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加速研發創新健帆生物打造血液凈化全產業鏈邁向高質量發展

2021-08-09 15:37:02來源：長江商報

健帆生物(300529.SZ)的增長勢頭仍在延續。

近日，健帆生物發布了2021年上半年報告，報告期內，營收、凈利潤以及現金流量凈額增長約四成。經過20多年的發展，健帆生物成長為中國血液凈化領域領軍企業。

2020年，健帆生物營收近20億元，血液灌流器等產品覆蓋全國5600多家醫院，市場占有率超85%，遠銷海外近80個國家和地區。

長江商報記者注意到，健帆生物的利潤一直保持在不錯的水準，公司的歸母凈利潤一直維持較高的增長率，自2017年至2021年一直維持在40%以上的水準。而毛利率則是一直維持在85%左右。

企業重視自主研發創新發展之路。2020年，健帆生物的研發投入為8075.93萬元，較上年增長17.98%，占總營收的4.14%。今年上半年，該公司的研發投入為5116.73萬元，占總營收4.31%，同比增長65.62%。

目前，健帆生物正著力構建以珠海為中心，湖北、天津為雙翼，輻射全國的“一中心兩翼”產能戰略布局，打造血液凈化全產業鏈，向著世界一流高科技醫療技術企業集團的發展目標邁步前進。

領軍血液凈化細分市場

健帆生物是一家主營血液灌流器的醫療器械公司，2016年登陸A股市場，當前業務主要劃分為四個領域，分別為：尿毒癥領域、肝病領域、危重癥領域、海外市場領域，產品已覆蓋全國5900余家醫院。

2002年，成立之初，公司員工60人，注冊資本只有200萬元，年銷售額僅1000萬元，每年虧損幾百萬元;2007年開始，迎來了爆發式增長，連續4年銷售收入平均增長50%以上，其中2009年銷售突破億元，贏得“中國血灌之王”的榮譽;2020年，實現營業收入19.51億元，歸屬于母公司的凈利潤為8.75億元，成為中國血液灌流器市場的絕對領導者。

財報數據顯示，從2017年至2020年，健帆生物實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.45億元、3.52億元、5.22億元和8.41億元，同期增速分別為26.29%、43.67%、48.19%和61.1%。

8月3日，健帆生物發布了2021年上半年報告，報告期內，實現營業收入11.9億元，同比增長了36.6%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤分別為6.2億元和5.8億元，同比分別增長了40.74%和40.28%。同期該公司經營活動產生的現金流量凈額為4.9億元，同比增長44.88%。

從收入結構來看，健帆生物主要收入來自血液灌流器。目前，血液灌流結合血液透析已成為血液凈化領域最主流應用之一。從健帆生物2020年的業績來看，其主營業務一次性使用血液灌流器實現營收17.3億元，占總營收的88.67%;貢獻凈利潤15.4億元，占總利潤的92.6%。

2020年，健帆生物營收近20億元，血液灌流器等產品覆蓋全國5600多家醫院，市場占有率超85%，成為國內首家以血液凈化產品為主營業務的A股創業板上市公司，產品遠銷海外近80個國家和地區。

值得一提的是，健帆生物的核心產品一次性使用血液灌流器毛利率高達88.84%，上半年貢獻毛利9.31億元，毛利占比達92%。

去年11月，位于珠海市的健帆集團“金鼎產業園”項目開工奠基，目前正加緊建設中。該項目投資15億元，建成達產后年產值可達40億元，將成為世界上規模最大、技術領先的血液凈化醫療設備及耗材生產基地之一。

“作為全血樹脂血液灌流技術的拓荒者和引領者，我們不僅繼續深耕國內市場，還要將產品推向全球，目前包括德國、意大利、英國等發達國家也開始使用我們的產品。”健帆生物董事、副總裁曾凱說。

加速研發創新

健帆生物稱自己是“立足于產品研發與創新，依靠自身專業的營銷團隊”。

創立之初，健帆生物就意識到技術和知識產權的重要性。國家對于高新技術企業的科研投入一般規定為總投資的5%，但健帆生物每年都拿出銷售收入的10%左右投入到科研和技術創新。

2020年，健帆生物的研發投入為8075.93萬元，較上年增長17.98%，占營業總收入的4.14%。2021年上半年，健帆生物的研發投入為5116.73萬元，同比增長65.62%，占公司營業總收入的4.31%。研發投入仍圍繞血液灌流領域，上半年公司新注冊細胞因子吸附柱、一次性使用血液透析管路、紅外線治療儀等4款新產品。

此外，公司海外市場潛力可期，2020年，公司境外營收0.5億元，同比增速194%，其中下半年營收0.36億元，同比增長270.87%。今年上半年，境外市場實現銷售收入5908.21萬元，同比增長233.73%，占公司主營業務收入4.98%。

安信證券認為，公司通過拓展海外銷售渠道、標桿國家建設、專家建設、本土化市場建設等，使公司產品在海外市場得到更迅速的推廣和普及，境外業務有望后續持續增長。

值得注意的是，該公司產品單一的局面沒有改變，而且未來的“集采”也可能給該公司帶來風險。

5月27日，湖南省衡陽市醫保局公布《衡陽市醫用耗材(藥品)集中帶量采購文件(終末期腎臟病治療類)》，對血液灌流器的采購數量和報價有所要求。文件顯示，該次集采擬采購血液灌流器8000支，采購周期為24個月。這也是市場上首次對血液灌流器集采。

業內認為，隨著醫藥集采推進，可以預見健帆生物的高毛利時代或將不復存在。