)在三年時(shí)間內(nèi)，建設(shè)生態(tài)光伏、風(fēng)電、分布式及集中式綜合智慧能源約1000萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)到400億元左右。國(guó)家電投為正邦科技提供清潔能源電力，采取“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式。
針對(duì)上述合作事項(xiàng)，市場(chǎng)分析人士稱，從合作內(nèi)容及正邦科技目前的財(cái)務(wù)狀況看，合作項(xiàng)目估計(jì)是以國(guó)家電投主導(dǎo)、正邦科技參與，正邦科技提供土地等資源參與合作，投入的真金白銀預(yù)計(jì)不多，并有望從中分得一杯羹。在該人士看來(lái)，本次合作，對(duì)正邦科技而言，將是一次投入少、資源有效利用的嘗試，或能助力其形成新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
正邦科技回應(yīng)監(jiān)管問(wèn)詢時(shí)亦表示，鑒于公司現(xiàn)階段資金緊張，與國(guó)家電投的合作，目前主要以租賃形式推進(jìn)，公司擁有屋頂面積2000多萬(wàn)平方米，土地資源30余萬(wàn)畝，可利用空間資源多，光照充足，太陽(yáng)能自然稟賦好，可充分利用起來(lái)發(fā)展光伏發(fā)電等綠色清潔能源。項(xiàng)目前期主要由國(guó)家電投進(jìn)行投資建設(shè)，公司通過(guò)租賃屋頂?shù)姆绞绞杖≠Y金，無(wú)資金流出，且通過(guò)此項(xiàng)目能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金回流，后期在條件合適的情況下，雙方將逐步探索股權(quán)合作等其他模式。
由此可見(jiàn)，牽手國(guó)家電投高達(dá)400億元的投資項(xiàng)目，正邦科技只是出租土地、屋頂?shù)荣Y源，收取租金，并非是公司轉(zhuǎn)型至新能源領(lǐng)域。毫無(wú)疑問(wèn)，這種合作方式，即便新能源項(xiàng)目大賺，正邦科技也只能獲得股東的租金收入。
當(dāng)然，出租土地、屋頂?shù)荣Y源，收取租金回血，將有利于流動(dòng)性危機(jī)化解。
本輪豬周期底部似已過(guò)去，下半年，尤其四季度，豬肉價(jià)格有望回升。恐怕，真正迎來(lái)強(qiáng)景氣豬周期，林印孫、林峰父子的危機(jī)才能真正化解。
