毛利率高過耐克阿迪在中國市場On昂跑勝算有多少呢？

2021-09-18 10:04:47來源：北京商報

9月15日晚，瑞士運動品牌“On昂跑”正式以“ONON”為證券代碼在紐約證券交易所掛牌上市。截至9月16日收盤，On昂跑市值超90億美元，而在半年前，其估值尚不足如今市值的四分之一。

On昂跑是一家由世界冠軍和其好友共同創辦的運動品牌，主打跑鞋產品。或許是因為頭戴世界冠軍的光環，On昂跑的毛利率比耐克、阿迪達斯還高。如今，這家成立短短十余年的運動品牌，不僅實現了快速上市，還將門店開到了世界各地。中國市場也是其重要布局之一，并計劃開設更多品牌門店。但在與耐克阿迪、安踏李寧“肉搏”中，On昂跑的勝算能有多少呢?

高毛利率

9月16日，截至美股收盤，On昂跑報于每股35.00美元，較發行價上漲45.83%，市值約為94.91億美元。天眼查顯示，2019年11月，On昂跑獲得了Roger Federer戰略融資，2021年9月實現上市。有媒體報道，On昂跑總共完成了6輪融資。而在半年前完成IPO前最后一輪融資時，On昂跑的估值不足20億美元。

據悉，On昂跑是由瑞士職業運動員、三屆世界冠軍和六屆鐵人三項冠軍Olivier Bernhard與好友、兩位跑步健將Caspar Coppetti和David Allemann于2010年一起創辦。2020年，On昂跑發布了第一款100%可回收的鞋款——Cyclon。

相比其他運動品牌，On昂跑從成立次年開始，就開啟了全球擴張之路。2011年，On昂跑進入德國市場，2013年進入了美國和日本市場。而在創立短短十多年就實現上市，On昂跑的速度顯然很快。

或許是因為創辦人是世界冠軍，On昂跑比運動品牌耐克、阿迪達斯的毛利率還高。2021年上半年，On昂跑的毛利率達到59.3%。而在2021財年三季度，耐克毛利率為45.6%。今年二季度，阿迪達斯毛利率為51.8%。

在可持續時尚中國&責任膠囊發起人楊大筠看來，由于On昂跑成立時間較短，規模不大，所以前期的毛利率比耐克、阿迪達斯要高是正常的，這是因為在一定規模的小范圍內，高毛利率是可以維持的，但隨著全球化擴張以及門店數量增多，On昂跑很難繼續維持高毛利率。

對比可以發現，目前On昂跑基本上與耐克、阿迪達斯的高端鞋單品價格持平。就鞋類產品而言，在On昂跑的天貓旗艦店中，其男女款跑鞋價格基本都維持在上千元，價格最高的是一款On昂跑防水減震徒步登山女靴，售價為2790元。售價最低的為一款On昂跑全天候輕量透氣舒適男款運動跑步鞋，售價為990元。在耐克旗艦店中，價格最高的一款是SUPERFLY 8 CR7 FG耐克C羅系列男/女足球鞋，售價為2399元，此外，耐克旗艦店中有大量幾百元的運動鞋。

能否玩轉中國市場

獲得資本青睞的On昂跑，越來越注重中國市場。2019年12月，On昂跑在上海開設了第一家線下獨立門店，現在上海和成都的商場內擁有四家門店。On昂跑稱，2021年將在中國開設更多類似的門店。

這與中國市場的亮眼表現不無關系。從區域劃分來看，2020年，On昂跑北美、歐洲和亞太市場的凈銷售額分別較2019年增長86%、46%和29%;而在2021年上半年，北美、歐洲和亞太市場的凈銷售額分別同比增長105%、56%和154%。其中，亞太市場的顯著增長主要得益于中國市場：2019年和2020年，On昂跑在中國市場的凈銷售額分別為180萬瑞士法郎和550萬瑞士法郎，同比增長199%。

鞋服行業品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經理程偉雄認為，跑步場景有非常大的空間，特別是本土市場、本土運動品牌在中高檔定位缺失，因此On昂跑獲得了一定的市場空間，未來也有望在中國市場占據一席之地。

不過，也有業內人士對On昂跑未來發展感到擔憂，并擔心其會成為下一個UnderArmour安德瑪。“UnderArmour最初也是以‘酷’‘科技’概念殺入市場，但近幾年的發展并不樂觀。On昂跑與其類似，這種以高品質產品、高科技創意和設計切入運動領域是可以短期獲得成功的，但從長期來說，為了增加市場回報、影響力以及不同收入人群的需求時，隨著品類和產品變多，這種優勢想要繼續維持，還需要投入更多的資金、創新能力去延續，但這并不容易。”楊大筠說。

眼下，中國運動市場的競爭可謂十分激烈。此前世界四大跑鞋在中國市場的日子都不太好過，甚至有部分品牌選擇退出中國市場。目前，在中國運動品牌市場上盤踞著耐克、阿迪達斯、安踏、李寧等運動巨頭，On昂跑又拿什么與之抗衡呢?

對于未來在中國市場的發展規劃等問題，北京商報記者聯系采訪了On昂跑，但截至發稿，對方并未予以回復。

楊大筠建議，未來On昂跑需要更加聚焦，只有把自己的競爭力發展到極致，才能在中國市場站穩腳跟。