資管新規頒布逾三年融資類信托占比降至20.02%

2021-08-19 13:32:20來源：北京商報

“資管新規”發布至今已超過三年的時間，信托行業的業務轉型已取得一定成效。8月18日，中國信托業協會發布了《2021年二季度末信托公司主要業務數據》，隨著“資管新規”過渡期臨近結束，信托行業資產規模漸趨平穩，并在2021年二季度首次環比出現回升。數據顯示，截至2021年二季度末，信托資產規模為20.64萬億元，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。同時，在強監管之下，信托行業融資類與通道業務繼續壓縮，房地產信托規模得到有力管控，資金投向不斷優化，支持實體經濟的力度也不斷增強。

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“資管新規”發布以來，信托行業進入艱難轉型階段，信托資產規模從2017年四季度末的高點持續滑落。如今，隨著“資管新規”過渡期臨近結束，信托資產規模漸趨平穩，并在2021年二季度首次出現回升。

來自中國信托業協會發布的數據顯示，截至2021年二季度末，信托資產規模為20.64萬億元，與2020年二季度末相比，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%;與2021年一季度末相比，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

談及信托行業資產規模首現環比回升的原因，金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時表示，這體現了監管政策執行卓有成效，通道業務繼續大幅壓縮，財產權信托大幅增加，主動管理類業務穩步提升，信托行業也迎來了久違的規模增長，信托行業支持實業發展的態勢依舊，預計后續數年都還有提升空間。

資產規模出現回升，信托全行業盈利空間也得到進一步修復。截至2021年二季度末，信托公司實現經營收入602.31億元，同比增長9.41%。二季度信托公司利潤增長進一步提速。截至2021年二季度末，信托公司累計利潤為395.86億元，同比增長16.08%，增速較一季度提高7.36個百分點。

西南財經大學信托與理財研究所所長翟立宏分析稱，隨著新冠疫情防控加強，中國經濟運行逐步回到正軌。疫情對信托公司的負面沖擊得以減弱，全行業經營收入和利潤同步增長。信托公司營業成本有所壓縮，經營質效有所提高，轉型調整初現成效。

融資類信托占比降至20.02%

“資管新規”實施后，逐步壓降融資類信托成為行業的長期目標，自2020年三季度以來，融資類信托規模就開始連續下滑。截至2021年二季度末，融資類信托規模降至4.13萬億元，同比大幅下降35.92%，環比下降7.24%;融資類信托占比降至20.02%，同比降低10.27個百分點，環比降低1.84個百分點。

同時，在“房住不炒”的政策定位下，監管對房地產行業的管控持續加碼，融資條件也不斷收緊，投向房地產的資金信托持續下滑。截至2021年二季度末，投向房地產業的資金信托余額為2.08萬億元，同比下降16.94%，環比下降4.39%;房地產業信托占比降至13.01%，同比降低1.16個百分點，環比降低0.6個百分點。

翟立宏指出，房地產行業調控升級有助于防范金融資源過度集中，避免由此帶來的資源浪費和潛在系統性金融風險。同時，房地產信托業務規模和占比的壓降，有助于信托公司積極推動業務轉型，將更多資金投入經濟轉型升級的重點領域，更好地發揮信托服務實體經濟高質量發展的職能。

值得關注的是，在歷史風險加速出清的背景下，信托實收資本和信托賠償準備均出現較明顯的增長。截至2021年二季度末，實收資本為3153.99億元，同比增長10.78%，環比增長0.39%;實收資本占比為45.54%，同比上升1.69個百分點，環比降低0.48個百分點。

截至2021年二季度末，信托賠償準備為329.66億元，同比增長11.37%，環比增長1.65%;信托賠償準備占比為4.76%，同比、環比分別小幅上升0.2個和0.01個百分點。

“在部分信托公司集中暴露消化前期信托項目風險積累的背景下，信托賠償準備的增加有助于提高信托公司的風險應對能力。”翟立宏說道。

資金投向結構進一步優化

如今，信托業轉型已經取得一定成效，不符合監管要求的通道業務持續壓縮，非標投資明顯減少，資金投向不斷優化。從中國信托業協會披露的數據可以看出，標品信托產品正在成為信托行業主要增長點之一。

截至2021年二季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.8萬億元，同比增長35.39%，環比增長15.17%;證券市場信托占比升至17.52%，同比上升5.82個百分點，環比上升2.31個百分點。

其中，投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬億元、1.91萬億元和0.24萬億元，同比增長分別為13.07%、51.83%和2.24%，各自的占比分別為4.09%、11.94%和1.5%。

在廖鶴凱看來，證券市場是信托標準化投向的重點領域，這兩年相關業務得到了行業各家信托公司重點的支持，特別是非標轉標業務成效顯著，債券投放大幅增加。隨著資本市場的不斷深入發展，證券投資領域業務規模還會得到更大的關注與支撐。

不過，對標品信托產品的轉型，多位信托公司人士此前在接受北京商報記者采訪時直言，“壓力大、產品架構還有待考量”。部分信托公司人士指出，“當前，信托公司依舊面臨較大的壓降非標資產規模的壓力，并且新的創收能力較強的業務模式仍有待培育。信托公司長期以來擅長非標業務，但在標品業務方面經驗不足”。

正如翟立宏所言，信托公司發展標準化信托需以資金端需求為導向，根據客戶的不同特征和不同需求創設個性化的金融產品和服務。同時，信托公司在短期可以集中精力開發資產配置模式，穩步發展底層標的資產的自主投研實力，為長期覆蓋全方位資產類別的投資運作能力打好基礎。

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